单祥双：股权投资业明年开始将进行大调剂

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1、单祥双：股权投资业明年开始将进行大调剂　　各位朋友大家上午好，来到北京大学光华管理学院讲自己的心得，追溯一下时间可以到2001年，我们第一只基金设立以后当时我在北京大学光华管理学院一个大讲堂交换了一下关于对中国创业投资的看法。　　弹指一挥间，从2001年到现在正好十个年头，十年来我们这个行业取得重大发展，中科招商作为这个行业的参与者也是建设者、受益者，我们的发展也比较快，我们从几个人发展到几十人，发展到今天，中科招商的团队400多人，投资的项目，从几百万的投资到几千万，发展到今天中科招商单个项目投资几十亿，管理的基金从几个亿到几十个亿，发展到今天中科招商管理的资金

2、范围突破五百亿，实际到账资金突破三百亿，投资的项目每年由投几个项目到投几十个项目，发展到今年中科招商完成确当年项目投资突破一百个企业。　　中科招商和在坐的同业公司一道一起伴随了中国股权投资行业的高速发展，一起做到了与时俱进。今天主持人给我开的题目叫“新情势、新格式下中国股权与创业投资发展策略”。怎样熟悉这个题目，我想借这个机会和大家交换一下自己的看法，不只当处请大家批评指正，仅供参考。　　我以为对中国股权投资行业可以用“四大”概括。大发展、大差距、大调剂、大繁华。前十年到未来的十年我们必须走过这“四大”历程，从2001年我从业这个行业，到现在十年的时间这个行业取得

3、了大发展。为甚么这样讲，刚才我用中科招商本身的实践和大家做了一下说明，现在我也要用几个数字和大家做一下说明。大家知道今年9月18号李源潮在中组部“千人计划”里面讲过一段话，他说全国大大小小的股权投资基金700多家，实际到账资金量千多亿，这个数字和大家一说可能大家就觉得这个数字是守旧了，江苏罗志军在会上也讲，整个江苏到账资金300多亿，这个数字我们在坐的诸位从业职员，明显这个数字太守旧了。　　据我的理解和观察，以中科招商为例，我们管理80多只基金，但是真正在国家发改委和各地发改委备案的基金很少，1/10都不到，也就是说庞大的GP、LP、基金还在背后，那末这个数字是多

4、少，我做了一下粗略估算，大概是5000家机构，5000亿资金。这个数字说出来和刚才几位朋友在会上的演讲还是有出进的，有的人讲一万多家，有的人讲三千多家，但是我觉得五千家机构，五千亿范围，这五千亿是指到账基金。那末这个数字是甚么概念，2001年中国创业投资也做过一个统计，2001年的机构数目是125家，2001年的资金，当时股权投资基金，由因而公司制，而且还要求实收资本必须到位，所以是二百亿。　　从2001年的这个数字发展到今天五千家，五千亿，范围成长是几十倍的成长。从家数来讲一百多家到五千家，接近50倍的成长；从资金范围上来看，二百亿到五千亿也是25倍的成长，十年

5、均匀每年应当有2.5倍的成长，诸位可以考量一下，十年来假如参与其中的话，你的范围是否是也这样成长。　　从这个数字来看，在中国股权投资基金能够做到一线的，范围应当是500亿，也就是占市场的10%，做的最大的我估计也就是这个范围。这个范围究竟有多大，怎样看待这个范围。我刚才讲第一个我说的观点叫“大发展”，这个范围大家假如细看一下，中国所有券商注册资本是4300亿，也就是说中国股权基金资本范围超过证券公司，这是第一个数字，一说大家就知道我们在这个行业现在的范围。同时这个范围应当说又是2001年大概数字是中国保险公司，保险业，我这里边一个数字，2001年中国保险公司459

6、1亿，保险公司的资产，也就是现在中国PE的资产。我们的证券基金现在是两万亿，股权投资基金和证券基金还是有相当的差别的。这个范围充分展现了我们这个行业的大发展，整个这个行业已成为被国家认定的新兴金融产业，在坐的都担当着这个使命。所以我想讲第一个观点是“大发展”，用数听说明前十年到现在，怎样样看待今天的新情势、新格式。　　第二点要讲“大差距”。大家知道五千亿的范围应当说还不到一千亿美金，美国公布的数字黑石是1300亿美金，凯雷公布1500亿美金，也就是说我们这么大一个国家的PE基金还不如美国一家大机构的范围，所以我说这是大差距，但另外一点我们机构数目是5000多家，真

7、正美国好的范围机构也就是50家，也就是说我们的机构多、总额小，这是一个巨大的差距。在整个金融资产里边，PE基金的差距也是非常巨大的。　　大家知道，刚才浦发银行的朋友也讲，整个银行业的资产是一百多万亿，保险业资产大概是六万亿，证券公司的资产是1.9万亿，证券基金的范围是两万多亿，也就是说我们在整个金融格式里面依然处于比较小的，范围是偏小的，这个差距也是比较大的。　　大发展有大差距，明显就有很大的潜力，这个潜力做好了，我们就会取得更大的繁华，但是也必须深进熟悉到，现在目前股权投资基金行业，刚才主持人也讲，存在着诸多的题目，这些题目不解决、不调剂会严重影响到股权投资基金

8、的发展，所