企业财务风险成因与控制研究

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1、企业财务风险成因与控制研究摘要：本文通过对当前企业财务风险产生的内外部原因分析，从完善企业治理结构、项目运营、内部控制等方面，论述了企业合理规避和控制财务风险应采取的对策，从而促进企业可持续发展的进程。关键词：财务风险企业治理企业融资内部控制财务风险是企业在正常的财务活动中，由于各种不确定性的内外部因素，给企业生产经营结果带来各类风险。企业经营过程中，企业财务风险管理重点，是对可能出现的财务风险和危机进行前瞻性的控制和管理，促使企业获得持续生存和发展，避免由财务风险转化为财务危机和生存危机。当前西方经济发达国家已将企业风险管理连同战略管理、运营管理一起，列为现代

2、经济组织三大核心管理内容，而企业财务风险管理与控制又居于风险管理的核心地位。、当前企业财务风险成因分析一）企业财务风险的外部成因企业财务风险外部成因主要源自企业外部的体制改革、经济周期波动以及信息不对称等环境因素的改变，这其中包括与企业经营密切相关的法律制度、宏观经济政策、行业政策及市场行情等，这些因素变化会对企业的生产经营产生不同程度的影响。1.体制及法律环境对财务风险影响我国仍处于由计划经济向市场经济的转轨时期，政府各项经济体制改革，法律法规、投资体制、行业准入政策和分配体制等方面改革和变化，通过不同传导机制和渠道，必然影响着经济主体行为与利益的重新调整。处

3、于现实环境中的各类企业，在政策及制度改革和调整中，不可避免地蕴含着相应的财务风险。随着我国经济体制的不断完善，各类法律法规也在不断地健全，诸如信贷、信托、证券等行业监管法律调整和修订，企业可能会受到新旧两个法律规章调整后的负效应，继而对企业融资条件及程序、融资规模及结构产生一定影响，导致企业出现财务风险。2.经济环境对财务风险影响企业面临的经济环境，主要指政府财经政策、产业政策、经济周期和通货膨胀等。金融政策及环境对财务风险的影响，主要表现在利率波动对企业盈利水平及偿债能力等方面。如利率上调，商业银行会迅速将相应压力传导到企业融资成本方面，如企业不能对其负债结构

4、做出及时调整，利率波动就会给企业带来还本付息负担，从而影响企业的偿债能力，导致企业产生财务风险。同样，汇率变动将会影响持有外汇资产或有外汇业务的企业盈利水平。市场经济的典型特征，就是具有不同时长的周期性，宏观经济会周期性地进入复苏期、繁荣期、衰退期、萧条期几个阶段。当经济处于衰退阶段时，企业运行于市场不景气环境，产品销售量下降，装置开工率降低，项目利润率降低，由此将引起现金流减少，形成企业财务风险。近年来，政府产业政策明确向促进经济社会可持续发展方向调整，政府采用财政基金、税收优惠等政策，鼓励新工艺、新材料、新能源、信息技术和生物技术等领域的发展，限制高能耗、高

5、污染和资源滥用等产业，处于这些限制类产业的企业，不仅面临着政策约束带来的财务风险，有些还面临被迫转产或关停的可能。1.市场环境对财务风险的影响市场风险主要是由证券市场价格波动给企业带来的风险，这也是是证券投资活动中最普遍、最频繁的风险。该风险最初与企业的投资活动密切相关，其产生的风险将影响企业的融资结构，并在企业资本结构方面产生变动的风险，从而间接引起企业财务风险。企业财务风险的内部成因引起企业财务风险内部因素主要来自产生现金流的环节，也就是与企业经营活动紧密相关的投资、融资和项目运行等方面表现出来，其外部表现为企业流动性变差、现金流短缺及偿债能力下降；从更深层

6、次分析，企业财务风险的实质，源于企业在治理能力、投资水平、控制能力等核心竞争要素的衰弱。1.项目投资或并购重组负面影响企业在利用自有资金或财务杠杆融资进行建设项目、股权和股票期货投资过程中，不同类型投资均面临着一定程度的风险。行业趋势改变，投资规模超过企业实际能力，项目盈利水平判断失误，均可形成投资重大损失。特别是企业缺少对建设项目进行深入的可行性研究，导致企业作出错误投资决策，结果使得企业无法获得预期投资收益和收回原始投资。在国有企业项目投资中，受行政等因素干扰，这种现象表现突出，有时常造成投资项目中途夭折，形成“半拉子”工程。在企业并购方面，据哈佛商学院彼特

7、教授对企业兼并的研究，有核心产业的企业兼并成功率为75%,而没有核心产业实施多元化战略时的兼并失败率高达70%o企业进行股权投资等并购行为，一方面有利于企业迅速扩张、超常发展；另一方由于在新行业中盲目扩张，一旦兼并、收购和重组过程不畅或失败，会给该母子公司带来沉重的债务包袱，企业就此会陷入不同程度的财务风险困境。2.企业运行效益低下及盈利能力差企业经营活动和收益状况，直接与原材料购买和市场销售有关，其中产品市场销售风险是影响企业现金流和企业财务风险的主要因素之一，产品市场需求、销售价格、市场占有率、销售利润率及销售回款情况等，从不同方面对企业经营状况产生一定的影

8、响。企业能够正常盈利，形