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时间:2018-10-31
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1、1、投资者投资某一项目,首先要考虑在一定时间内获取的收益是否高于银行利息,所以利息常被视为资金的机会成本。2、利息和利率的作用通常表现为是以信用方式动员和筹集资金的动力;促使经营者节约使用资金;投资者确定投资方向的最低衡量尺度;金融企业经营发展的重要条件。3、建设项目财务评价,分析论证的对象是工程建设方案的财务可行性和经济合理性。4、总投资收益率是用来衡量整个投资方案的获利能力。5、对于常规的投资项目,基准收益率越小,则财务净现值越大。6、对于一个特定的投资方案,若基准收益率变大,则财务净现值变小、内部收益率不变。7、某项目的现金流量
2、为常规现金流量,当基准收益率为8%时,净现值为400万,若基准收益率变为10%,该项目的FNPV将小于400万。8、财务内部收益率是指建设项目在特定的时间范围内,财务净现值为零的折现率,这一特定的时间范围是指项目的整个计算期。9、若A、B两个具有常规现金流量的方案互斥,其财务净现值FNPVA>FNPVB,则FIRRA>FIRRB。10、对于常规的投资项目,在采用直线内插法近似求解财务内部收益率时,近似解与精确解之间存在的关系式近似解>精确解。(单调递减函数)11、对于常规投资方案,若项目的FNPV(18%)>0,则必有FIRR>18%
3、。12、建设项目资本金净利润率是项目正常年份的利润总额—所得税与项目的资本金的比率。13、通过静态投资回收期与基准投资回收期的比较,可以判断方案是否可行。14、对于没有预先给定借款偿还期的项目,在判断偿债能力时经常采用的指标是借款偿还期。15、在计算利息备付率时,其公式的分子式采用项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润。16、正常情况下,偿债备付率应大于1,当年资金来源不足以偿付当期债务时,常常表现为偿债备付率小于1.17、对于政府直接投资的非经营性建设项目进行评价,通常须进行生存能力分析和费用效果分析。18、确定基准收益率
4、的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。19、如果方案在经济上可行,则有财务内部收益大于基准收益率;财务内部收益率大于单位资金成本;财务净现值大于零;财务净年值大于零。20、当财务内部收益率大于基准收益率时,一定有动态投资回收期小于项目的计算期;财务净现值大于零;静态投资回收期小于项目的计算期。21、如果方案的静态投资回收期小于基准投资回收期,则方案可行;方案的静态投资回收期小于方案的寿命期,方案盈利;通常情况下,方案的静态投资回收期小于方案的动态投资回收期。22、财务分析分为确定性分析和不确定分析。确
5、定性分析分为:⑴盈利能力分析:①静态分析:a投资收益率:总投资收益率、资本金净利润率;b静态投资回收期;②动态分析:a财务内部收益率,b财务净现值,c财务净现值率,d动态投资回收期;⑵偿债能力分析:①利息备付率,②偿债备付率;③借款偿还期;④资产负债率;⑤流动比率;⑥速动比率。23、盈亏平衡分析之适用于项目的财务评价,而敏感性分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。24、根据成本费用与产量的关系可以将总成本费用分解为固定成本、可变成本和半可变成本。固定成本不随产品产量及销售量的增减发生变化的各项成本费用,如工资及福利费、折旧费、修理费
6、、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等;可变成本随产量及销售量的变换而成正比例变化,有原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资;长期借款利息视为固定成本,流动资金借款和短期借款利息可能部分与产量相关,其利息可视为半可变成本,为简化计算,一般作为固定成本。25、以产销量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点应用最为广泛。BEP(Q)=CF/(p-CU-TU)=CF/p(1-r)-CU,CF为固定成本、CU为单位产品变动成本,p为单位产品销售价格,TU为单位产品营业税金及附加。BEP(%)=BEP(Q)/Qd=CF/(Sn-CV-T),Qd为正常
7、产销量或项目设计生产能力,Sn为年营业收入,CV为年可变成本,T为年营业税金及附加。26、敏感度系数表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度,SAF=⊿A/A÷⊿F/F,⊿A/A为不确定性因素F发生⊿F变化时,评价指标A的相应变化率;⊿F/F为不确定性因素F的变化率。27、一般情况下,导致项目产生不确定性的原因有①所依据的基本数据的不足或者统计偏差;②预测方法的局限,预测的假设不准确;③未来经济形式的变化;④技术进步;⑤无法以定量来表示的定性因素的影响;⑥其他外部影响因素,如法律法规的变、政治经济环境的变化。28、线性平衡分析的前提条件
8、为:①生产量等于销售量;②产销量变化,单位成本不变,总生产成本是产销量的线性函数;③产销量变化,销售单价不变,销售收入是产销量的线性函数;④只生产单一产品,或生产多种产品,但可以换算为单一产品计算,不同产品的生产负荷率的
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