【素材】成思危：我国外储有一万亿美元足够

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1、【素材】成思危：我国外储有一万亿美元足够　　各位佳宾、各位朋友，我很兴奋到太原来出席中部发展金融论坛，由于山西是我们国家金融的起源地，早在唐朝李渊起兵的时候，武则天的父亲当时是一个商人，就给予他财政的支持，五百年前山西票号开始兴起，当时在全国起了很大的作用。　　我2003年到山西的时候，在省人大曾跟大家讲过，我说一个国家经济的发展，可以分为四个层次。第一个层次是依托资源，第二个层次是依托制造业，第三个层次依托金融，第四个层次依托知识。那末山西当时还只是依托资源的地步，山西要进一步发展，一个就是要考虑把资源上风变成产品上风，这是发展制造业，

2、一个就是要发展有关的金融服务业，再有一个就是要发展高新技术产业。只有这样山西才能够实现大的发展。　　山西现在是以煤为基，我很赞同这个观点，今天也是探讨了这个主题，我对中部的题目没有具体的研究，所以我也没有多大的发言权，我现在是担负中国科学院虚拟经济和数字研究中心的主任，和国际金融论坛的主席，所以我想把我对宏观金融当前几个热门题目的研究和思考跟大家分享一下，供大家参考。　　我主要谈三个题目：　　第一个题目就是外汇储备题目。大家知道这个题目现在在网上炒得很热，有些人说我们是发展中国家，我们干嘛把钱给美国，我们不能拿外汇弄民生吗？网上有很多的意

3、见。我觉得要从这么几个题目来分析，我们的外汇储备是拿人民币换来的，应当承认我们的外汇储备现在是超过了实际的需要，根据我做的一个研究，外汇储备一般来讲占GDP的20%就应当差未几了，这里面有两类储备，一类是战略储备，一类是战术储备。战略储备包括三个月需要的外汇，包括外商在中国投资利润需要汇出往，还有援外的用度，这些都是战略储备，必须要预备的。另外一类是战术储备，战术储备是企业、个人需要用外汇的时候，需要换到外汇。依照这样算，我们大概GDP的20%就差未几了，现在GDP是五万亿美元左右，也就是说一万亿外汇储备就够了，但是我们现在是三万亿。第一

4、我们要承认外汇储备的量是超过了我们实际的需要。　　第二点外汇储备的使用，我们现在买的是债权或说国外的金融资产，而且主要是美国的，2009年我在香港演讲的时候就说了，我们要留意外汇储备的多元化，当天美元下跌，第二天央行发表声明，说我讲的是学者的意见，我们继续要买美国的国债。2007年在我主持的国际金融论坛上，我讲过我们要用强势金融货币的收益弥补弱势的损失，结果第二天美元又是大跌，后来国外媒体发表了一篇文章，叫“谁是成思危”，意思就是我们为甚么要听他的，假如我们外汇储备完全要买外国的国债的话，我们有两个题目要留意，第一是你要把钱借给外国来赚钱

5、，他赚的钱一半给你，一半回他，他是用你的钱来赚钱，所以为甚么叫杠杆率呢？实际上他的本钱未几，他是用你的钱来赚钱，赚了钱以后分给你一半，这是一个。　　第二个就是我们要承当美元贬值所带来的损失。现在有一个说法，反正我是美元，只要我用美元的话我没有贬值，这是不对的，实际上美元贬值、货币贬值代表着货币购买力的降落，相对人民币的购买力降落和尽对购买力的降落，所以美元贬值带来购买力降落的损失我们要承当。在这类情况下确切在当前我们需要考虑怎样样更公道地使用我们的外汇储备题目。固然也不能说很简单的，我们自己来投资，我们往赚他的8%，给他4%，但是投资是有

6、风险的，你是否是能赚8%，或说4%都有题目，我们得对国外的法律和劳动关系、贸易习惯等等都要有充分的了解，不然的话风险很大。我们走出往弄了很多年，但是我们累计的走出往的投资也才三千多亿，所以这确切不是那末简单的题目，我想说任何事情都有一个要往推动的题目。　　比如说现在有很多的民营企业要走出往，我们要逐渐放宽换汇的限制，他不想拿美元，由于会贬值的。那我们可以换一个思路比如说我们企业用它的资产做抵押来借美元，利率跟债券的利率一样，借给我们的企业投资，不比借给外国人投资更好一点吗？再有一个就是我们对没有资产的企业，可以存一贷二，就是说存多少钱，贷

7、款给他一倍的钱。　　总之我们现在确切要考虑外汇储备怎样公道地利用，我觉得与其借过外国人，不如借过我们中部这些需要发展、需要走出往、需要对外投资的企业，固然我们要留意风险。所以我说要用财产抵押，就是这个意思，反正他跑不掉，他还款的时候可以依照当时的市价买美元还款，这样可以免了美元贬值对企业带来的影响。　　固然这是我个人的意见吧，我觉得也是可以考虑的。固然贷给民营企业还是有点风险的，国有企业亏了还是国家担着，而民营企业万一走出往，回不来了这个责任不好担，民营企业责任在自己。　　外汇储备的题目确切是我们要考虑的，不但是考虑储备多元化，还要把债权

8、转成投资和股权，这是我讲的第一个题目。　　第二个题目就是当前印子钱的题目。当前民间借印子钱的题目相当严重，我们对它的定义是利率不超过贷款利率的四倍，超过了四倍就算印子钱，但实际上现在印子钱的利