低油价压制“两巨头”股价

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1、低油价压制“两巨头”股价　　由于全球经济负增长，对于石油的需求也出现负增长。最悲观的情况是，油价有可能不会上升到每桶60～70美元的水平，而会进一步下跌到每桶40、30、20美元的水平。如果全球经济恢复增长的话，石油供应又会出现短缺，而这个情况将在2011年、2012年出现。下载论文网　　　　“国际油价还是应该由供需决定的，而不是由投机决定的，这是一个真实存在的市场。”瑞银集团全球石油行业经济学家JanStuart预计，“2009年油价平均水平是每桶60美元。之后逐步上升，到2010年，平均油价上升到75美元。”　　为什么油价会上

2、升呢?因为只有当价格上升到一定水平，才有人有兴趣去投资去开采石油。又有哪些因素可能造成油价进一步下跌呢?　　　　油价最低跌到多少　　　　JanStuart说，如果全球经济不再增长，甚至收缩，那么，明年的油价就不会上升到每桶75美元的水平，而会下跌到45美元，最低会跌到每桶28美元的水平。28美元是国际大型石油企业将石油从地底下开采到地面上的现金成本。　　由于石油的价格最终是由供需来决定的，而目前市场对石油的需求非常低。JanStuart说，以美国冬季对于原油现货市场和期货市场的价格差看，若这个价格差越大，说明对于原油的需求越大。一

3、般而言，这个价差在6月份会是负的，到了冬季，这个值就会变正，而且越来越大。但现在可以看到，这个价差，即便到了冬天，还是为负，这就说明对于石油的需求非常低，而且低得不正常。　　　　需求减少在于经济疲软　　　　需求减少来自于工业化发展国家对于原油的需求非常弱。经合组织(0ECD)国家对石油需求量在2008年出现了负增长，而上一次出现负增长还是在上个世纪80年代初。那个时候，对于原油需求的负增长，是由于人们试图寻找原油的替代产品，比如说通过煤或者核电，或者水力发电，来替代原油的消耗，那么现在还没有替代原油的产品产生，足以说明现在全球经济

4、是非常疲弱。经合组织国家对于原油需求的放缓，也正是这个原因。　　展望未来，JanStuart相信，到下一个10年，有可能2015年左右，经合组织国家对于原油的需求还会逐步减少。“大家知道，美国在使用石油方面是非常浪费的，随着他们对原油的消费的精打细算，实际对于原油的需求会减少”。　　“经合组织国家今年的原油需求会持续走软，而新兴市场，包括中国，有可能对原油消费的需求会恢复得比较快一点。”JanStuart说，“在过去的10年中，全球原油的消耗，年均增长2％，其中新兴市场国家作出了主要的贡献。新兴市场国家对于原油需求恢复增长，有可能

5、要到今年年末的时候。”　　　　低油价能维持多久　　　　在供应方面，OPEC对于全球原油价格的走势，是最先有反应的。那么在目前需求疲软的时候，OPEC也会率先采取措施，来提振油价。在OPEC国家中，有几个国家是需要油价高于现在的水平，才能维持自己政府的平衡预算，其中包括伊朗、阿尔及利亚和委内瑞拉。　　JanStuart认为，一方面是OPEC决定了原油的供应，另外一个重要因素是那些石油生产企业，它需要油价到达怎么样的水平，才可以支撑它们持续生产。　　数据显示，随着原油从每桶20美元增长到每桶30美元，原油产量从4300万桶增加到520

6、0万桶。非常有意思的是，当原油价格从30美元上涨到1加美元的时候，实际增加的产量却非常有限。　　瑞银全球石油分析师团队，跟踪了全球150家石油企业，可以看到最近这些年中，新油田只有当油价处于60到80美元这个水平，才具备经济价值。　　由于全球经济负增长，对于石油的需求也出现负增长，这样油价有可能不会上升到每桶60～70美元的水平，而会进一步下跌到每桶加、30、20美元的水平。不过，这是最悲观的情况。　　Janstuart预计，如果全球经济恢复增长的话，石油供应又会出现短缺，而这个情况将在2011年、2012年出现。“现在来看，目前

7、的油价是比较低的，所以大家可以及时行乐，尽情地享受这个低油价，但是这个低油价不会维持多久”。　　　　如何利用低油价投资　　　　目前投资者如果进行投资，需要注意哪些方面?　　Janstuart表示：“如果我的预测是对的，那要从原油价格上涨中获益，建议是寻找那些具备产能增加空间的，同时又有原油储备的企业进行投资，因为随着油价的上升，它们的储备会更加值钱。而且它们能够通过低成本的生产，扩大生产，这些企业将会从油价上涨中获益。我的建议就是，如果你是看好油价未来要上涨的话。那么现在应该利用现货市场油价比较低的情况，买进建立库存。”　　　　油

8、价影响中石油、中石化业绩　　　　Janstuart对于油价的预测是否准确，连他本人也不能确定，他觉得预测油价是一件很困难的事情。国内机构中金公司预测的油价要比Janstuart更高些。　　中金预计，2009年原油价格呈前低后高的走势，2009年纽约