上市企业集团内部资金融通管理模式的研究(1)

《上市企业集团内部资金融通管理模式的研究(1)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、上市企业集团内部资金融通管理模式的研究(1)　　我们对中国电信集团、中国通用技术（集团）控股有限责任公司等上市企业集团进行了内部资金管理的调查，发现这些企业集团在内部资金融通方面存在不少问题。建立和完善集团内部融资机制，是提升上市企业集团价值，增强其市场竞争力的有效途径，对提高企业的管理水平有重大的价值。实行内部资金融通需要借助一定的管理模式，在企业集团内部资金融通中常见的有三种管理模式：内部银行、结算中心、财务公司。　　上市企业集团的形成及其特殊性上市企业集团内部资金融通管理模式的研究(1)　　我们对中国电信集团、中国通用技术（集团）控股有限责任公司等上市企业集团进行了

2、内部资金管理的调查，发现这些企业集团在内部资金融通方面存在不少问题。建立和完善集团内部融资机制，是提升上市企业集团价值，增强其市场竞争力的有效途径，对提高企业的管理水平有重大的价值。实行内部资金融通需要借助一定的管理模式，在企业集团内部资金融通中常见的有三种管理模式：内部银行、结算中心、财务公司。　　上市企业集团的形成及其特殊性上市企业集团内部资金融通管理模式的研究(1)　　我们对中国电信集团、中国通用技术（集团）控股有限责任公司等上市企业集团进行了内部资金管理的调查，发现这些企业集团在内部资金融通方面存在不少问题。建立和完善集团内部融资机制，是提升上市企业集团价值，增强

3、其市场竞争力的有效途径，对提高企业的管理水平有重大的价值。实行内部资金融通需要借助一定的管理模式，在企业集团内部资金融通中常见的有三种管理模式：内部银行、结算中心、财务公司。　　上市企业集团的形成及其特殊性　　企业集团是以一个实力雄厚的大型企业为核心，以产权联结为主要纽带，并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带，将多个企业、事业单位联结在一起，在经济上统一控制、法律上各自独立的企业联合体。　　此外，建立、健全企业集团内部融资机制，充分利用各自公司的闲置资金，一方面有利于减少集团外部融资的总额，节约利息费用，另一方面也有利于统借统还，获取规模经济的效益。（３）获得税收上的差

4、别利益。企业集团通过内部资金融通，由集团中享受企业所得税税收优惠政策的企业向其它成员企业调剂资金时，企业集团的利润实际上从高税率企业移到了低税率企业，有利于降低企业集团的所得税，提高其净利润和企业价值。　　　事物总是一分为二的，企业集团建立内部融资机制也存在一些弊端：（１）加大了企业集团的财务风险。由于外部融资权通常集中于集团公司，集团公司必须满足子公司发展的资金需要，意味着子公司的违约风险最终要由集团公司来承担。（２）不利于企业预算约束机制的建立。子公司之间相互调剂资金余缺，企业的债权人由外部人转变为内部人，由于企业集团成员利益休戚相关，即使债务人不能到期还本付息，债权

5、人也难以通过提请债务人破产来求偿，容易导致债权人对债务人的约束失效，从而滋生债务人的道德风险，从而危及企业集团内部融资机制的顺利运行。　　　尽管内部融资困难会带来一些不利的影响，纵观全球５００强的大企业集团，他们几乎无一例外地整合整个企业集团的资源，运用ＥＲＰ系统，对企业集团的资金、技术、市尝人员、关系都进行统一管理。我国许多上市企业集团的子公司遍布全国，由于地区差异以及多元化经营，集团成员之间资金余缺互补性强，具有集团总部进行内部资金调剂的良好基矗为了缩短与世界５００强企业集团之间的差距，跻身世界前列，我国上市企业集团必须刻不容缓地加强内部资源的集中化管理。　　内部融资

6、管理模式比较　　实行内部资金融通需要借助一定的管理模式，在企业集团内部资金融通中常见的有三种管理模式：内部银行、结算中心、财务公司。内部银行适用于单一法人企业集团，例如四大国有银行、中国移动通讯公司等。鉴于我国大部分的企业集团具有集团公司／股份公司（或者子公司）的二级法人结构，选择内部银行管理模式存在法律上的不可操作性，因此，可供选择的只能是结算中心或财务公司管理模式，它们也是目前国外企业集团采用的主要模式。　　　结算中心是代表企业集团母公司进行资金管理的内部职能部门。结算中心的主要业务为（１）资金结算：为子公司开立结算账户，将分散在各家银行的账户统一集中管理。（２）监督

7、控制：透过资金结算，观测所属成员的经济信息，掌握并控制子公司的经济行为。（３）信息反馈：透过现金流量的变化随时摸清子公司的营运状况，寻求管理的重点、难点和要害，帮助集团决策层加强微调整合。结算中心的管理目标是企业集团控制资金的流量和流向，它的功能包括：（１）统筹安排资金，按照集团及其子公司的发展需求合理调节资金；（２）集中企业集团的财力，减少内部的资金积压，盘活沉淀资金，减低银行贷款和贷款利息，节约资金成本；（３）减少资金的体外循环，加快资金的周转，提高资金的使用效率。　　财务公司是由大型企业集团各成员企业共同投资参股，并经中