基于行业协会的企业信用评级研究.doc

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1、基于行业协会的企业信用评级研究摘要：自2007年开展行业信用评价试点以来，己有200多家行业协会根据行业特点和风险模式构建信用评价模型。文章首先介绍我国企业的整体信用状况，在选择Z评分模型检验有色金属工业协会的评价结果时发现，企业信用评价等级异常集中，并存在明显错判情况，这不仅与数据质量有关，评价指标是否有效、模型是否适用都会影响评价结果的准确性。同时由于参评门槛和屮报条件限制，行业企业的参评率较低，无法有效评估行业整体信用风险。关键词：行业；信用评价；Z评分模型为全面落实《社会信用体系建设规划纲要(2014-2020年)》和民政部、

2、商务部等八部委联合下发的《关于推进行业协会商会诚信自律建设工作的意见》要求，去年8月，商务部印发《关于进一步做好行业信用评价工作的意见》，提出要加快建立“五位一体”的行业信用体系，强调以行业组织为信用管理主体积极创新行业信用评价模式，充分发挥第三方信用机构的信用服务支撑作用，在自愿申报原则上调动会员企业参评的积极性主动性。该意见着重强调了企业信用等级评价备案制和动态管理制度，要求协会商会应在确定最终评价结果后的20个工作日内登录“商务部商务信用信息交换共享平台”公示相关评级结果。截止2016年10月，商务部和国资委审批通过的行业信用评

3、价参与单位共计15批，224家行业协会商会先后开展会员企业的信用评价工作，其中中国有色金属工业协会、中国煤炭工业协会等45家单位作为2007年首批行业信用评价试点单位，发展规模不断扩大，评价机制不断完善。本文介绍了我国企业整体信用状况，并以中国合作贸易企业协会和中国有色金属工业协会为例，分析会员企业信用评级的分布情况以及功能性?z验，探索信用评级的市场传导机制。一、我国企业的信用发展综合评价中国合作贸易企业协会作为第二批行业信用评级单位早在2008年就开展会员企业的信用评级工作，并于2011年与商务部研究院信用评级与认证中心联合分析研

4、究我国企业的整体信用发展状况。主要数据来源包括企业公幵信息、会员白愿申报信息以及信用调杳活动获得的信息，2013年评价模型也由原来的五维要素减少为三维要素，其中信用环境古比20%,包行业环境、经济环境、政策环境和市场环境四个二级指标，信用能力占比68%,包括收益性、流动性、安全性和成长性等11个子项要素等，信川行为占比12%,包括社会贡献、质量安全和社会影响三个指标，模型采取定性定量相结合的方法，构造综合评价模型，P=?撞PiQi=?撞卩^0^，其中，Pij表示各子项评价要素指数，Qij表示各子项评价要素权重。这里我们选取2010年〜

5、2013年协会所有会员企业为研究样木，分析三维要素的发展趋势。从整体上看，2013年我国企业整体信用环境得到恢复，经济景气指数达到122.43点，较上年增长14.42点，盈利指数达到115.45点，较上年增长17.10点，效益指数达到101.14点，较上年增长10.82点，总体来说已经走出下行空间，可能形成筑底态势。从结构上看，以煤炭行业为代表的生产业持续低位运行，三大信用环境指数基本维持下跌趋势，这主要是深层次的结构性供给矛盾所致；制造业在连续两年人幅下跌后实现强力反弹，但谢临再次回落的风险；相比之下服务业受宏观经济的影响远小于制造

6、业，三大指数平稳运行，维持合理的增速。我国企业的收益性指标基本呈现连续下行的走势，虽整体水平略有恢复但企业的经营效益仍不容乐观，有超过50%的企业的营收利润率仍处于下降通道；企业的流动性有所提升但安全性下降，这主要表现在平均资产周转率由2010年的1.47次/年提高到1.70次/年，而平均所有者权益比率由34.06%下降到27.79%，平均资产保值增值率由118.05%下降到113.51%。这可能是企业在经营困难时期更加注重内部潜能的效率释放。虽然利润增长率实现强势反弹但其他各项成长性指标均处于四年间最低点。从结构上看，生产性企业的收

7、益率逐年降低，煤炭行业更是出现全面亏损，企业负债率明显增加，成长性指标均呈现大幅度下降，其中煤炭行业利润率的负增长更是有2010年的25%扩大到96%；制造业企业基本控制住下行趋势但普遍存在营业利润率偏低的情况，流动加速，资产负债率偏高，资产投资增速持续放缓；服务业企业维持良好的营业利润率，资产周转率提高，资本保值增值率也相对平稳，但仍处于低位运行期。二、我国有色金属行业上市公司的信用评价有效性检验屮国有色金属工业协会迄今己对95家会员企业开展了信用评级，信用等级评价分为AAA、AA、A、B、C等五级，评价有效期三年，评价维度包括合同

8、违约率、主要产品能耗指标、安全责任事故等信用行为维度和资产质量、经营效益等信用能力维度。从协会公示平台和全国行业信用公共服务平台的结果显示，从2007年开始，参与评价的企业规模不断扩大，然而信用等级的分布却十分集中，截止