基建专题报告：少壮不基建，老大徒伤悲

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1、目录基建与投资52017年的基建52018年的基建6从十三五规划看大基建7从PPP库看基建投向8城外基建：铁路与公路投资9铁路投资9公路投资11城市基建：城市让生活更美好13城市基建是个筐13轨交14道路15燃气16污水处理16绿地17一个贵州的例子：要想富先修路18贵州的固投18铁路和公路投资18城市建设投资19经济发展，有人有钱20结论：少壮不基建，老大徒伤悲222018年10月17日基建专题报告2图表目录图表1.2017年基建投资的构成5图表2.2017年基建投资增速的构成6图表3.主要基建分类的投资增速变化6图表4.2018年基建投资增速的

2、构成7图表5.铁路和高铁营业里程7图表6.年新增高速公路里程7图表7.PPP各类项目投资额和PPP项目落地率8图表8.截至2018年7月PPP落地项目总投资额和已投资额8图表9.铁路固定资产投资的三个口径9图表10.城镇铁路运输业固定资产投资资金来源结构9图表11.全国新投铁路里程10图表12.全国单位新增铁路里程的新增客货车量10图表13.2016年各省的铁路客运量和货运周转量10图表14.全国公路里程结构11图表15.城镇道路运输业固投资金来源结构11图表16.各地区公路固定资产投资占比11图表17.2017年末收费公路累计建设资金来源结构12

3、图表18.收费公路2017年末债务余额结构12图表19.2016年各省的公路客运周转量和货运周转量12图表20.2016年城镇固定资产投资构成13图表21.五大城市基建细分行业投资增速14图表22.城市固投增速及在全社会固投占比14图表23.2016年城市基建资金来源结构14图表24.在建的城市轨交长度和城市数15图表25.城市道路桥梁固投增速及人均城市道路面积15图表26.2016年各地区地下综合管廊长度15图表27.各类城市燃气管道长度16图表28.各类城市燃气用气人口16图表29.污水处理仍有较大缺口16图表30.人均公园绿地面积持续上升17

4、图表31.贵州固投和基建相关投资增速变化18图表32.2016年贵州固定资产投资资金来源结构182018年10月17日基建专题报告3图表33.铁路营业里程和运量同比19图表34.公路里程和高速公路里程同比增速变化19图表35.贵州公用事业的发展19图表36.贵州城市道路和绿化建设19图表37.投资拉动贵州GDP增长持续高于全国水平20图表38.第二产业发展速度较快20图表39.贵州企业盈利和劳动者报酬都在较高增速水平20图表40.贵州工业企业利润总额同比维持高增20图表41.贵州近期人口持续净流入且出生率小幅上行212018年10月17日基建专题报

5、告4基建与投资从固定资产投资的构成看，最大的三个组成分别是房地产、基建、以及制造业，从2018年8月的数据来看，三者的占比分别是17.4%、22.2%和30.7%。2018年基建固投增速从2017年底的19%，下滑到2018年8月的4.2%，是固定资产投资增速下滑的最大拖累项。因此市场预期，下半年在国内经济转型和国外贸易摩擦的双重压力下，稳GDP增速下行的必要手段仍将是稳基建投资。2017年的基建基建的构成。从2017年统计公报的表述看，基础设施建设是指建造或购臵为社会生产和生活提供基础性、大众性服务的工程和设施的支出，统计公报中的基础设施投资包括

6、交通运输、邮政业，电信、广播电视和卫星传输服务业，互联网和相关服务业，以及水利、环境和公共设施管理业投资。同时，按固定资产投资的建设性质分，也包括新建、改建和扩建；按构成分，也包括建筑安装工程、设备工器具购臵、以及其他费用。从统计局公布的固定资产投资完成额的行业数据来看，交通运输、仓储和邮政业，电信、广播电视和卫星传输服务，水利、环境和公共设施管理业，以及信息传输、软件和信息技术服务业（代替互联网和相关服务），四个行业固定资产投资完成额在基建投资总额的占比比较稳定，2015年以来一直维持在略高于85%的水平上。铁、公、基占基建投资比例接近三分之二。

7、从2017年基建投资占比来看，交通运输、仓储和邮政业的占比达到35%，其中铁路投资占比5%、公路投资占比23%，是其中最大的两项。另外水利、环境和公共设施管理业占基建投资的比例达到47%，其中公共设施管理业占比达到39%，从2017年国民经济行业分类看，公共设施管理业主要包括市政设施管理、环境卫生管理、城乡市容管理、绿化管理、城市公园管理、以及游览景区管理。因此整体来看，铁路投资、公路投资、公共基础设施管理，是基建最重要的三个构成。图表1.2017年基建投资的构成50%47%40%30%20%10%0%35%4%1%交通运输、仓储和邮政业铁

8、路运输业道路运输业水上运输业航空运输业管道运输业仓储业信息传输、软件和信息技术服务业电信、广播电视和卫星传输服