市场环境、会计准则国际趋同与资源配置效率

《市场环境、会计准则国际趋同与资源配置效率》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、市场环境、会计准则国际趋同与资源配置效率　　　　会计准则不仅是规范财务报告行为的一种手段，而且是能带来经济后果的一种制度性安排，那么，会计准则在趋同过程中能否通过会计信息质量的提高对资本配置效率产生影响？当法制化水平和投资者保护程度、金融发展程度与地方政府干预程度不同时，会计准则趋同对资源的配置的影响是否存在差异？本文将集中分析会计准则趋同与资源配置效率两者之间的相关性，并深入探讨在市场环境作用下，新会计准则对资源配置效率的影响。本文将集中分析会计准则趋同与资源配置效率两者之间的相关性，并深入探讨在市场环境作用下，新会计准则对资源配置效率

2、的影响。下载论文网　　一、理论基础　　1.资本市场的信息效率。我国目前资本市场尚不完善，投资者对相同会计收益下的不同收益质量还无法充分地作出反应。具体表现为投资者只能对会计净收益做有限的反应，但对企业未来的发展空间及成长性、盈余的持续性和质量、资产质量以及公司潜在盈利能力等信息仍然无法做出充分的市场反应，从而使股价受到影响。投资者行为被看作是股票市场的风向标。投资者对企业盈余的浅层次市场反应必将影响上市公司的投资决策，从而导致管理层短期行为。许多公司在上市前盲目的盈余管理，上市后盛行的投机行为恰恰说明了这一点。信息不对称将导致逆向选择，使

3、资本市场信息效率受到影响。投资者由于信息理解能力有限或信息资源不足等原因对风险程度各异的企业无法充分分析，只能依据不准确的企业风险状况去做出相应的投资决策。这会计准则的趋同能够提高财务会计信息质量，在一定程度上使得投资者对企业营运状况的评估能力和预测水平提高。因此，会计准则趋同对于降低信息不对称，提高资本市场信息的透明度，进而提高资本市场信息效率是有利的。　　2.投资效率。由于公司的投资效率是社会资源配置效率的一个重要方面（Stein，2003），因此国内外研究者大多以投资效率作为资源配置效率的代理变量，从投资效率视角去看会计准则变迁能否

4、提高资源配置效率。　　3.筹资效率。筹资效率在一定程度上可以看作是资本成本的降低。资本成本一般包括债务和股权资本成本。本文将用筹资费用来代表筹资效率。　　二、理论分析与研究　　1.我国会计准则的国际趋同与资源配置效率。由于信息不对称，对于投资者而言，公司管理层比投资者更有信息优势，掌握着更多关于公司的经营和盈利信息，可以借此优势侵害投资者的利益。逆向选择和道德风险问题的存在使得公司一般被要求提供财务报告和披露给投资者的信息。如此，投资者和其他外部信息使用者可以通过数量更多、质量更好的公司披露信息作出正确的投资决策，以此来优化资源配置，提高

5、资源配置效率。由于会计信息质量的提高，会计准则国际趋同有助于投资者更好的理解公司信息，帮助投资者降低信息不确定性，增加作出正确决策概率，进而提高资源配置效率。因此，会计准则的国际趋同能提高资源配置效率。　　2.市场环境、会计准则国际趋同与资源配置效率。按照罗党论和唐清泉（2007）的观点，市场环境是指在我国市场经济条件下，对企业生产经营活动产生影响的各种客观条件的总和，包括政府与市场的关系、产权保护程度、金融市场的发展程度等。本文所说的市场环境包括金融市场发展程度、地区法制化水平与投资者保护、地方政府干预程度等。　　①地区法制化水平与投资

6、者保护。MYY（2000）认为当投资者搜寻公司层面信息的动力会因为其产权不能得到国家司法体系的有效保护而有所下降，因为相对差的法律环境不能使信息搜集活动的成本与获得的相应回报相均衡。也就是说，法律对投资者的产权保护使信息成本相对较高，搜寻企业层面信息所获得的超额收益不足以弥补为之付出的成本，所以投资者倾向于用市场层面的信息做决策，而缺少动力去挖掘公司层面的信息，因而股票价格的信息含量较低。　　综上所述，法律制度和投资者保护水平会通过影响会计准则的执行来影响分析师的预测误差，进而影响资本市场的信息效率，从而影响到资源配置效率。当法律制度较为

7、完善、投资者保护水平较高时，会计准则能够得到较好的执行，而当法律制度不够完善、投资者保护水平较低时，会计准则的执行就会“大打折扣”。所以，投资者保护水平和法律制度应该能够通过会计准则的执行影响资本市场信息效率，进而影响资源配置效率。当法律制度越完善、投资者保护水平越高时，会计准则的执行程度就越高，会计准则的国际趋同也越能提高资源配置效率；当公司面临的法律制度越不完善、投资者保护水平越低时，会计准则的执行程度就越低，会计准则的国际趋同也越难以提高资源配置效率。　　②金融市场发展。由于信息具有不完全性和不对称性，金融市场的资金提供者（投资者）

8、与资金需求者（公司）之间存在信息不对称。按照Soderstorm和Sun（2007）的观点，投资者减少信息不对称的需要使得金融市场存在信息的需求。当市场上的投资者不能区分好公司与坏公司时，逆向