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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方安凯客车（000868）投资价值分析报告评级：增持行业：交通运输业报告时间：2011年12月20日当前价：7.58元2011年12月20日目标价：13—15元核心观点u安徽安凯汽车集团有限公司的主导产品为引进德国ENOBUS公司S215型全承载大客车制造技术所生产的高档大型客车和客车底盘。u安凯客车在立足国内市场的同时,也积极开拓国际市场。安凯客车是我国第一家将高端客车卖到欧美等发达国家市场的企业。当前,安凯客车已经远销美国
2、、澳大利亚、新西兰、阿联酋等国家和地区。u公司高档大型客车产品在我国属新产品，主要销往高速公路客运部门、旅游部门、企事业单位等。安凯率先研发了国Ⅳ、国Ⅴ排放标准的旅景观车及公交车,目前安凯的旅景观车占领了我国5A级景区市场用车70%的市场份额,为景区、城市的环境保护作出了重要贡献。u“十二五”期间,安凯将继续致力于品质提升和技术创新,以“品质安凯”为战略定位,以“安凯———世界的品牌,世界———安凯的舞台”为努力方向。十二五’期间,安凯将努力发展成为世界新能源客车的领军企业。”u公司位居客车行业,且近年着力发展新能源技术,新能源客车
3、产品市场将在今后数年稳步扩大,并将为公司产生较大效益。预计公司今后三年的每股收益为0.26、0.31和0.36元,公司3月7日收盘价为12.18元,对应的2011、2012和2013年PE分别为47、39和34倍。u建议询价区间：13—15元----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方一、安凯客车基本情况概述1、安凯客车(000868)股票股票代码000868
4、股票简称安凯客车名称变动1997-07-25 安凯客车 上市2006-06-01 G安凯 完成股改，简称前加'G'用于区别其他未完成股改的公司2006-10-09 安凯客车 已完成股改公司恢复股改前简称特别处理1997-07-25 新上市 2、公司简介安徽安凯汽车股份有限公司是由原合肥淝河汽车制造厂(后更名为安徽安凯汽车集团有限公司)独家发起,通过社会募集方式设立的股份有限公司。1997年7月经中国证券监督管理委员会批准向社会公开发行股票6,000万股人民币普通股,同年7月22日公司正式成立,7月25日在深圳证券交易所挂牌上市。主营
5、:客车、底盘生产与销售。兼营:汽车配件、汽车维修、汽车设计、汽车咨询、汽车试验;自产产品及技术的出口;生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零部件及技术的进口;来料加工等"三来一补"业务。3、公司行业地位及影响力主打高端客车市场的安凯凭借技术优势,近年来迅速发展壮大，是“中国高端客车第一品牌”。除公路客车外,安凯在消化吸收国外先进客车技术的同时,努力开拓自己的产品线,并在各个细分市场都有出色表现。而且安凯客车是我国第一家将高端客车卖到欧美等发达国家市场的企业。2011年全国客车市场形势很好,安凯客车表现尤其突出。安凯大型高档客车高
6、速增长,公路客车突然发力,远远超出行业平均增幅,这些都是安凯客车销量一举突破万辆大关的重要因素。4、股本结构2011-09-302010-12-312010-06-30数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）有限制条件股份8,486.2024.113,986.2012.983,986.0012.98无限制条件股份26,714.8075.8926,714.8087.0226,715.0087.02人民币A股26,714.8075.8926,714.8087.0226,715.0087.02股份总数35,201
7、.00100.0030,701.00100.0030,701.00100.00二、安凯汽车股份有限公司投资价值分析（一）基于宏观基本面的投资机会分析1、国家最新的宏观经济政策及政策趋向进入四季度以来，汽车市场销量火爆，汽车板块业绩有望超预期增长。节能和新能源汽车作为产业发展方向，《新能源车节能规划》已经报批国务院。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方因
8、此，重点关注安凯客车（000868），公司作为国内新能源客车先行者，紧贴国家政策定向增发加码新能源，项目盈利预测相当丰厚，将显著提升公司盈利能力。2、国际上各国新能源汽车发展的状况国际上，引领新能源汽车的主要是欧美日这些国家。美国侧重
