基于企业生命周期的科技型中小企业融资方式问

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1、基于企业生命周期的科技型中小企业融资方式问摘要：科技型中小企业作为我国经济发展的重要增长点，受到了各方面的关注。而科技型中小企业的融资问题一直是其发展的瓶颈问题。通过科技型中小企业在其生命周期的四个不同成长阶段的特点，提出科技型中小企业在不同的发展阶段可以采用的融资策略从而实现企业融资结构的优化。关键词：生命周期科技型中小企业融资方式一、企业生命周期理论所有企业都会经历从创立、发展、成熟到衰退的命运，科技型中小企业也无法脱离企业成长的一般规律。科技型中小企业和普通企业相区别的根本原因在于科技性，所以其成长的基本路径只不过是在普通企业基础上增加了科技特

2、性这一因素。按照企业生命周期理论，科技型中小企业发展的典型路径就是历经种子期、初创期、成长期和成熟期这四个阶段。第一阶段：种子期在这一阶段，科技型中小企业可能刚刚设立，产品还仅仅处于构想状态或者某项技术仍然处于实验室阶段，甚至还没有实体，有的仅仅是一个或几个创业者、一个创意、一项专利、或一种新的商业模式等等。创业者需要投入大笔的资金进行研究开发，以验证其项目的可行性。由于研发过程的不确定性，无法明确产品在技术、商业上的可行性，企业未来发展无法预测，投资将处于巨大的风险之中。因此处于种子期的企业主要面临的技术风险。企业在种子期内能否突破关键性技术，将创

3、意或是专利转换成商业产品是关键性问题。第二阶段：初创期这一阶段，企业已经建立了一个企业组织雏形，有了较为完整的研发队伍和管理队伍，并制定了企业的初步经营计划，一旦产品开发成功，创业家为实现产品的经济价值，会着手进行试生产。虽然企业已经掌握了较为完善的生产工艺流程，但供应商、客户关系刚刚开始发掘和建立尚需完善，新产品被市场广泛接受缺少不了一个过渡阶段。在初创期，企业对相关的技术风险已经有所控制和降低，企业简单的组织结构基本形成，在生产、销售等方面己经初步建立，但这时的企业竞争实力仍然较弱，一方面比较容易面临同行业或者投资机构的兼并收购风险，另一方面也可

4、能由于企业发展的不顺利、市场前景的黯淡等原因面临死亡。因此初创期产品的技术风险逐渐减少，企业经营面临更多的是市场风险和经营风险。第三阶段：成长期这一阶段是指企业初创期之后的技术发展和生产扩大阶段。经过了初创期之后，企业的产品业务或者所拥有的新技术、新点子、新商业模式基本被市场认可，新产品的设计和制造方法已经定型，并且己经具备了一定的生产能力。科技型中小企业由于高技术产品替代周期比较短，企业应在提高产品质量、抢占市场份额、树立品牌形象的同时，积极着手产品研发，做好产品更新换代的准备，这时需要扩大生产规模，组建完善的营销队伍，大力开发产品市场。另外，随着

5、产品在销售市场上不断拓展，企业的规模也处于高速扩张的阶段，有时甚至可以借助资本开展同行业内的兼并收购，但与此同时一个关键的问题就是在企业成长期中需要大量的资金投入，如果不能及时解决可能失去刚刚建立的市场甚至更糟。因此成长期阶段的企业面临的另一重要风险就是财务风险，成本的控制至关重要。第四阶段：成熟期在这一阶段，企业的产品和市场占有率已经得到承认，生产规模已经得到显著的提高，技术、管理能力相对成熟。此阶段的销售增长速度开始放缓，总体生产能力达到饱和，行业生产能力相对过剩，随着市场的继续开拓空间已经不是很大，企业发展速度开始下降并进入稳定期。此时，企业的

6、技术、财务和市场风险己经大幅度降低，其知名度和社会信誉度开始建立，此时企业利润率已变得不再诱人。这时企业可以利于建立起来的规模效应和品牌效应等优势，开发新的市场以保持企业的可持续发展。图科技型中小企业在不同发展阶段的特征二、科技型中小企业不同发展阶段的融资策略选择1、种子期的融资策略企业在种子期资金大体有三种方式:一是自有资金。主要通过企业业主、合伙人或股东出资提供创业资金的融资方式，往往是企业不可缺少的融资方式。二是民间借款。主要是企业创始人或企业股东的亲朋好友提供长期借款等。三是天使投资。它是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门

7、技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。从企业获取资金的综合成本考虑，企业主自有资金资金成本最低，最容易取得，因此也是首选资金。民间借款为企业主亲朋好友的富余资金，根据企业主与债权人的关系或个人诚信情况也比较容易取得，但民间借款资金成本往往较高，面临短期偿债的风险。由于我国天使投资现在还不规范，尽管民间存在大量闲散资金，但由于没有政府的正确引导与规范，投资信息与渠道并不畅通。因此，种子期融资策略是以自有资金为主，民间借贷为辅，积极寻找天使投资资金和其他资金融资方式。2、初创期的融资策略此阶段的融资方式比种子期融资方式较多，但除了

8、取得风险资金的投资外，其他的资金额都较小。一是融资租赁方式。此时由于在种子期企业主自有资金或民间借款资金己经