伊利股份会计报表分析

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1、伊利股份会计报表分析（南农2012届学员马国宏2012806151）内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国知名的乳制品企业，2012年销售额高达420亿兀，位居国内乳制品企业行业第一。现就伊利股份2012年度会计报表数据分析如下：问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？资产负债表（简表）2012年度2011年度增减％资产:货币资金20.0亿39.2亿-49应收账款2.89亿2.81亿+2.8

2、预付款项6.48亿8.35亿-22存货29.9亿33.1亿-10流动资产合计62.1亿87.3亿-29长期股权投资5.68亿5.67亿+0.2累计折旧8.80亿7.09亿+24固定资产89.0亿70.3亿+27无形资产8.32亿6.76亿+23资产总计198亿199亿-1负债:应付账款43.6亿43.8亿-0预收账款26.0亿30.5亿-15短期借款22.9亿20.9亿9.6流动负债合计115亿129亿-11长期负债合计8.13亿7.58亿7.3负债合计123亿136亿-10权益:实收资本（或股本）16.

3、0亿16.0亿0资本公积金18.4亿18.5亿-1盈余公积金6.83亿5.32亿+28未分配利润32.09亿20.43亿+57股东权益合计75.2亿63.1亿+19①从资产负债表上看，伊利股份同定资产余额高达89亿元，占资产总额的44.95%，是最大的资产项0。2005年至2012年伊利股份营业收入、资产总额与同定资产余额基本呈现同步增长的良好趋势（见下表），说明大量的固定资产投入支撑Y其经营规模的扩张。营业收入、资产总额与固定资产对比表金额（亿元）此外，观察2005年至2012年伊利股份固定资产占资产总

4、额的比例，基本稳定在40%左右。而行业第二名的蒙牛股份，2012年中报中固定资产余额为71亿元，资产总额为134亿元，固定资产占资产总额的52.99%，甚至高于伊利股份的占比情况。因此，可以认为，乳制品行业是一个资金密集型行业，产能的扩张需要大量的固定资产投资。值得注意的是，如果固定资产投资扩大的产能不能顺利实现销售，那么将增加巨额的固定成本，进而导致利润减少甚至亏损，引发财务危机，所以固定资产投资一定要慎重决策。②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是未分配利润、货币资金和固定资产。未分配利润同比

5、增长57%。未分配利润年初余额20.43亿元，期末余额32.09亿元，期末余额比年初余额增加11.66亿元。主要原因是结转本期归属于所有者的净利润而增加未分配利润17.17亿元，然后提取法定盈余公积1.51亿元，并按每10股派2.5元支付普通股股利4亿元，结果导致未分配利润增加11.66亿元。此外，“三聚氰胺”事件使伊利股份2008年巨额亏损16.9亿元，2009年至2011年分别盈利6.48亿元、7.77亿元、18.1亿元，弥补亏损导致了2011年度末未分配利润基数较低，使得该项比例较高。货币资金同比下

6、降49%。货币资金年初余额39.2亿元，期末余额20.0亿元，期末余额比年初余额减少19.2亿元。主要原因是报告期内伊利股份构建长期资产、偿还借款、分配股利，导致现金流出大于经营活动产生净现金流量。定资产同比增长27%。间定资产年初余额70.3亿元，期末余额89.0亿元，期末余额比年初余额攒加18.7亿元。主要原因是部分在建工程项目本期投产运行导致固定资产增加24.3亿元，固定资产折旧导致固定资产减少8.8亿元。问题二：阅读该公司的现金流量表：现金流量表（简表）12-12-3111-12-31经营活动产生

7、的现金流量净额24.1亿36.7亿销售商品、提供劳务收到的现金482亿445亿收到的税费返还60.7万81.4万收到其他与经营活动有关的现金7.69亿7.31亿经营活动现金流入小计490亿452亿购买商品、接受劳务支付的现金397亿361亿支付给职工以及为职工支付的现金36.2亿27.8亿支付的各项税费26.6亿21.9亿支付其他与经营活动有关的现金5.95亿4.66亿经营活动现金流出小计466亿416亿投资活动产生的现金流量净额-30.6亿-34.8亿取得投资收益所收到的现金2065万1388万处置固定

8、资产、无形资产和其他长期资产收回的现金浄额1989万2667万投资活动现金流入小计4474万5.03亿购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金31.0亿37.9亿投资支付的现金—1.90亿投资活动现金流出小计31.0亿39.8亿筹资活动产生的现金流量净额.-9.05亿-1.32亿吸收投资收到的现金—50.0万取得借款收到的现金55.8亿39.7亿筹资活动现金流入小计56.7亿39.7亿偿还债务支付的现金59.9亿37.8