引发跨国直接投资方式产生的多种因素分析

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1、引发跨国直接投资方式产生的多种因素分析-->引发跨国直接投资方式产生的多种因素分析摘要:企业选择跨国并购作为跨国直接投资方式是受到多种引发因素作用而产生的。而引发因素是由需要产生的,需要是引发因素的动力。但是并不是任何需要都触成为引发因素,只有和需要相适应的外部条件和内部相关条件出现时,需要才能成为跨国并购的引发因素。对跨国并购引发因素进行定量分析,建立跨国并购引发因素模型,有助于跨国公司对收益成本的预期和对风险的分析。关键词:跨国并购引发因素数量模型Abstract:Enterpriseshavebeenaff

2、ectedbymanyfactorsthatinitiatetoconductthecross-bordermergersandacquisitions,and.Inthiscase,andcancausetheinitiationtooccur.Thepaperpresentstherelevantmethodstoformthequantitativeanalysisaboutthecross-bordermergersandacquisitions.Thiscanbehelpfultotheearnings

3、costforecastandtheriskanalysisfortheMNCs.Keyergersandacquisitions;initiativefactor;quantitativemodel一、问题的提出企业的跨国并购行为一般来说都是有目的的,都是在某种需要的策动下达到某个目标。企业的跨国并购行为是由引发因素支配的,而引发因素是由需要产生的。需要、引发因素、行为和目标,这三者之间的关系可以表示如下:需要→引发因素→行为→目标由此可知,需要是引发因素的内驱力,没有需要就不可能产生引发因素。需要是引发因素产

4、生的源泉。但并不是任何需要都能成为引发因素,只有需要指向一定的目标,并且展现出达到目标的可能性时,才能形成引发因素,才会对行为有推动力。也就是说,有需要产生,还要有外部条件及内外相关条件对企业行为主体产生作用,才能成为实际活动的引发因素。只有和需要相适应的外部条件和内外相关条件出现时,需要才能成为跨国并购的引发因素。因此,形成企业引发因素的条件有三:一是内在条件;二是外在条件;三是内外相关条件。企业跨国并购,往往是在三种条件的相互作用下发生的,这就是企业跨国并购产生的机制。根据对企业跨国并购的产生机制分析,企业选

5、择跨国并购方式是受到多种引发因素混合作用的结果。那么,怎样对这些引发因素的作用结果进行数量分析呢?这正是笔者的所要研究的问题。二、跨国并购引发因素分析的假设条件通过对企业对外直接投资的流量的调查分析,跨国公司子公司的国外工厂、设备开支和直接投资的流量,要么与子公司的销售额有很高的相关关系,要么与在该行业、国家或有关地区总产出的某种尺度有相关关系。这些调查结果同利润最大化行为的各种形式相一致。同样,尼克博克对寡头相互制约的研究也表明,对外直接投资既同工业集中指数,又同相关行业国外投资的盈利性有相当重要的关系。这些结

6、果显示了对外直接投资的利润导向行为。由此,把企业作为一个整体的跨国公司的行为理论与利润最大化理论大体相符。跨国公司的并购战略和计划主要取决与对收益成本的预期和对风险的分析。作为一种跨国界的企业行为,对外直接投资有跨国并购和跨国创建两种方式。对于跨国并购的分析,应考虑到企业在决定对外直接投资时必须在跨国并购与跨国创建之间进行决策和选择。根据以上分析,在建立跨国并购引发因素模型之前,应设定假设条件:其一,对跨国并购的分析是在对外直接投资范围内进行的。企业在对外直接投资时,面临跨国并购与跨国创建两种选择。其二,作为一种

7、跨越国界的直接投资行为,企业跨国并购活动的根本目的是追求投资收益。三、跨国并购引发因素模型的基本内容根据跨国并购引发因素分析的假设条件,作为一种跨越国界的直接投资行为,企业跨国并购活动的目的是追求投资收益。因此,跨国并购引发因素的变化必然会产生企业投资收益的变化。跨国并购引发因素会增加跨国并购的投资收益,同时企业进行跨国并购也会带来相应投资成本。根据投资学原理,采用净现值来度量跨国并购收益与成本的数量值。企业跨国并购净现值即为跨国并购收益与跨国并购成本的净收益的折现值。该净现值由即期净现值、近期净现值和长期净现值

8、三部分组成。即期净现值是指跨国并购企业获得目标控制权的当期,即1-2年收益净值的折现值;而近期净现值是指跨国并购企业在获得即期净现值后的2-3年内的净收益的折现值;长期净现值则是除了折现的即期和和近期净收益之后,跨国并购企业在5年以后净收益的折现值。根据以上分析,对跨国并购引发因素进行具体的数量模型分析。(一)跨国并购收益分析根据竞争优势与价值链理论,企业盈利能力取决于其