融资租赁税收政策的效应分析及对我国融资租赁发展的税收政策建议(

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1、融资租赁税收政策的效应分析及对我国融资租赁发展的税收政策建议(贾楠 )(2011-11-1519:20:57)新浪博客融资租赁税收政策的效应分析及对我国融资租赁发展的税收政策建议 一、课题来源及研究目的和意义融资租赁产生于20世纪50年代的美国，作为一种创新的融资工具，它有效地将融资与融物结合在一起，一经推出就风靡全球，有力地促进了各国技术进步和升级改造、资产盘活和优化资源配置。我国的融资租赁产生于20世纪80年代。1981年4月，荣毅仁先生创办了中国第一家融资租赁公司——中国东方租赁有限公司，至今已

2、有整整30年历史。三十年来，融资租赁对我国的产业结构调整、产品升级起到了重要的推动作用，我国的海运业、航空业、医疗业等行业因此得到了长足的发展和进步，对我国国民经济发展起到了重要作用。然而中国的融资租赁业还是碰到了一些众所周知的难题，例如，融资租赁的发展速度与中国经济的高速发展难以匹配，与各行各业的蓬勃发展相形见绌；中国经济地位的提升与中国融资租赁的弱小之间的矛盾；目前中国的银行业流动过剩，但是中小企业融资难，融资租赁业目前在支持中小企业发展中无能为力。这些难题不仅困惑着融资租赁业，还困惑着与之有关的

3、国民经济的各生产部门。经济决定税收，税收反作用于经济。税收与法律、会计、监管并称融资租赁的四大支柱之一，始终受到广泛重视。从融资租赁发展伊始，就受到了财税政策的大力扶持，各项支持融资租赁发展的财税政策几乎每隔一两年就会出台一个。不断规范的融资租赁的流转税、所得税等税收政策，有力促进了融资租赁的发展。但是也必须看到我国税收政策中的问题，例如中国现行关于融资租赁的税收政策大多散见于大量税收法规中，多为解决单一问题而制定，没有形成一定的体系，影响了融资租赁企业税收环境的公平透明；对融资租赁的定位不清，导致流

4、转税、所得税等相关税种对融资租赁的发展促进不足或者抑制了融资租赁的发展。融资租赁业在当前对于国民经济的发展有着重要作用，财税政策有责任、有义务为其保驾护航。因此，深入分析与融资租赁有关的各项财税政策的经济效应，并识别其中对融资租赁有重要推动意义的政策，有助于从理论上确立融资租赁税收政策的标准；根据我国融资租赁的财税政策现状，借鉴国外经验，深入探索完善我国融资租赁税收制度的途径，有助于从实践角度完善我国融资租赁的财税政策。二、国内外研究现状及分析（一）国外研究现状国外关于融资租赁税收的理论研究主要集中在

5、融资租赁税收出现的原因和发展的作用上，主要形成了税率差别理论、债务替代理论、代理成本和破产成本理论等。1.税率差别理论税率差别理论认为，融资租赁之所以存在的最主要原因是承租企业和融资租赁企业能从融资租赁资产中得到不同程度的税收利益。在其他因素不变的情况下，这些利益越大，融资租赁的吸引力就越大。在实践中，融资租赁资产的实际税收收益主要是资产在折旧期内的折旧带来的节税收益。高税负的企业从低税负的企业租入资产，由于融资租赁资产可以再税前计提折旧，这样，承租企业得到了融资租赁资产折旧带来的税收收益。同时，承租

6、企业会将融资租赁资产带来的税收收益以租金的形式部分转让给出租企业。这样，出租企业和承租企业都获得了融资租赁的税收收益。因此，决定融资租赁税收价值的不是税收本身，而是不同企业实现税收收益的能力不同。持有这一理论的研究者通过研究表明，税收政策和融资租赁有着显著的相关关系。Barclay和Smith(1995)[1]的研究揭示，承担高比率税收的企业更易采取融资租赁方式。Lasfer和Levis(1998)[2]的研究也有显著的证据显示，相比不采用融资租赁的企业，运用融资租赁的企业有着较高的税负。但他们发现对

7、于小规模企业来说，税收因素并不是影响企业是否采用融资租赁的重要因素。2.债务替代理论债务替代理论认为，融资租赁是企业借款融资的一种替代形式。融资租赁和借款融资是金融市场上两种不同的融资工具。通常，企业需要的融资数额在事先总是经过研究明确的，企业融资租赁增加的结果总是借款筹资的减少。Mukherjee(1991)[3]通过对财富500强中的103位财务主管的问卷调查显示，22%的人认为二者是相互补充的，31%的人认为是相互独立的，另外的47%的人则认为两者是相互替代的。同时，一些研究还表明，航空和零售等

8、行业更多地一来融资租赁。3.代理成本和破产成本理论代理成本和破产成本理论认为，代理成本和破产成本的存在是融资租赁存在的原因。当企业向外部投资者融入资金以后，两者就形成了委托—代理关系。外部投资者的目的是收回本金并获得比较稳定的报酬，企业筹资的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目，两者的目的并不一致，可能会出现企业经营者为了自己的利益而损害投资者利益的行为。而融资租赁比借款更容易避免这种问题。同时，如果承租企业破产清算，出租企业的境况也比借款者要好