[财会考试]cpa财管笔记

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1、一．财务管理概述1.财务管理讨论的对象——公司制企业优点：无限存续，易转让所有权，有限债务责任。缺点：双重课税，组建成本高，存在代理问题2.财务管理目标目标缺点利润最大化没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额及所承担风险的关系每股收益最大化没有考虑每股盈余取得的时间、每股盈余的风险性股东财富最大化股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值（企业为股东创造的价值）若股东投资资本不变，股价最大化=股东财富最大化若股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化=股东财富最大化3.股东、经营者和债权人

2、利益的冲突和协调目标与股东目标的冲突协调方法经营者增加报酬和闲暇时间、避免风险道德风险、逆向选择监督、激励债权人到期时收回本金，获得约定的利息收入。投资于比债权人预期风险更高的新项目，发行新债借款合同中加入限制性条款，拒绝进一步合作利益相关者法律，道德规范的约束合同利益相关者——主要客户，供应商和员工（法律关系，受到合同的约束）非合同利益相关者——一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体4.财务管理的原则1）有关竞争环境的原则（资本市场中人的行为规律的基本认识）种类含义依据应用自利行为原则人们会选择自己

3、经济利益最大的行动。理性经济人假设委托—代理理论，机会成本双方交易原则每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，要正确预见对方的反应。至少两方、零和博奕、各方自利财务交易时不能以我为中心，考虑税收影响（避税使双方受益）信号传递原则行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。根据公司的行为判断它未来的收益状况；公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。引导原则当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。行业标准概念，“免费跟庄”概念。2）有关创造价值的原则

4、（人们对增加企业财富基本规律的认识）种类含义依据应用有价值的创意原则新创意能获得额外报酬。差异化和成本产生竞争优势直接投资项目、经营和销售活动。第44页共44页比较优势原则专长能创造价值分工理论人尽其才、物尽其用，优势互补期权原则估价时要考虑期权的价值期权定价评价项目时考虑后续选择权净增效益原则一项财务决策价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。差额分析法，沉没成本概念3）有关财务交易的原则(人们对财务交易基本规律的认识)种类含义应用风险-报酬权衡原则投资人须对报酬和风险作出权衡投资分散化原则不要把全部财富都投资于

5、一个项目公司各项决策应注意分散化资本市场有效原则在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，且面对新信息完全能迅速做出调整。重视市场对企业的估价，慎重使用金融工具货币时间价值原则进行财务计量时要考虑货币时间价值因素现值概念，“早收晚付”观念。5.金融资产的特点——流动性，人为可分性，人为期限性，名义价值不变性二、财务报表分析1.分析方法1）比较分析法趋势分析——不同时期指标相比横向比较——与行业平均数或竞争对手比预算差异分析——实际执行结果与计划指标比较比较内容——会计要求的总量，结构百分比，财务

6、比率2）因素分析法（连环替代）实际F1=A1×B1×C1，基数F0=A0×B0×C0置换A因素：A1×B0×C0；置换B因素：A1×B1×C0；置换C因素：A1×B1×C1简化——差额分析A的影响=（A1－A0）*B0*C0；B的影响=A1*（B1－B0）*C0；C的影响=A1*B1*（C1－C0）2．财务指标共性特征母子率——资产负债率子比率——流动比率涉及利润率指标——分子是净利润现金流量——经营活动产生的现金流量净额一个为存量（资产负债表），一个为流量（利润表、现金流量表），存量数据用该段时间的平均值（一般为（

7、期初＋期末）/2）某项资产周转次数=周转额/该项资产，周转额主要是指营业收入3．短期偿债能力比率第44页共44页特点：是子比率指标，分母是流动负债1）营运资本＝流动资产－流动负债　　　营运资本配置率=营运资本/流动资产2）存量比率：流动比率，速动比率，现金比率现金——货币资金、交易性金融资产速动资产——现金和各种应收、预付款项。流动资产——速动资产，存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产A：各行业的流动比率有明显差别，营业周期（存货、应收账款周转率）越短的行业合理的比率越低3）现金流量比率＝经营现金流量

8、/流动负债（期末值）4）表外因素增加短期偿债能力的因素——可动用的银行货款指标，准备很快变现的非流动资产，偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的因素——与担保有关的或有负债，经营租赁合同中承诺的付款，建造合同、长期资产购置合同的分阶段付款。4．长期偿债能力比率：特点：母子率，分子指负债总额（长期资本负债率特殊，负债指非流动负债）1）衡量资本结构资产