《了解创业板企业》word版

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1、了解创业企业1、我国中小企业的整体发展状况如何?22、我国创新型企业的发展状况如何？这些企业具有什么样的特征？23、与成熟企业相比，创业企业有哪些特点值得我们重点关注？34、对创业企业的非线性成长规律如何理解？35、对创业企业的成长性进行判断，需要重点从哪几个方面进行把握？46、对创业企业，特别是创新型企业进行估值要注意哪几个方面的问题？47、能否举例说明对创新型企业估值的困难，以及由于估值困难带来的对其市场价格的影响？58、为什么说创新能力强是创新企业的突出特征？59、能否举例说明哪些企业属于

2、新经纪、新服务于新商业模式企业？610、自主创新型创业企业在股权结构上有哪些特点？611、什么叫“轻公司”？这些公司都有些什么特点？712、对高新技术企业的“高技术”如何理解？713、“高技术”一般具有一些什么样的特征？881、我国中小企业的整体发展状况如何?答：当前，中小企业已经成为我国经济发展的重要力量，在我国经济发展中占据重要地位。截止2007年底，我国中小企业数量已达到4200万家，占全国企业总数的99.81，创造的产品价值和服务价值占全国GDP的60%，创造了75%以上的就业机会，上缴

3、了50%以上的税收。根据2004年全国经济普查的结果，截止2004年底，净利润达到500万元以上，且营业收入达到5000万元以上的企业达到36000余家。从高科技企业的情况来看，截止2006年末，我国52个国家级高新科技产业园区内共有近46000家企业。其中，营业收入5000万元以上的企业10000家。总体上看，我国中小企业呈现蓬勃发展的良好态势，创业板市场有着丰富的上市资源。2、我国创新型企业的发展状况如何？这些企业具有什么样的特征？答：以我国高新技术产业园区中最具有代表性的中关村科技园区为例

4、。中关村是我国第一个也是最大的高科技创新园区，创新资源非常丰富，创业活动十分活跃，创新型公司的发展速度和发展效应都非常好，其每年新增的高科技公司达到2000家，现在高科技企业的总数已达到了2万家。每年新增营业收入超过亿元的企业100多家，目前收入超过亿元的非上市企业总数超过了700家。截止2007年底，中关村共有非上市股份公司160多家，正在改制和准备改制的企业300多家。从中关村情况看，创新型、高科技企业的发展呈现出一下特点：（1）企业商业模式新，新型业务层不出穷；（2）非线性高成长；（3）固

5、定资产比重低的“轻公司”较为普遍；（4）募集资金主要投向研发、市场开拓以及补充流动资金；8（5）股权激励安排较为普遍；（6）知识产权“交叉许可”形成“专利池”。3、与成熟企业相比，创业企业有哪些特点值得我们重点关注？答：创业企业具有不同于成熟企业的很多特征，主要包括以下方面：（1）高成长性；（2）具有较强的活力和适应性；（3）自主创新能力强；（4）人力资本的作用突出；（5）对股权融资的依赖性较强；（6）经营风险相对较高。4、对创业企业的非线性成长规律如何理解？答：非线性的成长规律是创业企业，特别

6、是创新型企业的最突出特征。非线性，既意味着可能的爆发式增长，也意味着可能出现突然的衰退，甚至彻底的失败。对传统企业，特别是传统制造业而言，只要在市场供需不发生重大变化时，其利润都会维持在一个相对可以预期的线性变化范围内，而创业企业，特别是创新型企业则由于适应市场的新需求或改变原有市场结构，容易形成爆发式增长。比在如纳斯达克上市的百度，其搜索服务模式得到认同后，每年净利润以100%以上的速度在成长。很多企业才成立2年多，就完成了上市，比如空中网、完美时空等。有的创新企业成立当年，利润就超过了1亿元

7、。8当然，由于技术环境的变化，由于商业模式的变革，创业企业由于应对不及时，也可能出现突然的衰退，甚至是非常彻底的失败。大家比较熟悉的例子，比如数码照相技术的出现对传统照相技术和胶卷企业的颠覆；比如手机的迅速普及对原有寻呼企业的致命打击等等。5、对创业企业的成长性进行判断，需要重点从哪几个方面进行把握？答：首先，创业企业的成长性应该是一个着眼于未来的概念，既企业成长性所要衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力，而不是企业过去所取得的成长业绩。其次，同传统企业一样，对创业企业成长性的判断，可以主要从增

8、长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。最后，对于创新型企业，要特别关注以下几点，从而综合判断其成长性：（1）企业家的管理能力，这对于创业企业的成长至关重要；（2）技术性人力资源，也就是知识和人才；（3）技术创新能力，也就是创新投入的能力和研发的能力；（4）技术商品化的能力，也就是生产能力和市场推广能力。总之，由于创新型企业的成长往往具备非线性的特征，很难依照单一的评价体系得出确定的判断，对其成长的把握需要较强的专业能力。6、对创业企业，特别是创新型企业进行估值要注意哪