福斯特股份分析报告

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1、福斯特股份(Firstextile)分析报告1.公司概况1.1公司简介江阴福斯特纺织有限公司位于江苏省江阴市，成立于2006年，是一家集纺织面料，制服，品牌男装的设计、生产于一体的企业。福斯特生产的纺织料主要供应国内国际顶级品牌生产商。制服是福斯特的另外一个主要产品，它是武瞥、司法、工商、税务、银行等系统以及联通、航空等大型国企的而料服装定点生产商。品牌男装方而，公司目前拥有两个男装品牌一“范但”及“福斯特”。1.2历史沿革2006:江阴福斯特纺织柯限公wj于江芥货江阴市成立2007:开始色织布的生产2008:幵始制服布料的生产2008:与国内纺织学术组织江南大学建

2、立合作关系2009:开始两个男装衬衫品牌一范佰(VARPUM)和福斯特(Firstextile)-生产2010:被江阴市政府认定为商新企业2010:屮国福斯特(控股)有限公司在番港成立2011:建立制服部门，主要对政府机构和国企进行供应2012:在法兰克福交易所主板上帘2013:开始新牛.产基地的建造工程，新工程建成后将使产能加倍2013:重新将范佰定位为全品类男装品牌及范佰形象店开设2014：将范佰男装品牌剥离资料来源:公司官网1.3公司结构自上市之日起，福斯特集团包栝德国上市公司福斯特股份(“FirstextileAG)以及-其直接或间接的全资了•公司。中国香港

3、福斯特(控股)有限公司(“FirstextileHongKong”)江叨福斯特纺织有限公司(“JFT”).前子公司范衍男装有限公司于2014年被剥离。公司的营业活动都在其中国子公司运营。图1.福斯特股份公司结构资料来源：公司年报1.4股东结构图2福斯特股份AG股东结构参考来源：公司年报1.5市场数据图3福斯特股份市场数据市场数据盈利与预测9.0th下一公布曰期08/27/15840-市盈率EUR2.967OfV預测P/E12/152.67r-IHrT12MEPS2.387.20预測EPS2.64660-600-公司信息LyonerStrasse14www.first

4、extile.de60528FrankfurtamMainT:Germany员工人数828(12/31/14)Chairman-MgmtBoard/CEOGuofengYangwFredwCFO/Member-MgmtBoardHaoCaowRichardwCOO/Member-MgmlBoardYingjunFu"James"价/1D变动(EUR)52w最®(07/04/14)52w最低(02/06/15)年至今变动/%市值EUR总股败/流通股数7.054/+1.09%8.5545.994-0.226/.3.1%83.2M参考来源：Bloomberg1.行业分析2

5、.1纺织服装产业整体概况纺织服装行业包括服装制造业和服装贸易业。纺织服装制造业是以纺织面料为主要原料，经裁剪后缝制各种男、女服装以及儿童成衣的行业。纺织服装贸易行业则足服装贸易商通过向服装制造商或上一级贸易商采购成衣并销售给终端客户或下一级贸易尚的行业。国家统计局将纺织工业分类为纺织业、纺织服装，鞋，帽制造业以及皮革，皮毛，羽毛(绒)及其制品、Ik三人类。按照工、Ik总产值的鉍准，纺织业、服装、Ik为整个纺织工业屮最为重要的两个环节天然纤維:按原料:•棉纺•化纤•麻纺•纺•丝網户Is按加TA式：•机织•针织■非织造（粘合、穿剌）按产品：•正装•休闲•家纺•运动/户外

6、■g侈品■鞋按业态：•互联网•商场■专次店•超币•服装批发啪场■折扣店按业务联系：■白汽店•加盟体系•各级经销商•分销商•零售商图4纺织服装产业链种棺业纺织业眼装业经销渠道化学纤维卞.产图5纺织服装工业流程©材料：•天然纤维•化学纤维g针梭七坊抄先染色JB妨炒色纺纱产IJ:织织纺面料：服装•印花«1树磨■J尤，，4色理染整••豕纷T.业纺织k印染52«!资料来源：Wind根据中国纺织工业协会的数据，2014年屮国纺织服装行业营业收入约为58000亿元（人民币，下同），同比增长6.4%,其中纺织业营业收入约为38000亿元，服裝行业收入约为20000亿元。全行业营业利

7、润约为3313亿元人比币，同比增长6.1%。五个主要生产地一山东、江苏、浙江、福建、广东一贡献了整个产业70%的生产量。中国纺织工业协会预计十三五计划（2016-20）中，中国的纺织服装产业增长速度预计将略低于GDP增长率。事实上，纺织服装产业的增速近年己经出现了明显的下滑。2000到2010年，纺织服装产业平均增速为18.8%，而最近叫年T均则K滑为12%。图6纺织服装产业主营收入（亿元）图7纺织服装产业増加值（YOY,%）图8纺织服装产业景气指数资料来源：Wind2.2色织布行业概况色织布为用染色的纱线织成的织物，给纱染色-•般分为色纺纱和染色纱二种方式，通