人民币面临升值压力的分析和升值路径选择

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1、学术纵横AzHAN·XUEsHUZoNGHENG(三)加强对金融创新的风险监管。为代表的发达经济体为了促进本国出立足中国，反思美国次贷危机的教训，口、改善赤字状况、增加就业、遏制我国既要注意金融创新中的风险监管问题，经济发展，以及转移国内视线、为中期又要根据时下金融发展特征，避免金融选举拉选票等多方面原因，屡次向人民压制，在适度放松金融管制提高金融资币汇率施加压力，使得国际上要求人民源配置效率的同时，不断改进和强化风币升值的呼声日益高涨。当前，我们该险监管，在促进金融业发展的过程中注如何认识和看待人民币是否升值?如

2、何重和监管创新的风险。从美国的次贷危选择升值路径?以及是否有足够的升值机来看，其问题在于过犹不及，但中国空间?这几方面便是本文所要探讨的。却还没有真正开始，中国的金融创新应一、从购买力平价理论看人民币汇审慎而行，但绝不能因噎废食。即在金率趋势融创新过程中加强防范工作的前提下，购买力平价理论(PPP)是由瑞典口只要政府或金融监管者监管与金融创经济学家卡塞尔提出，基本思想是：汇新采取合作态度，互相促进，得出有效杜率的涨落是货币购买力变化的结果。购均衡的‘悄弈解”，仍可继续推进金融创新。鹏买力平价有两种形式：绝对购买力平

3、价人民币面临升值压力的(四)加强与地方政府合作。由于次和相对购买力平价。贷危机的产生，最近在世界各国兴起了(一)绝对购买力平价认为，一种货设立金融“超级监管机构”的分潮流，新但是和升值路径选择币的价值是由单位货币在发行国所能要注意，即使是设立了“超级监管机购买到的商品和劳务量(即内在购买构”，也仍然会存在这个机构与央行、财力)决定的，本国与外国货币之间的均政部以及各地方政府等各方面协调的衡汇率等于本国与外国货币购买力之问题。在中国深化改革、扩大开放、推动间的比率，可以表示为：e=Pa／，其银行业务外部环境即金融监管

4、的完善中，e是汇率，、分别代表A、B和改良，离开政府的主导和指引，是不两国的一般物价指数，表示一单位B容易完成的一件事。摘要：2008年全球金融危机从国货币可以折算成多少单位A国货(五)把握好适度监管与科学监管。多方面对世界经济造成了巨大的冲击，币。显然这是一种静态分析。所以，同一在本次危机中，中国金融体系之所以表世界各国在这样的大背景下也都受到商品以不同货币表示的价格经过均衡现出少有的稳健特征，除了资本项目管了不同程度的影响。中国政府努力克服汇率的折算，最终是相等的，这便是著制、衍生品市场尚未发育等原因外，“一金

5、融危机带来的消极影响，使中国经济名的“一价定律”。行三会”以及财政部对国有以及国资控在2009年实现了较大幅度增长。而与(二)相对购买力平价是对绝对购股大型金融机构的监管和监督较为严此同时，以美国为代表的发达国家纷纷买力平价的修正，基本内容是：汇率的格也是一个不可忽略的积极因素。仅此要求人民币升值，这使人民币升值的压变化与同一时期内两国物价水平的相而言，值得庆幸。但这并不意味政府可力与日俱增。依照购买力平价理论对人对变动成比例，可以表示为：el：，无限扩大监管权限与监管范围，也不意民币汇率进行分析，可以看出人民币有

6、味监管越多，金融市场就越安全。超出升值的空间，且升值时机已趋成熟。当其中，e和e。分别代表当期和基期的市场发展内在需要的监管，不仅对市场前情况下人民币应主动稳步升值，但升汇率水平，、分别代表A、B无益，还将阻碍市场的发展。因此，在注值空间依然不大。两国当期和基期的物价指数之比。重有效监管的同时，还应把握好适度的关键词：人民币汇率购买力评价监管与科学化的监管方式。升值路径升值空间考查中美两国消费者物价指数(CPI)走势，由于人民币汇率制度经历参考文献2008年的全球金融危机对世界经了2005年7月的重大调整，选取调整

7、【1l刘明康．从美国次级房贷的教训济造成了巨大的破坏，各国经济受到了前两个基期水平来看理论上的汇率变看我国金融创新和开放．国际金融，不同程度的影响，从2009年世界各国动。以2001年1月为基期，2010年12oo8(I)．经济增长来看，复苏的势头依然乏力。月CPI中国为l19．7％，美国为[21陈文君．通往金融稳定的监管新中国经济在2009年实现了8．7％的增123，eI=★100％★e0；以模式．财经理论与实践，2008(9)．长，在世界各国中可谓“一枝独秀”。在2005年7月汇改前为基期，2010年1【3】林

8、朴．美国金融监管模式的改革2010年，中国政府继续巩固复苏趋势，月CPI中国为115．1％，美国为趋势对我国的借鉴．上海金融学院院并使经济增长率有进一步的提高，GDP报，2008(4)．增长率第一季度为11．9％，第二季度也110，el={*100％。可以(作者单位：兰州商学院金融学院)有望达到10．6％。而与此同时，以美国l0o发展·月刊FAzHAN·XU