markov模型与中国居民储蓄存款周期波动研究

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1、Markov模型与我国居民储蓄增长周期波动研究樊瑞鹏王选华（中国人民大学财政金融学院100872北京市人力资源研究中心100013）摘要：本文使用Markov模型来建立我国居民储蓄存款方程，并采集1952-2009年的居民储蓄存款年度数据对存款方程进行了实证检验，其结果表明：居民储蓄存款的增长波动可以分解为定期存款波动和活期存款波动，活期存款波动的频率远远高于定期存款，而银行储蓄存款的风险主要源于周期波动，说明银行在储蓄存款的风险管理中其重点在于优化储蓄存款结构，尤其是加强对活期存款的风险控制。关键字：Markov模型储蓄存款增长周期波动风险管理MarkovModelandtheCy

2、cleFluctuationsofHouseholdSavingsGrowthinChinaFanRui-PengWangXuan-HuaSchoolofFinanceRenminUniversityofChina100872HumanResourcesResearchCenterofBeijing100013Abstract:ThispaperusesMarkovmodeltoestablishtheequationofsavingsdepositsofChineseresidents,andtesttheequationinannualdataonsavingsdepositsf

3、rom1952-2009,theresultsshowthat:Fluctuationsinthegrowthofhouseholdsavingsdepositscanbedividedintothevolatileityfluctuationsoftimedepositsanddemanddeposits,andfluctuationsfrequencyofdemanddepositsisfarhigherthantheonesoftimedeposits.Theriskofbanksavingsdepositsmainlyduetocyclicalfluctuations,and

4、thebankriskmanagementofsavingsdepositsfocusonoptimizingthestructureofsavingsdeposits,inparticular,strengtheningriskcontrolofdemanddeposits.Keywords:MarkovModelSavingsDepositGrowthCycleFluctuationsRiskManagement9研究经济变量周期波动，一直是众多经济学者长期面对的热点问题。随着计量经济学的逐渐发展，对周期波动的研究方法不断创新，尤其是将概率理论引入经济周期的模型分析以后，不确定性

5、分析就成为该领域的主要研究方向，Markov模型就是其典型之一。将经济研究问题考虑于Markov模型的分析框架之内，是美国经济学者Hamilton(1989)的首创。他将体制变化因素引入经济时间序列，并据以考察在不同体制状态下经济变量的变化特征，而经济变量的体制分布则以概率的形式出现，这就充分表明，社会经济是以不确定性形式表现出来的非线性变化，Markov模型正是用来对这种非线性动态趋势的刻画。因此，使用Markov模型来处理非线性宏观经济时间序列是目前学术界较为流行的做法。本文在Markov模型已有研究的基础上，通过局部变量作相应的改造来构建储蓄方程，以便对我国居民储蓄存款进行研究

6、，最终从体制状态变化的角度解释居民储蓄存款的周期性波动。本文共分四个部分，第一部分综述Markov模型的研究现状，第二部分构建居民储蓄的Markov模型并分析数据来源；第三部分使用1952-2009年的年度数据对模型进行检验并分析模型检验结果；第四部分对全文观点进行总结，得出结论。一、Markov模型文献回顾Hamilton(1989)创造性地通过构建美国真实GNP的Markov模型来刻画经济扩张与收缩的持续周期，其分析结果恰好同该国经济研究局所公布的经济周期日期非常接近[1]HamiltonJ.D.(1989),'Anewapproachtotheeconomicanalysiso

7、fnonstationarytimeseriesandthebusinesscycle',JournalofEconometrics,57,357-384.1]。后来，他于1994年在其著作中详细分析了Markov模型的基本原理，认为含体制变化的时间序列建模可以分为过程的描述、体制的推断和似然函数的计算、平滑推断以及参数估计等四个步骤[2]Hamilton,J.D.(1994),'ModelingTimeSerieswithChangesinRegime'