新加坡淡马锡公司的成功经验及启示

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1、新加坡淡马锡公司的成功经验及启示HA1WA1ZHICHUANG海外之窗1簟国■加坟淡马弼公口1《j成功经验&文/雷爱民骆蓉张辉，淡马锡模式成功之处新加坡位于马来半岛南端，靠近赤道，是一个面积仅680平方公里，人门约470余万的小岛国，但正是这样一个资源极度缺乏的国家，经过30余年的发展，创造了世界瞩目的成就，经济发展位居亚洲四小龙之首，综合竞争力排名世界第四.新加坡淡马锡控股公司（以下简称”淡马锡”）是由新加坡财政部独资拥有，于1974年按新加坡公司法注册的冇限责任公司，是当今世界最着名的国冇控股

2、公司之一.它直接控制着23家大型直属企业，在80家公司持有5%〜100%的股权，涉及的主要领域有金融，交通，通讯，电力，科技等，其控股的上市公司市值占新加坡证券市场总值的47%，截至2008年3月31日，其投资组合价值达到1340亿美元.淡马锡控股成立34年以来，创造了年均投资回报率18%的奇迹，成为当今世界上运作最成功的国有控股公司之一.通过参加由湖北行国资委组织的”淡马锡模式企业经营与管理”的学习培训，我们认为淡马锡的成功经验主要体现在七个方面：（一）有一个好的法人治理结构淡马锡全资由新加坡财政部所有

3、，但它的运营完仝遵照新加坡公司法以及其他所有适用于新加坡公司的法律和条例.其股东，董事会，管理层各司其责，相互监督制约，责权边界清晰.政府和总统以两把钥匙才能开一把锁的保险方式，积极而慎重地为淡马锡挑选，委任既有优秀品德又具卓越冰能的德冰兼备的董事会成员和总裁.董事会成员和总裁的任免由董事会下设的提名委员会向政府财政部推荐，再由财政部向总统顾问委员会提名，由总统批准任免.淡马锡每年必须将利润的50%上缴给财政部.董事会向股东负责，确保每项投资是在公平市场价值的基础上进行交易.但董事会及管理层的决策独立于股

4、东.董事会负责制定整体指导方针和政策指引，总裁负责发展战略的实施.董事会由9名董事组成，其中独立董事有7名，1名股东董事，1名执行董事兼总经理.这些董事，来自不同的商业领域，具备丰富的投资和管理经验，有5位目前担任大型跨国公司，新加坡上市公司或私人公司的高层主管,3位（包括1位萧事长，1位执行董事兼总裁，1位董事）曾任职商业机构或政府部门，1位为股东董事，现任财政部常务秘书.新加坡各项法律沿用英国的法律，其公司法以沿用英国为主，部分吸纳美国的，故淡马锡没有监事会，中国公司法引用大陆法系，是按照三权分立原则

5、组成法人治理结构，设有监事会，这是因沿用不同法系所致.淡马锡董事会下设三个委员会，分别是执行委员会，审计委员会和领袖培养与薪酬委员会，这三个专门委W会的主席均由独立董事担任，其工作贯穿于整个运营过程，但又保持高度的独立性，确保了监督权与管理权的分离.外部独立董事在董事会中发挥出重要的作用，其专业素养与卓越能力保证丫决策的科学有效.（二）完全市场化运作新加坡经济以外向型经济为主，设立大小工业园区38个，来自欧美円等地7000多家跨W企业和科技伙伴，其中60%为区域总部.新加坡的GDP中有42%是跨国公司创造

6、的.外向型经济的蓬勃发展促使其提前实现经济全球化，更加重视以合同文化，契约文化为标志的游戏规则，更加注重风险防范，注重竞争中的生存和发展.淡马锡是以追求盈利和股东利益最大化为丨丨标，这就决定其必须按照市场经济的规则自主经营，市场化的运作和管理也是淡马锡得以获得巨大成功的要诀之一.政府对淡马锡只行使出资人的责权，对其经营活动监管但不干预.淡马锡恪守商业性的经营原则，对每一个投资项目都进行全面的价值测试和风险评估，并以能否盈利作为取舍的基本标准.淡马锡主要是运用股东的权力来影响下属企业的业务和策略方针，但绝不

7、干涉下属企业円常运作和商业决策.时刻关注全部下属企业的行业背景，每年对全部下属企业进行效益评估与比较，对其财国右资产管理量〉〉m要mZ20｛啊⑺■一m》屉■■一I湛外之窗HAlwAlzHIcHuANGCO务报告进行审计，坚持市场化的经营理念决策对外鬲投资中每一项的去留，以获取经济效益和实现企业》永续发展为第一目标.完全市场化运作的方式，使i7;企业在激烈的市场竞争中不断强身健体，自我生存，追求卓越成为企业永不衰竭的动力.，（三）重视以人为本淡马锡非常注重以人为本.淡马锡并不具体参与旗下投资公司的口常运作，

8、而是实行”积极股巴东"的管理手法，即通过董事会影响属下公司的战略方向来行使股东权利.正如现任淡马锡的执行董一事兼总裁何晶女士所说:淡马锡作为一名积极的股东，"真正能够帮助旗下企业的最好办法便是为他们组成高素质，深具商业经验，也包含多方面经验的策事会，来配合表现突出的企业管理层和全心投入企业的员工”.淡马锡的基木原则就是:任命适当的人选担任领导.为确保董事会的人选是优秀的，他们会严格地考察每一位董事的品德，经验和能九淡马锡控股面