石油价格与美元霸权

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1、石油价格与美元霸权崔守军国际油价定价体系的演变1859年，美国宾夕法尼亚州钻成第一口商业性油井，开辟了现代石油工业先河。现代石油工业诞生至今已有150多年的历史，但是真正意义上的国际石油市场是在20世纪70年代后期才出现的。近30年来，世界石油价格形成机制经历了从西方石油公司定价到OPEC定价，再到由期货交易所以石油期货价格作为定价基准的自由市场定价模式和转变，已经形成了较为完整的现货市场和期货市场体系，其定价机制也日趋成熟。这种变化反映了石油供需关系的基本改变以及市场构成从垄断性向竞争性的转变。（1）西方跨国石油公司垄断阶段20世纪6

2、0年代以前，以美国公司为主的七大石油公司依靠其在经济与政治上的强势地位，以极低的租用费获得了对世界主要产油地区石油资源勘探和开发的权利，垄断了石油的生产、运输、加工和销售以及石油产品的国际贸易，从而控制了世界石油价格。西方七大石油公司，俗称“七姊妹”，指的是埃克森、壳牌公司（英荷合资）、英国石油公司(BP)、美孚（之后与埃克森合并组成埃克森美孚）、德士古（后来与雪佛龙合并成为雪佛龙德士古）、雪佛龙（后成为雪佛龙的一部分）以及海湾石油。这“七姊妹”是消费国和产油国都难以抗争的国际卡特尔。（2）石油输出国组织控制阶段第二次世界大战以后，中东

3、各国民族主义开始觉醒，开始争取同西方大石油公司进行利润分成，并陆续开展了争夺石油资源开采权和石油价格决定权的运动。1960年石油输出国组织的成立标志着当时决定西方世界石油成本的控制权开始逐渐向石油输出国组织转移。1973年第四次中东战争爆发引发第一次石油危机，以沙特阿拉伯为首的中东国家为抗议美国支持以色列，开始减少石油产量，并对美国实行石油禁运，当年12月石油输出国组织将原油价格从每桶3美元左右上调到每桶10美元以上，触发了第二次世界大战后的经济危机，美国、欧洲和日本的经济均遭受重创。西方跨国石油公司被迫取消了它们自己在石油输出国组织的

4、官方销售价格。（3）市场供需为基础的多元定价阶段两次石油危机后，西方国家纷纷采取节能和能源替代等措施来降低石油价格波动对经济的影响。一方面，西方国家，开始采取一切可能采取的措施来减少对石油的需求；另一方面，石油的巨额利润刺激了世界各国石油工业的发展，墨西哥湾、北海、阿拉斯加等的石油产量稳定增长。1979—1985年，非石油输出国组织国家的产量逐渐地超越了石油输出国组织国家，比如埃及、印度、巴西、马来西亚以及中国等，都跻身于产油国的行列。世界石油需求的下降和非石油输出国组织国家得产量增加，使得石油输出国组织的石油产量从1979年高峰期的3

5、100万桶/日左右下滑到1985年夏天的大约1450万桶/日，这主要是石油输出国组织限产保价的结果。然而限产保价政策并未取得积极效果，沙特阻止油价下滑的限产策略被其他成员国连续超配生产所破坏，油价仍缓慢地在下滑。迫于无奈，沙特也被迫放弃了限产保价政策，并采取了以净回值为基础的折价方法以提高市场份额。所谓净回值价格，又称为倒算净价格(NetBackPricing)，是以消费市场上成品油的现货价乘以各自的收率为基数，扣除运费、炼油厂的加工费及炼油商的利润后，计算出的原油离岸价。沙特采用净回值计价法后，石油输出国组织其他国家也纷纷效仿，导致1

6、986年的油价暴跌到10美元/桶以下。（4）期货市场主导的金融定价阶段从1978年11月14日纽约商品交易所（NYMEX）推出全球第一份石油期货合约取暖油(HeatingOil)合约以来，历经30余年的发展，石油期货已经成为全球最大的商品期货品种。石油期货的出现改变了世界石油市场原油的结构和石油贸易商的交易方式，改变了国际石油价格的形成机制。1988年，英国国际石油交易所（IPE）设立，推出了北海布伦特（Brent）原油期货合约，2001年6月，高盛、摩根士丹利、BP、道达尔等金融机构和国际石油公司共同出资组成了伦敦国际交易所(ICE)

7、，并迅速收购了IPE，又于2005年4月全部实现了电子化交易。现在该合约的交易价格已经成为中东地区供应欧洲地区原油贸易的价格参照基准。1983年，纽约商品交易所推出了西得克萨斯中质原油（WTI）期货合约，2006年2月又推出了伦敦布伦特原油期货合约，在伦敦ICE也相继推出NYMEX的WTI原油期货合约,由此构成了闭合的跨市场套利交易平台。现在这些合约不仅是中东地区供应美国以及整个美洲地区原油交易的价格参照基准，而且成为全球原油价格的最重要的风向标和晴雨表。石油期货交易的双方通过在石油期货市场上的公开竞价，对未来特定月份的石油标准合约在价

8、格、数量和交割地点，优先取得认同而成交的油价为石油期货成交价。国际油价形成的影响因素油价波动是指油价在一定时期内上涨或下跌交替的趋势。从石油价格形成机理分析，影响石油价格的因素主要有：（1）供求因素。在市场