《财务管理案例题》word版

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1、第二章练习题1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：      V0=A×PVIFAi，n×（1+i）         =1500×PVIFA8%，8×（1+8%）         =1500×5.747×（1+8%）         =9310.14（元）   因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2.解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得： A=PVAn／PVIFAi，n               =

2、1151.01（万元）          所以，每年应该还1151.01万元。     （2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A    则PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：         年数        年金现值系数        5              3.274                n              3.333           

3、     6              3.685          由以上计算，解得：n=5.14（年）          所以，需要5.14年才能还清贷款。3.解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20                      =22%          南方公司 =K1P1+K2P2+K3P3                      =60%

4、×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20                      =26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：南方公司的标准差为：（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。1.解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%股票B的预期收益率=0.18×

5、0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%众信公司的预期收益=万元2.解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%3.解：（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%（2）证券的必要收益率为：=5%+1.5×

6、8%=17%（3）该投资计划的必要收益率为：=5%+0.8×8%=11.64%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。（4）根据，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.91.解：债券的价值为：=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8=120×3.352+1000×0.497=899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。案例题案例一1.根据复利终值公式计算：2．设需要n周的时间才能增加12亿美元，则：12

7、＝6×（1＋1％）n计算得：n=69.7（周）≈70（周）设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则：1000＝6×（1＋1％）n计算得：n≈514（周）≈9.9（年）3．这个案例的启示主要有两点：（1）货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响；（2）时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。而且，在不同的计息方式下，其时间价值有非常大的差异

8、。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，并且在进行相关的时间价值计算时，必须准确判断资金时间价值产生的期间，否则就会得出错误的决策。案例二1.（1）计算四种方案的预期收益率：方案R（A）=K1P1+K2P2+K3P3=10%×0.20+10%×0.60+10%×0.20=10%方案R（B）=K1P1+K2P2+K3P3=6%×0.20+11%×0.60+31%×0.20=14%方案R（C