中国上市公司财务指标异常探测及路径发现研究

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1、中国上市公司财务指标异常探测及路径发现研究----财务管理论文-->第1章绪论1.1研究背景我国上市公司财务报表中129条财务数据以及由这些财务数据衍生出来的财务比率可以称之为财务指标。如果反应偿债、营运、盈利、成长、现金流量方面的财务指标出现了异常，毫无疑问的是企业在内部运营、外部营销或者财务的某一方面出现了问题。通过对这些异常的财务指标进行数据挖掘，找到一条或者几条连接它们的异常传导路径，如果异常传导路径上存在有经济意义的项，那么这条异常传导路径对企业具有重要的意义。从宏观上讲，自1990年上海证券交易所和深圳交易所成立以来，我国的证券市场紧随国民经济增长的脚步快速发展。截至201

2、3年4月，我国上市公司数量（沪深两市）由个位数发展到千位数。因此，证券监管机构如何制定对上市公司的监管制度非常重要。目前，在我国监管机制还不够完善监管环境下，上市公司存在舞弊的风险加大，舞弊反映在财务报表中，必然会有一系列的财务指标的异常情况的出现。从微观上来讲，对于已经成熟的上市公司，由于正常经营活动的管理不善，会导致某些财务指标的异常；对于刚上市的公司，由于上市条件严格（尤其是在主板上市），公司在上市前，可能为了达到上市目的，存在一些粉饰财务报表的行为。一旦公司上市，某些财务指标必然会下滑或者上升，出现异常。综合来看，本文从异常的财务指标着手，找到一条或者几条异常财务指标之间的异常

3、传导路径，从而可以发现一些有价值的信息。………..1.2研究意义财务指标可以清晰地反映公司财务状况和经营成果。如果财务指标出现异常，从价值链的出发，说明公司在内部后勤、生产运营、外部后勤、销售、售后服务这些基本活动或者在财务、人力资源、研究开发、采购这些辅助活动的某一环节出现了问题。对于这些异常财务指标，通过数据挖掘的方法，建立它们之间的关联模型，找到一条或者几条连接这些异常财务指标之间的关联通道。从理论上讲：财务指标之间的异常传导路径可能有很多种，通过本文的研究，异常财务指标之间的关联通道是存在并且合理的。可以为今后财务指标异常体系研究做基础，可能会给公司带来价值；从实践上来说，无论

4、是公司内部的管理者、债务人、投资人还是政府等外部监管机构对于财务指标异常的原因都是比较关注的。但是，当看到某些财务指标异常的时候，人们会去猜测，可能是这种原因，也可能是另外一种原因导致的，得不到任何有价值、有意义、确切的解释、结论和判断。为了缓解这种局面，通过本文的研究，能够在大家一片茫然的时候，通过科学的方法，对异常的表现梳理出一个或多个通道，可以在不用看账的情况下，对这些异常有一个合理的、有意义的解释和判断。这样的话，对于公司内部来说，可以用来检查财务报表及披露内容是否存在错误，加强公司的内部控制，进而控制公司经营风险，防患于未然；对于债务人和投资者来说，有利于其看准公司未来是否运

5、营正常，发展良好，选择合适的公司进行投资；对于政府、证券监管机构和税收机构来说，有利于及时发现公司舞弊的风险。……….第2章文献综述2.1财务指标的选取及其应用Ho.M以破产企业为研究对象，当反映公司财务状况和经营业绩的财务指标超过同行业可比其他企业的财务指标或者通过和通过研究时间序列数据，发现增长率和同行业其他可比企业显著不同，则认为该破产公司存在财务状况和经营业绩方面的财务指标异常。从财务困境指标、异常波动财务指标、财务舞弊特征指标三个大的视角来界定财务异常指标。王蓉华等人（1998）异常数据指的是数据集中的个别者，其数值明显和数据集的其它数据偏离。张德然（2003）根据国内外对异

6、常数据广义和狭义的判断，认为一切和实际不符合的数据都成为异常数据；如果把数据从小到大排列，处于两段的数据都成为异常值。前一种对异常数据的定义（广义概念）涵盖了后一种对数据异常的概念（狭义概念）杨虎、李强（2007）人们很容易理解异常值的概念，但是要对异常进行准确界定却是十分困难的。Beckman和Cook（2007）和主体分布一致，但是处于分布的极端，和其他值明显不协调，另外一种是和主体分布不一致，由不同的机制的导致的。目前，国内外比较流行的看法有这两种。……….第3章财务指标异常界定..........103.1财务指标选取的原则..........103.2财务指标的初步筛选...

7、.......113.3异常财务指标的分类..........133.4-->异常财务指标的界定..........13第4章财务指标异常的关联分析.....154.1样本选取.........154.2财务指标无量纲化处理......164.3财务指标异常探测.......174.4APRIORI关联分析......21第5章财务指标异常传导路径探测........255.1关联关系网络图....255.2异常传导路径发现研究......26