《财务管理案例》word版

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1、案例1-1财务管理目标演进—MT企业财务管理目标选择什么是财务管理目标？　目标是系统所希望实现的结果，根据不同的系统所要研究和解决的问题，可以确定不同的目标。财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。　２财务管理目标是否具有稳定性？　任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。例如，西方财务管理目标就经历了“筹资数量最大化”、“利润最大化”。“股东财富最大化”等多种提法，这些提法虽然有相似之处,但也有很大的区别。在我国，财务管理的

2、目标过去虽未明确提出过，但在计划经济体制下，财务管理是围绕国家下达的产值指标来进行的，可以概括为“产值最大化”。在当今市场经济条件下，各个方面已明确财务管理的目标是：企业价值最大化。　人们对财务管理目标的认识在不断深化，对财务管理目标的概括凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，但在一定时期或特定条件下，财务管理的目标应当也能够保持相对稳定。　３．如何进行财务管理目标的协调？　主要有两方面：　一是所有者与经营者的矛盾与协调。企业价值最大化直接反映了企业所有者的利益，他与企业经营者没有直接的利益关系

3、。对所有者来讲，他所放弃的利益也就是经营者所得的利益。在西方，这种被放弃的利益也称为所有者支付给经营者的享受成本。但问题的关键不是享受成本的多少，而是在增加享受成本的同时，是否更多地提高了企业价值。因而，经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。为了解决这一矛盾，应采取让经营者的报酬与绩效相联系的办法，并辅之以一定的监督措施。　二是所有者与债权人的矛盾与协调。所有者的财务目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。首先，

4、所有者可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目，这会增大偿债的风险，债权人的负债价值也必然会实际降低。若高风险的项目一旦成功，额外的利润就会被所有者独享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失；这对债权人来说风险与收益是不对称的；其次，所有者或股东未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低因为相应的偿债风险增加。为协调所有者与债权人的上述矛盾，通常可采用以下方式：限制性借款，收回借款或不再借款等案例1-2青鸟天桥的财务管理目标青鸟天桥案例给你的启示？青年天桥

5、案从最初的公司资产重组，一直到重组后员工分流计划的出台，相关政策的逐步实施，乃至最后公司管理层与员工的对抗。我们可以欣喜的看到，市场经济逐步转入正轨的迹象，这也是改革开放的某种成就，却遗憾的发现社会的变革步骤，难以与目前员工的思想意识一致。正是因为这种步调的不一致，加上措施推进中管理层人性化操作的缺位，将这一改革的方向偏离了原本预计目标，引发了一系列矛盾。这一事件的发生，引出了一个问题，那就是对相关者利益的思考。从广义上来判断，企业的相关利益者包括存在于社会上的每一个人，但是针对于每个企业的实际情况，更是联系到具体的企业的时候，只能缩

6、小“相关者”范围至企业投资者、债权人、职工（包括经理人员）和政府。在青鸟案例中，与之一一对应的就是北大青鸟以及北大，股东，员工和市委、市政府。这样就涉及到如何考量相关利益者。北大青鸟和天桥商场基于本身发展的思量，决定进行资产重组而优化企业竞争力，要扩大企业净利这个部分；而职工围绕自身权益保障问题，与企业谈判协商，是职工工资“薪”的争取；而国家利益的代表，市委市政府在事态无法掌控的情形下，为了维护集体利益而采取相关措施进行保障。应该是各个利益方的权益保障，也是各方博弈的过程，而在此进程中的目标是双赢。既然是要求达到双赢的目标，就需要在这

7、个博弈过程中达到各方的通力合作。公司管理层应当充分考虑到相关利益者的权益，这也会在很大程度上避免各方激烈冲突的出现。在公司最求财务管理目标或者经营目标的时候，不能简单的设定唯一方向，或者说是所谓的利润最大化等等具体目标，而是结合相关利益者的思考角度进行综合衡量。从该案例介绍的情况看，你能否推断该公司的财务管理目标？每个企业因为其文化背景、政治法律环境等因素，引起企业在不同的发展阶段会有财务管理目标的变动。一般按照考虑角度的不同，大致可以分为股东权益最大化和企业价值最大化。股东通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策，股东权益也是通过股票

8、的市价得以充分体现，与此同时职业经理的报酬也与股票价格直接相关，这样一来股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素，股东权益最大化就理所当然地成为他们的财务管理目标。与股东财富最大化的财务管理目标相比，企业价值最大化同样充