企业社会责任与财务绩效关系研究的讨论

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1、现代商业2017,01,225-227企业社会责任与财务绩效关系研宄的讨论西安工程大学管理学院西安交通大学管理学院过程控制与效率工程教育部重点实验室导出/参考文献关注分亨收藏打印摘要：本文讨论了以往对企业社会责任与财务绩效关系的研宄，并根据以往对二者研宄得出的不同结论，认为，对企业社会责任与财务绩效关系的研宄应该引入时间序列，将二者的关系分不同的时间段进行讨论。即分别讨论：1、企业前一期财务绩效与企业当期履行社会责任状况的关系2、企业当期履行社会责任状况与企业当期财务缋效的关系3、企业当期履行社会责任的状况与企业不一期财务绩效的关系。关键词

2、：利益相关者;企业社会责任;财务绩效;作者简介：乔蓓（1980—）女,博士,西安工程大学管理学院,讲师,研究方向为企业信任。作者简介：卫刚（1980-）,男，西安交通大学管理学院学生,博士研究生,研究方向:组织管理。基金：陕丙省教育厅人文社科研宄计划项目（14JK1283）一、引言20世纪90年代以来，企业社会责任借用相关利益者的概念为其明晰了社会责任的范围，并发展出了用利益和关者关系来衡量企业社会责任的理论思路，从而使企业社会责任和企业财务绩效关联性问题成为国外企业管理领域研宄的一个热点问题。Griffin和Mahon(1997)认为,最

3、早提出关于企业社会责任与财务绩效的关系问题的是Bragdon和Marlin(1972)。他们的研究起源于一个简单而又重要的问题:污染冇利可图吗?随后的一些实证研究主要集中测试了股市的收益与企业社会责任的关系(Vance,1975;Bclkaoui,1976;AlanksanderandBucholz,1978)，这些研宄只对一个维度的企业社会责任一一环境污染感兴趣。从20世纪70年代至今已有100多篇实证文章，这些文章无论在方法上还是对企业绩效的评估上都有了许多创新。研宄者们对多个产业的大企业进行了有代表性的研宄，他们利用企业的会计数据作为

4、企业财务缋效的评价指标。企业社会责任的评估也由单一的指标向多指标转换，许多国家都有丫专门的企业社会责任评价体系，如“财富企业名誉调查”、KLD(即被Kinder、Lydenbeig和Domini开发的社会绩效企业目录)、企业有毒废弃物排放量排行目录、企业伦理投资排行目录、SA8000等。尽管这些研宄在方法论上不断改进，然而，由于对一些概念和研究方法认知的不一致，之前的研宄没有得出企业社会责任与绩效关系一致的结果。同时，相对于北美和欧洲许多国家都有专门的权威机构对企业的社会责任或绩效进行评价，我国还没有一家相关的评价机构，因此，在我国的具体环

5、境下，研宂企业社会责任与其财务绩效关联性问题具有较强的现实意义。内外研宄回顾总结学者们对企业社会责任和财务绩效关联性的研究，有四种观点，分别如下。第一种，企业社会责任对财务绩效有积极影响，履行社会责任越好(差)的企业，其财务业绩越好(差)，它得到以Freeman(1984)为代表的相关利益者理论的支持。根据相关利益者理论，企业的其他相关利益者和股东一样对企业有诉求，于是企业就负有社会层面上的责任。企业的社会责任就在于满足多种相关利益者要求的程度，良好的社会责任是合法经营的要求。通常企业一些对社会有积极影响的行动会提高经营的效率，例如，与员工

6、的良好关系会增加员工的满意度并招聘到更好的员工，这些最终都会带来更好的财务业绩。Cornell和Shapiro(1988)指出，自Coase以来，经Alchian和Demsetz、Jensen和Meckling以及Williamson等人发展的企业理论，将企业看作是一组各种要素投入者和最终产出购买者之间相互联系的契约。企业的索偿者不只是股东和债权人，还包括客户、供应商、整体服务和产品的提供者、分销商以及员工等。Cornell和Shapiro将这些相关利益者对企业资源的索取权分为显性的索取权和隐性的索取权，前者如工资合同和产品保证，后者如为客

7、户提供持续的服务和为员工提供工作保障等承诺。由此，企业的价值不仅仅取决于显性索取权的成木，还同时取决于隐性索取权的成木。而隐性的索取权就包括了企业社会责任在内，如果企业出现对社会不负责任的行为，那么拥有隐性索取权的相关利益者可能就会将这些隐性契约转换为对企业而言成本更高的显性契约。例如，一个企业在生产运营的过程中污染了环境，那么政府部门就可能会制定更严格的监管规定，与企业订立明确的合同，强制企业采取更有社会责任感的行为。而目.，企业没有社会责任感的行为会影响其他拥有隐性索取权的相关利益者，他们会怀疑企业履约的能力。有良好社会责任的企业会发现

8、他们的隐性契约的成本比其他企业要低,所以这类企业就会有更高的财务业绩；相反，不能满足除股东之外的其他相关利益者的期望可能会造成市场的恐惧，相应地，企业的风险溢酬就会提高，最终导致