蒲坚：信托中国价值

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1、蒲坚：信托的中国价值来源：北大商业评论发布时间：2010年11月10日14:08作者：蒲坚     蒲坚 中信信托有限责任公司总经理    现代信托制度产生在英国，繁荣在美国，创新在日本。在当今的西方发达国家，信托机构的信誉度、理财能力、内部管理以及社会地位已得到社会公众的极大认可，信托业务极为普遍，信托资产规模已远高于银行、保险、证券等其他金融行业的资产规模。　　目前，美国、日本等国家的信托资产规模均已超过该国的GDP总量。截至2008年底，美国和日本的信托资产规模占其GDP的比例分别为186.79%和153.97%，而我国仅为16.67%。（这里的

2、信托资产是广义的信托资产，主要包括信托业管理的资产、银行业理财资产、公募基金管理的资产等。）而如果以我国信托业管理的信托资产规模计算，截至2009年底，其占我国GDP的比例还不到10%。随着中国经济的发展和人均收入、财富的增长，中国的信托业有着巨大的发展空间。过去5年，我国信托业管理的资产规模年均增加70%左右，到2009年已达人民币20557亿元。到2020年，中国信托业管理的资产规模保守估计将达到20～30万亿元。中国未来几十年的发展将是一个逐步"信托化"的过程，主要表现为公众将更多地利用信托关系理财，政府和机构将更多地利用信托服务，信托资产占GD

3、P的比重将不断增加。　　几年来，中信信托秉承"无边界服务"和"无障碍运行"的经营理念，致力于成为企业综合金融解决方案的提供商和金融功能、综合知识的集成者，在货币市场、资本市场和实业领域的边界处和结合部，发现隐性价值联系和利润区,创造性地为客户提供个性化服务，实现了飞跃式发展。目前，中信信托在信托资产管理规模、信托收入和信托利润等指标上都位居行业前列。　　实践经验让我们深刻认识到，从社会主义市场经济的理论高度和社会责任感的角度来认识信托的价值，对于推动信托制度的长远发展意义深远。和谐是社会发展的最大价值追求，怎样让经济要素对社会和谐起到推动作用？信托制度

4、就是重要的制度安排之一。通过信托制度，可以在多元的经济要素之间、城乡之间、工农业之间进行有效的协调和平衡，统筹兼顾，使社会的和谐成为有源之水、有本之木。因此，信托不仅具有经济价值，还具有重要的社会价值：在生产力和生产关系之间，在社会主义和市场经济之间，在所有权和使用权之间，在公平与效率之间，信托关系能够很好地发挥兼容和转换作用，并促进生产力的发展和财富分享。　　信托在西方的角色　　信托源于英国，由于其特殊的制度功能，迅速被其他国家引进并发展壮大，成为金融资本市场不可或缺的组成部分和现代市场经济发展的杠杆和润滑剂，其中发展得比较好且富有特色的是美国、日本

5、以及欧盟的一些国家。　　发达国家的信托业呈现出以下特点和趋势：　　1.信托职能多元化。随着在世界各国的迅速发展，现代信托业在继续深化财产管理基本职能的基础上，其他各方面职能也在不断扩展并实现多样化。信托可以跨越货币市场、资本市场和实业市场。信托职能的灵活性和多样化，使信托关系逐渐渗透到国民经济生活中的方方面面。　　2．信托制度创新化。自产生以来，信托制度即一直随着社会环境的变化而处于不断创新发展之中。从信托的初始状态到现代蓬勃发展的信托业，信托制度在信托目的、信托当事人、信托财产、信托盈利性等各个方面都经历了巨大而丰富的变迁。信托在西方发达国家的产生和

6、发展过程，都证明了信托的最大特征之一是依托信托本身的天然属性，适应各国不同的经济发展阶段和发展基础，创造性地发展成为重要的金融工具，在各国经济发展、社会生活中扮演了重要角色。　　3.信托业务国际化。自20世纪80年代起，日本及西方各国均开始开放本国信托市场，允许其他国家金融机构在本国开展信托业务。信托业务的国际化促进了各国信托业的交流和发展，推动了各国信托业新业务、新产品的开发，并为在更大范围内发挥信托制度的作用奠定了重要基础。　　4.信托派生机能的社会化。随着各国对信托社会职能的不断探索，信托逐渐派生出各种各样的社会机能，其中最主要的有两项：一是通过

7、公益信托的运作，促进社会公益事业的发展；二是通过雇员受益信托的运作，配合国家福利政策推行社会福利计划，发挥维护社会安全与稳定的功能。　　5．信托与其他金融工具的协作化。由于信托机构与其他金融机构之间存在着众多的业务交叉和机构交叉，作为金融业支柱的银行、信托、保险、证券四大业务之间存在紧密的融合，使得信托这一独立的金融工具并非绝对独立，在业务开展过程中与其他金融工具的协作、配合不断加深和密切。　　尽管各国的法制、习俗、历史渊源不同，并且生产力发展水平、社会制度和经济体制各有差异，信托模式和发展状况也不完全相同，但其中的共性、发展趋势以及各自的特色还是极具

8、学习和借鉴意义的。　　信托在中国的独特作用    按照市场经济的规律，金融的逻辑就是跨时间和空