财务预警系统管理研究（下）

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1、财务预警系统管理研究（下）

2、第1　　　三、财务预警警兆识别分析系统　　财务出现困境的征兆或先兆称为财务预警的警兆。而财务预警的警兆有一个逐步显现、不断恶化的过程。从时间层面分析，财务出现风险或危机，必然会经历一个时间顺序相连的发展阶段：第一阶段为潜伏期，第二阶段为发作期，第三阶段为恶化期。伴随着三个阶段的财务预警系统，分别称之为财务先导预警系统，财务同步预警系统，财务滞后预警系统。　　1、财务风险潜伏期警兆识别分析系统。财务风险“潜伏期”的分析监测，包括两方面的内容：一是警兆分析，二是警度监测。　　

3、财务风险“潜伏期”的警兆，指建立在大量资料分析基础上的反映财务危机的先兆。这个信息系统是开放的，不仅有财务信息，还有其他渠道的信息。其资料包括两个方面：一是内部经营管理的资料；二是与之相关联的外部市场、所处行业的资料。其警兆分析如图4所示：　　财务风险“潜伏期”的分析监测系统，涉及到两个要素：一是建立财务预警的先行指标或称财务先导预警系统，二是建立和监测财务预警先行指标的临界点。简而言之，一是警兆指标；二是警情临界值。　　2、财务风险“发作期”警兆识别分析系统。“发作期”财务风险的警兆一般呈现出景气

4、警兆的特征，即反映财务景气的程度和状况。而“潜伏期”的财务风险警兆，一般表现为动向警兆，即与警情具有因果关系和时间先后顺序关系。从逻辑关系来看，“潜伏期”的财务风险警兆表现为外部环境变化与内部控制失控，这种警兆表现不能得到有效控制，就会发展成“发作期”财务风险的警兆。财务风险“发作期”的警兆包括财务警兆、业务警兆和或有事项警兆。　　财务警兆主要有：（1）资不抵债，即资产总额小于负债总额。出现这种情况，意味着该单位事实上面临着被清算偿债或进行重组的威胁，很可能要折价变卖资产或对资产价值进行重估，会计报

5、表上所使用的计价标准可能不再适用。（2）经营活动现金净流量出现负数。这是财务风险“发作期”的主要征兆之一，表明企业获利能力的原动力已出现故障。（3）过度依赖短期借款。这类企业极易出现筹资受阻，进而周转不灵，难以偿还到期债务或生产经营难以为继的局面。（4）累计经营性亏损数额巨大，巨额亏损会日益侵蚀企业的净资产，最终导致资不抵债，财务危机发作的局面。（5）存在大额的逾期未付利润。这是偿付能力出现问题，财务危机出现的重要警兆。（6）无法履行借款合同中的有关条款，包括不能及时足额还款，未按约定用途使用借款，

6、未按约定提取偿债基金等。（7）存在大量不良资产，且长期未作处理，表明资产呆滞，营运能力下降，账面资产和利润被虚夸，这是财务出现破产风险的征兆。（8）重要子公司无法持续经营且未作处理，表明长期股权投资的账面值被虚列，投资收益被虚夸。（9）无法获得供应商的正常商业信用。出现这种情况，要么是偿债能力低下，要么是债台高筑，负债压力大。（10）难以获得开发新产品及配套投资所需资金，表明企业开发能力枯竭、眼睁睁地看着好的产品被其他竞争者夺走。　　业务警兆主要有：（1）主导产品属于夕阳产业的产品，表明企业的产品要

7、么不符合国家产业政策。要么是被市场所淘汰的旧工艺。出现这种情况，有可能导致该企业被迫作产业结构调整或被迫关停并转。（2）已失去主要市场、特许权或主要供应商。（3）人力资源短缺，表明企业经营业务不景气，人才大量流失。　　或有事项警兆主要有：（1）贴现。商业票据背书、转让或贴现是最大可能出现的或有负债项目。（2）担保。根据应负连带责任，因此，它属于一种危险性很大的或有事项。（3）抵押借款。（4）未决诉讼。（5）其他数额巨大的或有损失。　　“发作期”财务分析的监测也涉及到警兆指标的设置及评分标准，警情临界

8、值的测定。“发作期”财务风险警情临界值测定，设定监测得分为X，则有X≤0，表明企业处于绿色区域，即财务风险未发作，警度为无警；X≥0表明企业处于“黑色区域”，即财务风险已发作，根据得分多少，发作程度为轻警。中警、重警、巨警。　　3、财务风险“恶化期”警兆识别分析系统。“恶化期”财务风险的警兆表现是“发作期”的警兆表现未能得到控制，财务风险或危机进一步恶化。　　财务风险“恶化期”的警兆表现如下：（1）主要财务指标显示财务状况恶化，如资产负债率急剧上升，大大超过100%，每股收益为负数，净资产收益率为负

9、数等等。（2）无法偿还到期债务，即无法偿还即将到期且难以展期的借款。出现这种情况，可能会被贷款人接管，或进行清算等。（3）关键管理人员离职且无人替代。出现这种情形，可能意味该企业面临重大危机。（4）严重违反有关法律、法规或政策。出现这种情形，可能会遭受重罚或被勒令停业。（5）异常原因导致非季节性停工、停产。出现这种情形，往往是财务状况恶化、企业破产的先兆。　　财务风险恶化期的警度监测：当第一和第二项同时出现，第三至第五项未出现时，表明企业的财务状况已经恶化；在第一、第