浅述企业财务困境的起因与防范对策

《浅述企业财务困境的起因与防范对策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、浅述企业财务困境的起因与防范对策：F275文献标识：A：1009-4202(2011)10-000-02　　　　摘要财务困境对于公司业绩的负面影响不言而喻。如何剔除财务困境对公司业绩的影响，必须分析困境的内涵、特征及其成因，从而提出解决困境的有效路径。公司业绩度量指标的选择以及财务杠杆的界定是今后的一个重要努力方向。　　关键词财务困境公司业绩防范对策　　　　一、财务困境的内涵及特征　　（一）财务困境的内涵　　财务困境又称“财务危机”，一般是指公司无法偿还到期债务，出现破产、拖欠优先股股息或者银行透支和无法偿

2、付债券等情况。企业陷入财务困境，容易造成“可持续经营”难以继续，并且会因为财务风险失控导致各种违约行为发生，因此财务困境又可称为“违约风险”。　　（二）财务困境的特征　　1．积累性　　一个企业的财务状况是企业一定时期内各项经营管理活动结果的动态反应，体现了该时期内各项经营管理活动中问题的积累。特别是对于财务困境的极端情况——破产清算而言，绝非由于一个错误、一时错误造成的，必然是一系列的错误没有得到及时、有效的更正，导致企业积重难返、无力回天。一个高速成长的企业，往往扩大规模而盲目投资，从而背负大量的债务。在

3、投资前期难以发现问题，待到新上项目建成运行后，需要增加营运资金维持日常经营，而新项目又不能立即实现盈利，因此容易造成营运资金周转困难，入不敷出，最终出现困境。韩国大宇、德隆集团都是最好的例证。　　2．突发性　　财务困境中的很多因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆发性的、意外性的。如某企业经营状况很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先没有察觉的情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能预期收回，使企业陷入困境。突发事件如果发生在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业则可安然度过风险；相反，若超过企业短期承

4、担风险的最高限度，则企业就会陷入困境。　　3．多样性　　财务困境的多样性表现在三个方面：（1）经营管理、财务管理等多方因素综合影响。诱发财务困境的经营管理因素、财务管理因素又包括许多细小的方面，在复杂的经营环境下，经营管理活动的风险存在多种可能，经营管理活动的任何失误都可能导致企业发生财务困境；（2）财务困境的表现形式具有多样性，包括变现拍卖、无力支付短期债务、无力支付债券利息、无力支付债券本金、无力支付优先股股息、重整及法定破产等等。（3）可供选择的财务困境应对措施多。由于其诱因及表现形式的多样性，解决财

5、务困境的措施也比较繁多，既有财务手段，还有非财务手段；既有常规策略，还有非常规策略。　　4．灾难性　　财务困境的发生会给企业带灾难性损失。企业也会为此付出了沉重的代价。　　5．可预见性　　因为财务困境是企业生产经营中长期财务矛盾日积月累形成的，因此，财务管理者如果工作谨慎细微，采取有效的财务控制手段和系统的财务危机预测方法，就不难发现财务危机的苗头，最终控制和化解企业财务困境。　　6．可逆性　　企业是由人创造的，其生命周期具有可逆性。在财务危机的生命周期中，企业是可以起死回生的。企业陷入财务困境，并不一定会

6、导致最后的破产，采取有效的措施，企业可以转危为安。　　二、公司出现财务困境的因素分析　　公司出现财务困境既可能有外部原因，也可能有内部因素。外部因素如宏观经济环境和经济政策、法规的影响、市场调节的运行机制的影响、国家宏观管理制度、行业背景等方面。财务困境的内部因素，如公司治理结构不健全、经营策略和管理上的失误、公司财务管理缺陷等。因此，从外部上讲，其一，公司在做决策时要考虑国家的宏观经济状况以及总体的经济运行环境，是经济增长过热还是整体趋向萧条并且应合理估计经济环境的变化和走向，不能盲目和不合时宜。企业如果

7、没有能力去面对经济衰退、萧条、复苏、繁荣经济循环，乃至金融风暴，那么财务困境的可能性将会增大。其二，市场价格波动、结构失衡的可能性也可能导致经济周期中经济过热或经济萧条。由于经济过热，厂商过量生产，市场容量相对缩小，市场机制会产生通货膨胀来抑制。在经济转为萧条时，由于需求和投资都不足，市场中就会出现大面积的工人失业。大量公司会陷入财务困境。其三，完善经济和会计法律制度，对企业进行必要的管理和监督。其四，严格银行信贷管理，对企业贷款缺乏相应的检查与监督机制，银行不经过调查研究就同意为其提供贷款，而之后又缺少对

8、企业的监督，这样会会使企业的经营陷入困境，并且在财务困境中越陷越深，进入无法扭转经营的局面，最终导致严重后果。其五，行业的盈利能力并非取决于产品的外观或其技术含量的高低，而是取决于行业结构。行业结构强烈地影响着企业竞争规则的确立以及可供企业选择的战略。行业外部力量主要在相对意义上有显著作用，因为外部作用力通常影响着行业内部的所有企业。因此，关键在于这些企业对外部影响的应变能力。　　从内部因素来讲，企业公司治理结构