股指期货在金融市场系统性风险管理中的应用

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1、内容摘要股指期货在上世纪七十年代西方发达国家经历经济危机，股票市场价格下降的时候产生，投资者需要找到避免股市系统性风险，以达到资产保值的方式。我国股指期货发行较晚，但是由于开户数量、成交额等方面稳定增长，特别如成交持仓比不断靠近国际上成熟市场的水平。实行一年多后，不少投资者认识到单边投资的局限性，开始逐渐把注意力转移到股指期货投资上，不断有人咨询和参与股指期货在风险管理中的应用。在成熟的国际资本市场上，股指期货往往被投资者灵活地应用于各种交易模式，如套期保值、套利、投机、管理流动性等等。文章从股指期

2、货的在国际和国内的发展，在风险管理中的应用以及应用中的弊端三个方面对股指期货在系统性风险应用方面进行分析。关键词:股指期货；风险管理；套期保值AbstractStockindexfuturesweredevelopedinthelateseventieswhenwesterncountriesexperiencinganeconomiccrisisandthestockmarketpricesfellheavily.Therefore，Investorsneedtofindthestockmarke

3、ttoreducesystemicrisktoachieveassetpreservationapproach.Inchina，stockindexfutureswereappliedverylate.However,duetothesteadygrowthofthenumberofaccounts,turnover,etc.，transactionpositionsbecamecloserthaneveronthematurityleveloftheinternationalmarket.Afte

4、rmorethanayeartoimplement，manyinvestorsrecognizedthelimitationsofunilateralinvestmentandturnedtheirattentiontothestockindexfuturesinvestment.Theystartedconsultingandinvolvinginstockindexfuturesriskmanagement.Inthematureinternationalcapitalmarkets,stock

5、indexfuturesareoftenusedinavarietyofflexibletradingpatterns，suchashedging，arbitrage，speculation，managingliquidityandsoon.Thearticlepaysspecialattentionontheinternationalanddomesticdevelopmentsinstockindexfutures,onitsapplicationonriskmanagementandonthe

6、drawbacksofthisriskmanagementpolicy.Keywords:stockindexfutures;riskmanagement;arbitrage目录第一利t1第二章股指期货概述1（一）股指期货的发展阶段1（二）股指期货在我国金融市场中的作用3第三章股指期货在风险管理中的应用3（一）股指期货在套保策略中的应用错误！未定义书签。（二）股指期货在管理流动性中的应用....错误！未定义书签。（三）股指期货在套利策略中的应用错误！未定义书签。第四章股指期货在风险管理应用中的弊端和

7、解决方案8（一）股指期货在风险管理应用中的弊端8（二）股指期货在风险管理应用中弊端的解决方案9第五章结论错误！未定义书签。股指期货在金融市场系统性风险管理中的应用第一章引言随着国内金融市场不断完善，我国即将推出股指期货，这将改变我国当前风险管理工異十分稀缺的情况。股指期货的引入不仅给国内市场带来了做空机制,也为市场提供了高杠杆和高流动性的金融工具，因此可以说风险管理方式的大变革将在国内发生。所以，国内FI前针对股指期货的研宂有益于有效分担金融风险,也有利于建立完善的金融市场。第一，从理论的方向讨论新

8、推出的股指期货能否促进国内金融市场系统性风险管理，可娇正目前流行的错误观点即股指期货等金融衍生产品仅仅是一种冗余证券。这对理解股指期货等金融衍生产品对建造我W完善的金融市场，对风险进行有效分担具有极大的理论意义。这些理论研宂不但能明确股指期货的发展对促进我国风险有效分担具有重大作用，而且可以推动完善国内金融学相关的理论空白，同吋也有利于监管层制定相关政策的。第二，从实际应用层面来看，对基于股指期货的风险管理的各种策略进行研究，可以为大型金融机构，如投资银行，期货公司，