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1、对人民币升值压力问题的分析 人民币升值将产生的不利影响 ○将明显阻止我国贸易出口快速增长的态势 ○将影响我国吸引外商直接投资 ○加大我国略有缓解的通货紧缩压力 ○将进一步加大劳动力的就业难度 ○进一步加大农民增收的困难 ○使套汇投机的行为成为可能 缓解人民币升值内在压力的对策 ○进一步提高企业和个人持汇量 ○适当增加一些进口 ○适当下调存款利率 ○采取措施阻止”热钱”的进入 从中长期看,建立一个符合我国国情的、有效的、灵活的汇率形成机制,是摆在我们面前的一个重要的课题 当前人民币升值压力的问题成为国内外广泛关注的一个热点。这种压力既有来自国际社会的外界压力,又
2、存在因外汇供大于求的内在压力。权衡利弊,保持人民币汇率的继续稳定是政策的现实选择。外界的压力,通过对原因的剖析,可以说不攻自破,但问题是内在的压力,必须通过寻求多种切实可行的途径加以缓解。 面对内外的双重压力,人民币是升值还是继续保持稳定,必须依是否有利于我国国民经济继续保持持续稳定快速健康发展为准绳。 人民币升值对我国经济发展的不利影响将是明显的 毋庸置疑,选择人民币升值不仅会消除来自国际社会的外界压力,而且有助于控制货币供应的较快增长,同时还将向世人展示我国改革开放取得的巨大成就。但以目前我国经济发展情况看,人民币升值对我国经济发展的不利影响将是明显的: 一是将明显阻止我国贸
3、易出口快速增长的态势。近十年来特别是近几年来,我国贸易出口不仅保持较快增长,而且相当于国内生产总值比重基本稳定在20%左右,成为拉动我国经济快速增长的重要因素。保持贸易出口的较快增长,对我国经济稳定快速发展意义十分重大。人民币升值将直接引起我国出口产品价格的上扬,降低我国出口产品的竞争力,特别是目前我国主要以极易替代的制造业产品出口为主,一旦出口受阻,极易发生制造业的向国外转移。更值得关注的是,今年以来国际贸易领域新的保护主义又不断抬头,美国、欧盟、日本等我国主要贸易伙伴近一个时期以来纷纷采取诸如反倾销、技术标准等手段对我国出口商品设置贸易壁垒,此时人民币的升值对我国贸易出口更是雪上加霜
4、。 二是将影响我国吸引外商直接投资。自上世纪90年代中期,我国吸引外商直接投资迈上新台阶后,一直维持在400亿美元以上的水平,近两年增势更猛,2001年增长%,2002年增长%,今年上半年增长%。外商直接投资是我国经济发展的一支重要力量。如果人民币升值,不仅会直接提高外商在华投资建厂、购置设备的成本,而且还会提高外商在华的人工成本,影响我国吸引外商直接投资。 三是加大我国略有缓解的通货紧缩压力。近几年来我国的价格水平一直在低位运行,面临着通货紧缩的压力。1998年我国消费者价格指数下降%,1999年下降%,2000年上涨%,2001年上涨%,2002年又下降%,今年上半年上涨%,通货
5、紧缩压力出现了缓解的苗头。如果人民币升值,我国贸易进口将还会进一步增加,影响对国内产品的需求,对略有缓解的通货紧缩又形成新的压力。 四是将进一步加大劳动力的就业难度。今年我国城镇新增劳动力资源约1000万人,加上今年6月末国有企业下岗人员370万人,城镇登记失业人数近800万人。此外,约亿农村低技能劳动力也需要寻找就业岗位,我国的劳动力就业形势相当严峻。如果人民币升值,贸易出口受阻,外商直接投资减少,必然会进一步加大劳动力特别是低技能劳动力就业的难度。 五是进一步加大农民增收的困难。近几年来,我国农产品进口规模不断扩大,农产品进口占我国农业总产值的比重从1999年的6%,升至2002
6、年的10%。今年上半年,我国农产品进口比去年同期增长64%,其中食品及主要供食用的活动物增长%,动植物油脂增长135%,非食用原料增长59%,饮料和烟酒增长%。如果人民币升值,意味着进口农产品价格下降,我国自己生产的农产品价格相对提高,从而进一步加速农产品的进口,加大农民增收的困难。 六是使套汇投机的行为成为了可能。在国际社会对人民币升值存在较高的预期情况下,国际套汇投机资本通过各种渠道进入我国,据估计今年上半年大约有200多亿美元。如果人民币升值,将使这些投机资本套汇成为了可能,更为严重的是导致国际套汇投机资本的继续进入,进而又对人民币升值形成新的压力。 所谓”外界的压力”的说法是
7、不成立的 要把坚持人民币汇率的稳定落实到位,必须寻求多种切实可行的途径,努力缓解人民币升值的内外压力,这样人民币汇率的稳定才有稳固的基础。缓解外界的压力,重点是要论述清楚认为人民币应该升值的三个有代表性的观点是不成立的。 国际社会认为人民币应该升值的第一个观点是人民币不应随美元贬值而贬值。 首先,尽管今年以来人民币随美元贬值而贬值,与我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度有关,但这一制度符合中国的经济发展水平
