我国利率市场化与经济提升

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1、我国利率市场化与经济提升-->第1章引言1.1研究的背景和意义在金融市场中，利率水平代表着资本的价格。利率的调整会直接影响个人、企业部门和金融中介（银行等金融部门）对宏观经济形势的判断和决策，而这些微观部门的行为选择经过加总汇集又会影响到宏观经济变化。因此，利率与实体经济部门之间的相互关系以及利率如何促进经济增长一直是众多经济学家关注的焦点。自改革开放以来，我国己基本建立起社会主义市场经济体制，国内生产总值（mp)实现了快速地增长，综合国力逐步增强，人民生活水平也得到极大地提升。然而，与我国经济社会快速发展形成鲜明对比的却是金融市场体制改革的相对落后，

2、其中国家对于利率的管制又是问题的核心。在利率存在管制条件下，管制利率必然会低于资本市场的均衡利率一一市场化利率。因此，管制利率会导致利率丧失金融资源配置和调控宏观经济运行的功能，进而影响我国经济长远发展。鉴于此，我国必须结合自己实际情况，选择适合我国国情的利率市场化道路。作为社会经济本单位的企业是我国利率改革的微观基础。根据马克思的论述，社会平均利润是利率水平的高限。企业对利率变化的敏感程度强弱直接关系着利率改革的效果。在现阶段，我国各企业经营效益、承受能力大小、成本费用率高低等差距很大。如果按所有制来说，部分国有企业尚未建立起真正的现代企业制度，经营

3、效益低下，但却占用大量的银行贷款，其他所有制企业虽然经营效益普遍好于国有企业，但贷款份额却相对较小。在我国改革幵放以来，民营企业、股份制企业、三资企业等非国有企业发展迅速，他们的经营理念、经营机制、经济效益、市场占有率、适应和承受能力均好于国有企业。他们面向市场，经营灵活，根据市场需求自我调整经营活动，具有承受利率市场化改革的能力。但是，由于我国特殊的经济体制，管制利率和信贷配额的政策导致国有企业利率需求弹性低下，非国有企业融资困难的问题突出，对我国经济长期均衡发展带来了极大的挑战。金融是一个国家的血液，支撑了国民经济各个产业的健康发展，但归根结底，金

4、融市场始终是要为实体经济服务的。因而，金融市场的任何改革都不能脱离我国目前的实体经济体制现状。在当前，我国国有企业效益和承受能力却是最低的，在国有企业经济效益未发生根本好转之前，利率市场化改革不得不考虑到目前国有企业的现状。…………1.2文献综述1.2.1经济增长理论回顾关于经济增长的问题研宄始于17世纪，后经过逐步发展形成系统理论。英国著名经济学家斯密在其所著的《国富论》当中，深入探讨了影响经济增长的要素和政策问题。此外，李嘉图和熊彼特等人也在各自的著作当中阐述了关于经济增长的思想，但是直到上世纪40年代，西方经济学界才把经济增长单独划分出来，作为一

5、个独立的研究领域。20世纪20年代，全球范围内出现严重的经济大萧条，随着凯恩斯的《就业、利息和货币通论》的出版，标志着以凯恩斯经济学说为核心的现代西方经济理论的建立。该学派认为全球性的经济危机发生主要原因是因为有效需求不足，单纯依靠市场作用不能保证经济持续增长，政府必须对经济发展进行干涉。在二战以后，凯恩斯经济学说确实对西方国家经济发展起到了重要的推动作用，但是随着世界经济格局的快速变化以及理论的研究发展，陆续有经济学家提出凯恩斯关于经济理论的阐述只是短期和宏观的，对于长期经济增长、宏观经济的微观基础和动态经济均衡等问题却无法解释，诸多经济学家对其进行

6、了补充、修订。其中部分经济学家从国民收入中投资的影响角度出发，相应提出了投资乘数原理，即当投资增加时，国民收入的增量是其投资量的数倍。但是，乘数理论的缺点也是显而易见的，它没有考虑到投资对于潜在生产能力的作用，投资带来的长期供求矛盾会导致更为突出的经济问题。因此，通过投资来刺激需求增加从而实现总供给与总需求均衡的行为只能是短期的静态行为，哈罗德和多马依照此经济理念出发，提出了著名的“哈罗德一多马模型”。该模型中，经济增长被认为主要取决于储蓄率（或投资率）和资本/产出比率，而资本/产出比率被假定为常数，所以经济增长主要取决于储蓄率（即投资积累率）。在现在

7、西方经济理论界，“哈罗德一多马模型”被公认为是经济增长理论的奠基石。……………第2章国有企业利率零需求弹性假设的提出及验证2.1国有企业零利率需求弹性假设的提出按照经济学理论，市场化利率应为资金需求和供给达到均衡时的利率。利率作为资本的价格，发挥着对资木配置的作用。从微观角度来讲，利率作为资金的借贷成本影响企业的信贷融资。目前，我国尚未实行完全的利率市场化，央行仍对金融机构贷款利率浮动区间进行管制。国有企业是我国经济发展的经济支柱，关系着国计民生，国有企业在解决劳动力就业、支持国家经济建设、贯彻国家产业政策等方面，起着举足轻重的作用。我国国有企业在有融

8、资需求时，不用考虑资金可得性的问题。因为资金获得的难度很小，从而导致他们对其滥用，缺乏成本控制