曹远征：明年gdp在8.8% cpi维持在4%左右

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1、曹远征：明年GDP在8.8%CPI维持在4%左右　　谢谢张会长，刚刚万会长和朱部长都发表了很出色的演讲，他们分别从世界经济和中国经济这两个角度论述了一个深进的主题，这个主题就是中国经济是和世界经济高度融会的。中国经济的发展离不开世界经济的发展，世界经济的发展也需要中国经济的强劲增长。今天我是作为经济学家来做一个报告，我的报告是对他们两个人演讲的一个补充，即世界经济再平衡中的中国。我们讨论两个题目，第一世界经济从中长时间来看是甚么样的，短时间的风险在哪里。第二个我们来讨论一下中国经济从中长时间来看增长条件有甚么样的变化，短时间来看我们的题目会发生在哪里。　　大家看，我们说现在讨论

2、欧债危机、美国经济的衰退等等这些题目，实在它不是孤立的，它是预示一个最重要的结构变化，就是世界经济结构的变化。这张表是发展中国家和发达国家GDP所占的比重，从往年开始这两个经济体的GDP几近相当，这意味着甚么？意味着战后在发达、不发达，南北差异基础上建立的世界经济秩序，包括金融秩序、货币秩序都遭到了严重的挑战，由于过往在南北差距上，现在那被经济的差距是大大缩小的。由于这么一个挑战出现使原本的经济秩序不能发挥作用，新的秩序又没有产生出来，这是我们现在面临的最大一个困难。由于这个困难的出现，那就决定了我们当前面临的一系列经济题目。第一个经济题目的表现就是全球经济不平衡的题目。这张图

3、是发达新兴经济体在经常项目占GDP的比重，发生侧重大变化的，特别是在本世纪以来，发达国家的经常项目占GDP的比重基本显现出一个负增长，也就是是逆差，发展中国家基本是顺差。由于这样的发展我们构成了一个新的结构，发展中国家对发达国家的出口顺差，通过资本市场又投回到发达国家。贸易顺差变成他们的资本收进，发达国家贸易现象的逆差是通过资本顺差来弥补的。　　甚么是金融危机？金融危机就是循环断了，在发展中国家也碰到了困难，出口大幅降落。在这类情况下经济平衡稳定被提出来了，如何维持一个可延续的增长，是一个很核心的题目。我们说一个强劲的、平衡的可延续的增长是当前世界经济面临的主要题目，但是我们发

4、现世界经济增长的不确定性在加大。由于不确定性加大，能否强劲增长就变成了一个很重要的题目，可延续性固然也就变成很重要的题目。我们留意到2008年金融危机以后，你会看到不论是全球的经济增长，那个蓝色的线还是发达国家经济增长绿色的线，与新兴国家的经济增长2008年以后都有下滑。经过20国峰会的积极应对，特别是伦敦峰会积极货币政策把它拉出来了，但是现在世界经济又在进一步下滑，面临着所谓二次探底，新的衰退的风险。世界经济的强劲增长就变成了一个值得探讨的题目，在这个进程中间我们以为世界经济可能会面临四个风险：　　第一个随着世界经济这样一个缓慢的下滑，我们看到在2008年的时候大家是以积极的

5、财政政策和扩大性的财政政策来应对危机。假如经济的缓慢下滑跟扩大性经济政策，这两个效果是这样那就会出现滞胀，全球在这类情况下有着类似于70年代的那样一个局面，这多是我们面临的一个新的局面。请大家看今年以来各种大宗商品都是大幅上涨，与此同时GDP又在大幅下滑，这个局面是我们比较担心的一个局面，这是第一个风险。　　第二个风险是全球的金融市场在不断的动荡，今年的动荡更加重烈，大家可以看到上面的图不论是股票市场，还是大宗商品，还是货币的变化都在急剧波动而且没有方向感，最重要的是世界经济的发展远景捉摸不定，出现了大幅的波动，预计明年也会延续这样一个情势。　　第三个刚才钟部长也讨论了欧债题目

6、继续发酵，固然欧盟也通过了三个决议，欧洲救济机制扩大等等。这些落实起来不是很简单的，就说这个救助机制，一方面钱从哪儿来这是一个题目，而且在这个进程中你会看到各个国家的看法也不一致。理论上来讲要化解欧债危机先要克服欧元区所谓货币一体化，财政实在不能一体化的题目。首先一个措施就是要用欧盟债来取代各国主权债，但这一块现在好象还远远无期，而且一直在争辩。第二假如这个做不到就要动员欧洲央行的机制来减缓这个困难，德法两国之间依然有很大的争辩。这两天欧洲财政部长一直在讨论这个题目，我们希看能有一个结果。不管怎样说我们看到欧债面临这么一个题目，欧洲一体化的建设气力和欧元主权债恶化，这两个因素在

7、比赛，现在谁胜过谁不太清楚。目前最大的风险点是明年3月份，意大利债务明年3月份将会大量到期，是否是继希腊以后新的债务危机会出现，那末能否妥善解决依然需要观察。　　第四个我们看看我们四周，过往我们经常说欧美是主要的市场，2008年以后这是我们新兴国家市场也对中国经济来讲非常重要。但是我们留意到新兴市场发生侧重要的变化，那这张图新兴国际资本活动，最近几年来欧洲欧债危机种种缘由资金是流出亚洲的，那对亚洲很多国家带来了很大的考验，特别是双赤字国家，财政赤字和贸易赤字的国家。比如说越南，给它带来了很大