浅谈我国高速公路投融资中的问题和对策

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1、浅谈我国高速公路投融资中的问题和对策：F542文献标识：A：1009-4202(2011)07-000-01　　摘要随着我国高速公路建设的迅速发展,建设资金相对短缺问题成为制约我国高速公路发展的重要因素之一。本文在分析了高速公路建设投融资特点和当前存在问题的基础上，研究探讨了解决高速公路投融资问题的基本对策建议。　　关键词高速公路投融资问题对策建议　　　　高速公路作为公路运输现代化的重要标志，具有投资大、建设周期长、资金回收时间长的特点，因此高速公路作为经营性项目，最关键的问题是资金问题，既需要政府的投资，又要运用民间闲散资金及国外的资金，这样才能解

2、决高速公路的资金短缺问题。　　一、高速公路建设的投融资特点　　高速公路是支持国民经济和社会发展的重要基础设施，政府在高速公路建设投融资中具有主导作用。同时，高速公路投资具有公益性、稳定性、长期性、垄断性等特征，而且经营效益会随着经济的增长而提高，符合投资者投资安全和投资保值增值的要求。但是，高速公路属于资金密集型产业，仅靠政府的财政投入远远不能满足基础设施建设的巨额资金需求。随着我国经济体制改革的深入，高速公路经营的垄断性质正逐步减弱，私人资本和市场化融资在高速公路建设中发挥着越来越重要的作用，高速公路融资渠道多元化是必然发展趋势。　　二、我国高速公

3、路投融资中存在的问题　　目前，虽然我国高速公路融资方式已由单纯的政府投资，逐步走向政府投资和市场融资相结合的融资轨道，但是受投融资体制改革滞后和资本市场发育不健全因素的影响，民间资金参与高速公路建设受到诸多限制，债券发展缓慢，公司融资市场化成分不足，银行贷款比例过高，自有资金不足，借入资金过多，融资结构严重失衡，不合理的融资结构不能很好地适应高速公路发展的需要，无法提供强有力的资金支持与保证。此外，高速公路的融资环境也不够理想。比如由于体制、机制和历史的原因，股市边缘化问题一直困扰着高速公路融资，国家对上市公司的要求越来越严格，高速公路通过股市融资愈

4、加困难，成本也越来越高；随着高速公路X的逐步建成，公路养护、运营、管理等方面所需要的资金越来越多，资金缺口巨大，而公路X密度的加大，从而引起高速公路交通量的相对较小，导致收费还贷高速公路资金压力加大等等。　　三、解决高速公路投融资问题的对策建议　　在我国现阶段，要解决制约高速公路发展的投融资问题，需要做好以下几个方面的工作。　　（一）改善融资环境　　一是坚持政府主导配置与引入市场配置相结合的融资机制，加大非偿还性资本金投入，降低贷款比率，从而降低财务风险，提高银行信用等级，以利于稳定我国的整个金融系统。二是在实施积极的财政政策和稳健的货币政策前提下，

5、实行宏观调控有保有控的原则，对公路建设给予较为宽松的财政政策，保证现有资金渠道的顺利畅通，积极开拓新的资金渠道，保证高速公路建设的资金供应。三是积极稳妥地继续进行税制改革，扩大税源，降低税负，尤其是降低所得税税率，统一内资、外资企业所得税政策，真正降低公路经营企业的税务负担，以使企业真实地反映其经营成果，更好地融通资金。四是通过经济杠杆的作用，制定优惠政策，保证投资者能够获得不低于社会平均利润率的综合收益，使众多的投资者自觉地做出投资于高速公路设施建设的决策，以广泛吸收社会各方的投资，引导社会资金向高速公路基础设施建设投入。　　（二）优化融资结构　　

6、一方面要加大国家财政资金的投入力度。高速公路的准公共物品属性决定了政府应对高速公路投入较多的资金，政府财政资金是支持和保证高速公路快速发展的一个重要资金，也是筹集高速公路资金的基本立足点。随着成品油价格和税费改革的顺利实施，以及中央财政收入的增加，国家在规范成品油价格和税费改革转移支付资金使用的基础上，应加大成品油价格和税费改革新增税收收入增量资金对高速公路建设的转移支付力度，加大对高速公路资金的投入，支持高速公路项目建设。另一方面要发行股票筹集自有资金。积极组建公路股份有限公司，通过股票境内上市或境外上市来筹措公路建设所需资金。股票融资不仅有利于吸

7、收民间资金和国外资金用于高速公路建设，而且可以通过发行股票将消费资金永久性的转变为自有资金，供企业长期使用，避免了固定的偿付负担。　　（三）广开融资新渠道　　一是加快公路产权制度改革，利用公路产权融资。我们可以把每一个相对独立的公路和桥梁，按照相关法律组建公司，搞好产权界定，再通过出售公路的经营权、资金信托计划融资或者以旧路作价入股，组建合资公司等形式融资，取得相应收入再投入公路建设项目。二是探索建立国家高速公路产业投资基金。高速公路产业投资基金由政府设立的特定的部门作为国有资产的代表进行控股，一方面整合盘活高速公路现有资产，进行低风险项目投资合作，

8、提高存量资产效益；另一方面可以吸取保险资金、养老公积金、住房公积金等以追求稳健为目标的基金来推动高速公路建设