用益银信合作产品周评

《用益银信合作产品周评》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、用益银信合作产品周评（2012.01.16-2012.01.29）目录一、发行概况：春节假期，银信发行规模及数量增加1二、期限和收益情况：短期产品春节回升，中长期略降2三、投资方式：组合投资类产品绝对优势，信托同业存款叫停4四、投资领域：金融投向绝对优势，产品发展求新方向5五、银信理财市场点评61.春节期间理财产品收益率被调高62.银监会叫停信托同业存款6免责申明7联系方式7一、发行概况：春节假期，银信发行规模及数量增加据用益信托工作室不完全统计，本周共有47家银行和8家信托公司参与发行了157款银信理财产品，

2、发行数量较上周增加33款，增幅为26.61%。本周预计的发行规模为320.23亿元，比上周增加78.27亿元，增幅为32.35%，春节长假，随着年终奖的发放以及大量在外资金的回笼，银行理财产品在节前迎来一轮销售高峰，购买理财产品成了“秒杀”，甚至有银行对购买金额进行“限购”。但是相较于往年专门针对春节7天设置的7天至15天的短期限理财产品，今年的理财产品期限有点长，收益率提升的同时，理财产品的门槛也有所提升。受此影响，本周银信产品发行规模和数量都有所上升。本周发行量前五的银行：工商银行40款，农业银行22款，招

3、商银行20款，中国银行14款，光大银行12款。二、期限和收益情况：短期产品春节回升，中长期略降本周银信合作理财产品的平均理财期限为113天，平均收益率为5.17%，与上周相比，理财产品平均期限增加4天，收益略降0.02个百分点。春节长期期间，各类交易市场纷纷闭市，投资者手里的闲钱也多了起来，不少银行适时推出多样的理财产品“促销活动”吸引投资者。调高“跨春节”理财产品预期年化收益率就是其中比较常见的一种，部分银行的产品收益甚至冲高至6%。此前只有部分银行发行的澳元理财产品预期年化收益率能突破6%，现在1月期产品的

4、收益率均在5%之上。本周发行量最大的是一个月期的产品，占比达31.43%，较上周相比增加9.81个百分点，增幅最大；二个月的产品位列第二位，占比24.29%，较上周减少了4.54%，半年期产品位列第三，占比20.00%，较上周增加1.08个百分点。从收益看，二个月产品收益增加0.07%，半个月产品增加0.09%，除此之外，其他产品收益都有不同程度的下降。从图表可见，本周产品受春节影响，一个月影响的短期产品有所回升，中长期产品略降。三、投资方式：组合投资类产品绝对优势，信托同业存款叫停本周投资方式与上周趋同，组合

5、投资类产品仍占据着绝对优势地位，金融债券类发行了11款，与上周持平；外币类发行13款，比上周增加8款。融资类依然低迷。继银监会叫停票据信托之后，近日监管部门再次窗口指导叫停信托公司发行同业存款的短期理财产品。这一举措仍延续了监管部门对真实信贷规模的管理思路，避免商业银行通过信托公司打开缺口。所谓同业存款是指信托公司、财务公司等非银行金融机构开办的存款业务，属于对公存款种类，即非银行类金融机构在商业银行的存款。一般情况，同业存款利率可以与银行协议定价，期限和利率都没有限制。自近年信贷政策紧缩之后，商业银行流动性压

6、力骤现，加之负利率背景下，存款持续减少，从而使存贷比考核压力增大。银行开始委托信托公司发行同业存款单一资金信托计划。在该信托计划中，信托公司以受托人的名义将信托资金存放在该银行，形成一笔定期存款，即同业存款。此次叫停是为了规避银行通过信托公司变相高息揽储。今年初，在金融工作会议闭幕后，银监会主席尚福林在2012年银监会重点工作部署中专门提到，要全面布控表外业务风险，着力减小风险的扩散性。最近监管部门连续叫停票据信托和同业存款信托计划，均显示监管当局堵漏洞以加强信贷真实规模的管控，亦说明不会显著放松信贷投放计划。

7、可见，融资类的银信产品在未出新政之前将持续低迷。四、投资领域：金融投向绝对优势，产品发展求新方向本周产品维持前几周的产品投资趋势，产品仍主要投向于金融领域，占比98.73%，　回顾2011年，理财产品发行量呈爆发式增长。但是也出现了部分理财产品运作模式打擦边球以及出现高息揽储的现象。2011年银监会明确6类违规理财模式，强调禁止高息揽储以及2012年实施的《商业银行理财产品销售管理办法》对于理财产品从投资方向，运作方式以及销售流程进行了严格的规定，理财产品发行量在年末出现回落。央行发布的《2011年第三季度中国

8、货币政策执行报告》明确指出，将继续加强金融市场基准利率体系建设，引导金融机构加强利率定价机制建设，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径。因此，利率市场化已经是大势所趋。在一定程度上，理财产品是银行通过创新的形式来规避一些利率管制、推动利率市场化进程的表现。中央经济工作会议明确2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。考虑到目前通胀压力减缓，预计1季度会有下调存款准备金的可能。