资源描述：
《我国小麦期货和现货价格关系研究开题报告 》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、我国小麦期货和现货价格关系研究开题报告毕业论文开题报告题目:我国小麦期货和现货价格关系研究一、选题的背景与意义研究期货和现货价格之间的关系与研究期货市场的效率之间有着密切的联系。价格发现功能作为期货市场的一个主要功能,其发挥情况直接影响着整个期货市场效率的高低,而研究期货与现货价格之间的关系是研究价格发现功能发挥情况的最主要的前提条件,因此研究期货与现货价格的关系是研究期货市场效率的基础。一个成熟的期货市场能够反映商品价格未来走势,能够转移商品生产者生产经营过程中面临的各种风险,能够引导商品生产经营者制定生产经营决策。一个规范成熟的期货品
2、种价格能够较好的反映现货市场供求趋势.用以提前发现未来现货市场的均衡价格。而不成熟的期货品种.其价格很可能完全背离现货基础,给市场带来额外的风险及负面作用。因此。研究期货价格和现货价格关系有利于我们更加充分有效的使用期货市场这个金融工具来规避风险。众所周知,无论在国内还是国外,现代期货市场最早都起源于农产品期货市场,小麦作为一种重要的农产品,是最早的期货品种之一。中国是世界主要小麦生产国、消费国和进口国之一,小麦期货、现货价格之间的关系是反映小麦期货市场效率的一个重要手段,因此,研究我国小麦期货与现货价格关系可以为我国小麦期货市场价格发现
3、对现货市场价格的影响提供较为客观的判断依据,可以了解到我国小麦期货市场面临的问题和挑战,提出促进我国小麦期货市场发展的对策,从而为相关部门提供理论或应用方面的参考。同时对提升我国小麦现货市场的总体产业水平也有着非常重要的意义。郑州商品交易所的小麦期货市场发展较早、交易活跃、制度健全,郑州小麦价格已进入路透社报价,加快了国内市场与国际市场的接轨,对于提升中国小麦产业的总体水平具有十分重要的意义。但是,中国小麦期货市场相比与国外经过上百年发展的期货市场来说,其作用还远未发挥完全,而且郑州商品交易所的小麦期货代表了目前中国农产品期货市场的总体发
4、展情况,因此研究中国小麦期货市场的期现货价格关系有着明显的现实意义。二、相关研究的最新成果及动态期货市场与现货市场的关联性问题,一直受到国内外学者的关注。(一)理论研究凯恩斯提出了期货价格的仓储成本理论,利用这一理论解释了期货溢价的现象。凯恩斯认为仓储成本是决定期货价格高于现货价格的最重要的因素,在大部分情况下,期货溢价部分与实际货物的仓储成本相等。仓储价格理论认为,是仓储量的供求变动决定着期货价格的溢价或倒挂。仓储量越大,现货价格将会越高,从而出现倒挂。但倒挂现象并不一定绝对地由仓储量的减少所导致,有时仓储量过大从而引起仓储商之间的激烈
5、竞争,也会导致倒挂。因为在这种情况下,期货的仓储价格可能会低到仓储成本以下,从而使仓储收益呈现负数。这种仓储价格理论只重视了供给变量的作用,而忽视了与需求相关的变量,因而有时并不能解释为何在仓储量保持固定水平时也会出现期货价格的溢价或倒挂现象。凯恩斯通过对套期保值者和投机者预期的分析,提出了预期价格理论,经过Hicks等人的补充形成现在的期货价格的预期价格理论。该理论认为,当供大于求时,人们会预期未来现货价格趋低,从而导致在将来某一时刻到期的当前期货价格低于当前的现货价格;而在供不应求时,人们会预期未来现货价格上升,从而出现即期期货价格高
6、于现货价格的情况,形成期货溢价。周功华,赵作斌,杨尚想1994将现货市场和期货市场进行了对比,得到期货市场具有完善的定价机制的结论。他认为现货价格的形成条件不完善,现货价格是在非连续的交易过程中一次性成形,现货价格失真程度较高,不具有统一性,因此,期货价格是完善的市场定价机制。姜纬,黄亚钧2000在研究中指出期货合约在合约签订的时刻,合约的价值对双方来说都为零,但是在合约签订到合约到期,这段时间合约的价值就不一定为零了。合约中的交割价格等于合约发生时市场上的期货价格,随着时间的推移,这两个价格会从相等转为不等。仅适用于高效率的完全市场。但
7、是市场通常是不完全的,包括直接的交易成本、借入借出利率差、对卖空行为的保证金要求和卖空上限的限制。他们利用博弈的方法将这些条件加入基本结论中,得到综合的期货价格的区间。刘旭明1999指出期货市场可以廉价地向社会传播未来价格信息,但是这一价格信息可能是理性的,也可能是非理性的。如果是非理性的,期货价格对定价的反作用就要大的多。人们所获得的期货价格信息必须反映正常的预期现货价格,也就是它必须是理性的期货价格,否则就不能产生经济效益和社会效益。无论是期货价格高于现货价格,还是期货价格低于现货价格,这两种情况都会导致较大的交割量,而在期货价格与现
8、货价格趋于一致的时候,交割量较小并且稳定。这个时候,期货价格才是理性的,具有可靠的指导价格。(二)实证研究HANYA.SHAWKY等(2003)研究了在纽约商品交易所交易,在美国加利福尼亚州俄
