证券投资学(终稿)

《证券投资学(终稿)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方证券市场价格的主要影响因素：（1）、宏观因素——宏观经济、政治、法律、军事、文化自然因素。（2）产业和区位因素，主要是产业发展前景和区域经济发展状况对证券市场价格的影响，（3）公司因素，指上市公司的运营对证券价格的影响，（4）市场因素，指证券市场价格的各种证券市场操作。产业生命周期的影响因素（1）需求，需求是新产业得以产生的基础，是人类社会发展的原动力。（2）技术进步，技术进步是厂商生产新产品以满足社会潜在

2、需求的关键，（3）政府的干预和影响，目的是在于维护经济的公平性和自由竞争，保证经济的健康运行和发展，（4）社会习惯的改变，社会习惯对关系经济增长的消费、储蓄、投资、贸易等诸多方面产生影响，因而也就必然对产业的发展和生命周期各阶段的更替产生重要的影响。（5）人类对经济利益的追求以及由此展开的激烈的竞争也是一个重要的影响因素。产业投资的选择应遵循以下原则：（1）顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资，（2）对处于生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。（3）正确理解国家的产业政策，

3、把握投资机会。影响行业兴衰的主要因素（1）技术进步，关系新产品及其稳定性，（2）政府政策，鼓励与限制的措施，是影响行业兴衰的关键，（3）产业组织创新，是推动产业形成和产业升级的重要力量，（4）社会习惯的改变，对企业的经营活动、生产成本等会产生一定影响，（5）经济全球化。全球性竞争，全球的资源利用。是否满足全球性的需求。产业生命周期及其阶段特征（1）初创阶段：是一个长野的起步阶段。具有明显的幼稚性，产业的企业数量少，集中程度高，产品品种单一，质量较低且不太稳定，产业的市场规模狭小，市场需求增长缓慢，需求的价格弹性很小

4、；发展空间大，进入壁垒地，风险高。（2）成长阶段：是产业发展的黄金时期，市场需求增长迅速，市场规模增大，需求价格弹性增大，产品呈现多样化，差别化，质量提高且稳定，产业的可变费用开始上升，利润迅速增长。（3）成熟阶段：是产业发展的巅峰阶段，通常会持续较长的时期，集中程度较高，出现了一定程度的垄断，产业利润达到了很高的水平，风险稳定，进入壁垒高。市场需求增速减缓，产品开始无差别化。（4）衰退阶段：新产品和替代品大量出现，销售下降，价格下跌，竞争力下降，利润下降，产业厂商数量减少。造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现

5、偏差的因素（1）会计准则，在限制经理层对会计数据进行不当处理能力的同时，也不可避免地减少了会计数据所代表的信息量。（2）预测的偏差，在权责发生制下，企业的收入和费用的确认含有主观成分。经理人员不能准确无误地对一项交易结果进行估测就会造成会计数据和经营实际结果的偏差。（3）经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的。出于维护经理层的个人利益，满足在资本市场上筹资的条件，满足借款规定的需要。损益表虚假数据的可能迹象（1）与销售额增加相关的应收账款的大幅增加，可能是由于公司放宽了对赊款销售的控制，以扩大当期的收益。只要退货

6、的时间安排在财务报告发送之后，公司就可以这种假销售妇女公式增加本年利润。（2）----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化。经理人员可以通过对费用分摊计提方式的变化来影响报表利润，但却无法影响经营所产生的现金流量。（3）因处置长期资产而产生的巨大利润。进行债务重组，将应收账款转为长期股权投资

7、，向关联方出售长期股权投资，改变长期股权投资的计价方法。（4）中期报表与年度报表的收益相差甚大。（5）关联交易带来的利润增加。上市公司更倾向于向关联交易人出售劳务活动来增加其他业务的收入，通过转让研究开发成果，以费用分担方式转移期间费用，向关联方出售资产与土地使用权来增加收益，向关联方借款融资，降低财务费用等。（6）利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整，通过选择是否使用某一会计政策，对这就要素的估计变更，变更销售商品成本的计价方法。（7）利用其他应收账款科目回避费用的提取，通过与欠款单位协商（尤其是关联企

8、业）年底收回应收账款，同时亦对该单位短期融资的方式又将此笔金额转给对方（实际上只是长武的画传）（8）利用推迟费用确认入账时间降低本期费用，如将应计入本期的费用挂在“待处理财产损溢”科目，或挂在“待摊费用”科目。（9）利用其他非常性收入增加利用总额。如争取地方政府的补贴收入，利用营业外收入增加利润总额，对不真实的会计数据进行“恢复”现金流量表的分析要点（1）经