代理理论与经营者激励机制(1)(1)

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3、！往链点点通共享资源，了解更多请登录www.WL566.com第三章代理理论与经营者激励约束机制股份制企业中所有权与经营权是分离的，所有者与经营者之间形成委托代理关系第一节公司制企业中的两权分离与代理成本一、两权分离与代理问题代理问题是指一个或一些人授权另一个或另一些人为他们的利益从事某些活动,被授权者进行这些活动后获得一定的需求满足。授权者为委托人,往链科技www.WL566.com往链科技www.WL566.com被授权者为代理人。在法人企业的产权结构中,由于所有权与经营权是分离的,所有者与经营者之间形成委托代理关系,即代理问题。企业中的代理总是实际是一剩途索取权的性质总是一种产权

4、结构的企业之所以能存在，关键取决于它所选用的剩余索取权的性质。剩余索取权的性质影响着企业的激励—约束机制。二、代理成本及其构成法人企业的代理关系中,由于委托人与代理人的效用函数不一致，代理人为了个人需求的满足而会产生投机行为,给委托人造成利益损失。委托人为了维护自己的利益,需要对代理人进行监督,监督会发生费用,包括收集信息和建立监督机构所花的费用。由于信息不对称,即委托人不可能完全掌握代理人的个人信息,加上环境的不确定性,委托人对代理人的努力水平不能准确度量,因而委托人对代理人的监督不可能完全有效,即利益损失不可能为零。监督费用与利益损失之和构成代理成本。实际上，我国国有企业经济效益低

5、下，就是由于代理成本过高，所以降低代理成本是我国企业改革的根本目标。第二节经营者效用函数与激励机制第三节降低代理成本的内部制度安排　　降低代理成本的途径可从两个方面考虑，一是进行内部制度安排，建立内部监督机制；二是完善市场体系，形成外部环境约束。　　1）内部制度安排（1）建立完善的法人治理机构，实现所有者和劳动者对经营者的监督机制。在完善的法人治理机构中，所有者通过行使选择经营者的权力挑选董事、经理和财务负责人；如果经营者为追求个人利益而损害所有者权益、偷懒或不负责任，股东大会有权处分和撤换他们，甚至重组董事会和经理班子；通过行使重大决策权来控制经营者的行为，如制订公司章程，对兼并、投

6、资和增资等重大事项进行审批或否决；通过由所有者和职工代表组成的监督机构，以法律和公司章程为依据，对经营者的经营管理活动实施监督，维护公司的利益。往链科技www.WL566.com往链科技www.WL566.com（2）依法制订公司章程和内部管理条例，明确股东与公司经营者之间的权利和义务，规范经营者行为。公司章程是公司内部的法律性文件，它对公司的组织原则、投资者权益、业务范围和方法、公司发展方向都作了明确规定。公司一经注册登记取得法人资格，公司章程就受政府法律保护。为了更具体地规定和调整公司本身的业务活动以及公司各执行机构和人员的权利与义务关系，公司还应在公司章程的约束下制定公司条例。条

7、例是公司的内部规章制度，它对公司的经营管理方式、资本的增减、董事的资格和报酬、职员的选聘和职权、会计与审计制度等作出更加具体的规定。股东对董事会和对公司条例有完全的控制权。公司全体成员必须严格遵守公司章程和条例，投资者利用章程和条例对公司的经营管理和经营者行为实施控制，以降低代理成本。（3）设计合理的经营者报酬制度报酬是一种激励手段。合理的经营者报酬制度必须把经营个人利益与企业利益联系在一起，使他们的个人收入与经营业绩挂钩。经营者的报酬一般有三