曼昆经济学原理26

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1、Saving,Investment,andtheFinancialSystem储蓄、投资与金融体系Chapter26TheFinancialSystem金融体系Thefinancialsystemconsistsofinstitutionsthathelptomatchoneperson’ssavingwithanotherperson’sinvestment.金融体系由经济中帮助一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成。Itmovestheeconomy’sscarceresourcesfromsaverstoborrowers.它把经济的稀缺资源从储蓄者手

2、中转移到借贷者手中。FinancialInstitutionsintheU.S.EconomyThefinancialsystemismadeupoffinancialinstitutionsthatcoordinatetheactionsofsaversandborrowers.Financialinstitutionscanbegroupedintotwodifferentcategories:financialmarketsandfinancialintermediaries.美国经济中的金融机构金融体系由帮助协调储蓄者与借贷者的各种金融机构所组成。金融机构

3、可以分为两种类型：金融市场和金融中介机构。FinancialInstitutionsintheU.S.Economy美国经济中的金融机构FinancialMarkets金融市场StockMarket股票市场BondMarket债券市场FinancialIntermediaries金融中介机构Banks银行MutualFunds共同基金FinancialInstitutionsintheU.S.Economy美国经济中的金融机构Financialmarketsaretheinstitutionsthroughwhichsaverscandirectlyprovide

4、fundstoborrowers.金融市场——想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。Financialintermediariesarefinancialinstitutionsthroughwhichsaverscanindirectlyprovidefundstoborrowers.金融中介机构——储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。FinancialMarketsTheBondMarketAbondisacertificateofindebtednessthatspecifiesobligationsoftheborrowertothe

5、holderofthebond.CharacteristicsofaBondTerm:Thelengthoftimeuntilthebondmatures.CreditRisk:Theprobabilitythattheborrowerwillfailtopaysomeoftheinterestorprincipal.TaxTreatment:Thewayinwhichthetaxlawstreattheinterestonthebond.Municipalbondsarefederaltaxexempt.IOU金融市场债券市场债券——一种债务证明书，规定了借款人

6、向债券持有人的负债责任。债券特点期限:债券到期之前的时间长度。信用风险:借款者不能支付某些利息或本金的可能性。税收待遇:税法对待债券所赚到的利息的方式。市政债券利息免征联邦所得税。IOUFinancialMarketsTheStockMarketStockrepresentsaclaimtopartialownershipinafirmandistherefore,aclaimtotheprofitsthatthefirmmakes.Thesaleofstocktoraisemoneyiscalledequityfinancing.Comparedtobonds,

7、stocksofferbothhigherriskandpotentiallyhigherreturns.ThemostimportantstockexchangesintheUnitedStatesaretheNewYorkStockExchange,theAmericanStockExchange,andNASDAQ.金融市场股票市场股票代表企业的所有权，所以也代表对所获得利润的索取权。出售股票来筹资称为股本筹资。与债券相比，股票的风险高，潜在收益也高。美国经济中最重要的股票交易所是纽约股票交易所、美国股票交易所和纳斯达克（NASDAQ）。TheStockMa

8、rketM