投资学 整理 张中华版

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1、投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。投资收益率＝无风险的实际利率＋预期的通货膨胀率＋投资的风险报酬率1、真实资产(realassets)：指能创造收入的资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。2、金融资产(financialassets)：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证，如定期存单、股票、债券等。产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。产业投资属于真实投资，从价值源泉来看，产业投

2、资也是最具典型意义的真实投资。证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。证券投资属于金融投资，是最具典型意义的金融投资。直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。马科维兹（H.Markowitz,1959）的“最优投资组合”理论的发表被认为是现代

3、证券投资理论形成的标志。1981年以前，我国计划、财政、金融和统计的官方文件中只有基本建设之称，而没有投资范畴——《基本建设经济学》，着重研究的都是基本建设在国民经济中的地位和作用、基本建设程序、基本建设规模、基本建设结构和基本建设布局等。在国家计划和统计部门将基本建设和更新改造并称固定资产投资后，国家教委1988年重新修订普通高等学校社会科学专业目录，将基本建设财务与信用专业和基本建设专业改造为投资经济管理专业——《投资经济学》、《投资学》和《投资管理学》，但仍保留了《基本建设经济学》基本框架，其研究对象还是固

4、定资产投资。产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系，只研究其中一个方面不利于系统、全面和深入地认识和研究投资问题1、产业投资与证券投资有着共同的本质都具有获取收益的目的都存在风险结果都形成资本或资产2、产业投资和证券投资是可供选择的两种基本投资方式3、产业投资和和证券投资相互转化、相互依存证券投资为产业投资提供资金证券投资只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流证券投资是产业投资发展的必然产物，从社会的角度看，它不能脱离产业投资而存在4、产业投资和证券投资相互影响、相互制约产业投资的规模及其对资本的需要量直接决

5、定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给5.证券投资和产业投资共同作用于货币市场与商品市场的均衡证券投资和产业投资都需要有货币资本或资金的投入，必然影响货币的需求量和供给量，进而会影响货币市场与商品市场的均衡居民用于购买证券的资金主要是手持现金和储蓄存款，用于证券投资的多了，用于产业投资和消费品购买的就少，反之亦然在居民储蓄存款一定的条件下，居民用于证券投资的多了，银行可以支配的资金就少要保持货币市场与商品市场的均衡，就必须对产业投资和证券投资加以综

6、合调节证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之分。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。狭义的证券指资本证券。货物证劵（提货单运货单仓单）有价证劵货币证劵（汇票本票支票期票）证劵资本证劵（股票债券基金）无价证劵（借据收据供应证）股票的特点：无返还性(永久性)，收益性，风险性，流动性，经营决策的参与性普通股：指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通权利的股票普通股股东的权利：收益分配权，剩余资产分配权，经营决策的表决权，优先认股权优先股;指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通

7、股票具有优先权的股票。优先股股东的权利：优先分配股息，优先分配剩余资产，股息水平固定，有限的参与权根据股东身份不同分类：国家股，法人股，个人股，外资股根据发行和上市地区的不同分类：人民币普通股票（A股）人民币特种股票—B股，H股，N股，S股债券是社会各类经济主体为筹集资金而出具的、承诺按一定利率和方式支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券的性质：债券是一种债权债务关系凭证股票与债券的联系：股票与债券都有是资本证券，股票与债券都是投资工具，股票与债券都必须是合法证券，股票与债券的价格相互影响股票与债券的区别：①

8、持有者的身份不同，②持券人与发行人的关系不同，③风险程度不同④获利能力不同⑤期限不同⑥可投机性的强弱不同证券投机与投资的联系：交易对象相同，投入资金谋取利润并承担风险，二者可以相互转化（一次良好的投资实质上是一次成功的投机）证券投机与投资的区别：交易动机不同，投资对象不同，风险承受能力不同，决策依据不同，交易方式不同证券投资收益是投资者放弃现期的消费所能在未来时期获得的报