未经允许请勿引用

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1、未经允许请勿引用经济预测分析第63期国家信息中心2012年12月18日世界贸易形势分析及2013年展望内容摘要：当前全球经济放缓和贸易保护加剧，将使国际贸易陷入低迷态势。贸易的先行指标出口商信心指数、国际航运市场和大宗商品价格走势已表明贸易增长不容乐观。IMF预测2013年全球贸易增长率为4.5%，发达国家和发展中国家出口分别增长3.6%和5.7%，进口分别增长3.3%和6.6%。伴随经济的复苏，各国政府的贸易保护措施不降反增，非常规贸易措施的撤销速度也放缓。更值得关注的是，保护主义出现了新的趋势，贸易保护手段呈现出更加复杂和难以监控的特点。对2013年全球贸易增长产生不利影

2、响。—９—一、2012年全球贸易增速大幅放缓1、从年度数据看，发达和发展中国家贸易增速双双回落根据IMF最新预测，发达国家的出口增长率将从2011年的5.3%下降到2012年的2.2%，下降58.5%；而新兴市场和发展中国家出口增长率从2011年的6.5%下降到2012年的4.0%，降幅38.5%，降幅只有发达国家降幅的65.8%。2012年发达国家进口增长率从2011年的4.4%下降到1.7%，而新兴市场和发展中国家进口增长率从2011年的8.8%降至7.0%。从贸易平衡项看，2012年发达国家出口增速快于进口，取得部分贸易盈余，而发展中国家的情况正好相反，进口增速快于出口

3、，贸易平衡项有所恶化。表12009-2013年世界贸易增长率（单位：%）2009年2010年2011年*2012年*2013年世界贸易量（货物和服务）-10.412.65.83.24.5出口：发达国家-11.312.05.32.23.6新兴市场和发展中国家-7.613.76.54.05.7进口：发达国家-11.911.44.41.73.3新兴市场和发展中国家-8.314.98.87.06.6数据来源：IMF《世界经济展望》，2012年10月。加*号的为预测值。2、从月度数据看，全球贸易增速放缓2012年11月荷兰经济分析局(CPB)发布报告指出，继5月份世界贸易量环比大幅上升

4、2.9%之后，该指数一直处于回落态势，9月贸易量环比增长0.8%（见图1）。从区域来看，9月份指数扩张是受益于亚洲新兴经济体进口和出口均出现一定的增长。而发达国家除美国出口和日本进口增速上升外，几乎所有国家的贸易都出现增速下滑态势，尤其是欧盟的进出口降幅最大。—９—图12010年7月-2012年9月世界贸易量指数变化趋势数据来源：荷兰经济分析局（CPB）2012年11月世界贸易监测指数注：贸易量数据经季节调整由于单月贸易数据波动性较大，所以，我们通常更关注六个月移动平均数的变化。从图2可以看出，世界贸易移动平均继5月份环比增长1.6%后，该指数连续4个月一直下滑，截至2012

5、年9月六个月移动平均环比增长率下降到0.82%。所以，整体看世界贸易量仍然处于缓慢增长的态势。图22010年6月-2012年9月六个月移动平均同比增长率变化趋势（%）数据来源：荷兰经济分析局（CPB）2012年11月世界贸易监测指数二、2013年全球贸易仍然低迷—９—我们认为，伴随全球经济的企稳，2013年全球贸易增长略强于2012年，但仍将维持在较低水平。这主要是基于对当前国际贸易先行指标走势的判断和对2013年决定贸易走势主要因素的分析。1、先行指标变化显示国际贸易增长放缓国际航运市场持续走低，接近金融危机时的水平。波罗的海干散货指数是国际贸易的重要先行指标，该指标通常能

6、提前反映未来国际贸易的走势。波罗的海干散货指数（BDI）自2010年5月份达到高点4078之后一直处于下降通道。截至2012年11月，BDI指数大幅下滑到1021点，只有2010年5月份的1/4。从指数运行看，目前只相当于金融危机爆发时2008年年底的水平（见图3）。从国际航运业看，BDI指数也远远低于航运业的盈亏平衡点。一般认为，BDI指数低于2000点，国际运输企业就很难盈利了。集装箱租船指数（HRCI）也显示2011年5月突破900点之后一直处于回落态势，特别是2012年11月份大幅跌至519点。根据全球著名海运咨询机构克拉克松（Clarkson）统计，截至10月上旬，

7、全球共有46艘集装箱新船订单，较去年同期减少74%。2012年全球干散货贸易同比增长4%,低于2011年的6%。疲软的国际航运和集装箱市场走势预示着贸易将会走低。图32010年-2012年11月波罗的海干散货指数变化趋势数据来源：Bloomberg数据库2012年12月大宗商品价格出现回落态势。—９—国际商品价格是影响国际贸易的重要因素。据IMF研究显示，商品价格变化预期是造成贸易剧烈波动的一个主要原因。从图5可以看出，IMF预测2012年大宗商品价格整体上呈下降的态势，其中总体价格指数下降2.5%，除