我国风险投资的发展思路研究

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1、我国风险投资的发展思路研究内容摘要：风险投资是发展高新技术产业的孵化器和助推器，但由于我国风险投资尚处于起步阶段，需要进一步发展。本文在揭示我国风险投资中存在问题的基础上，提出了进一步发展我国风险投资的若干思路。关键词：风险投资理性思考随着知识经济的到来，高科技产业在一个国家的经济中将处于举足轻重的地位。我国是个科技大国，每年取得的科技成果为数众多，但是真正转化为商品的却寥寥无几，其根本原因就是由于缺乏风险投资这个促进科技转化的有效工具，因而开展风险投资促进国内高新技术产业的发展是当务之急。但风险投资作为一种新

2、型的金融工具，其操作上不同于其他传统的投资方法，而且，我国的风险投资尚处于起步阶段，由于政策不得力、法规不健全、金融市场不成熟、税收政策不合理等原因，仍存在着不少问题。这些问题在一定程度上阻碍了我国风险投资的发展。本文拟就发展我国风险投资中存在的主要问题及其相应对策作一探讨。我国风险投资存在问题分析总结我国近年来风险投资中存在的问题，主要有以下几个方面：缺乏一个有利于风险投资发展的政策机制我国的风险投资刚刚起步，对风险投资的观念、理论、管理等都还处在研究和实践探索阶段，虽然在高科技产业的风险投资上各级政府不但认

3、识而且积极扶持风险投资业的发展，并出资组建风险投资机构进行风险投资。但在实际运营中缺乏相关政策体系的支撑，如风险投资税收优惠、政府信用担保等与发达国家相比都存在较大差距，还没有建成一种合适的政策机制，能将广大投资者的投资引导到高科技风险领域。风险投资融资渠道单一，缺乏全社会的参与大量的甘冒风险寻找高额收益的投资者是风险投资的“源头活水”。在我国，由于受长期以来计划经济体制和我国传统小农文化的影响，那些握有大量现金的潜在投资者的投资意识和风险意识十分淡薄，他们宁可满足于获取少量的利息，而把钱存在银行里或投资于相对

4、安全的债券，也不愿意去从事哪怕收益率很高的风险投资活动。目前，我国风险投资资金90%以上来源于政府财政拔款和银行政策性贷款，很少有来自大公司、大企业和个人投资者的资金投入。由于融资渠道单一，导致风险投资企业普遍实力较弱，为保证企业正常利润，降低经营风险，一些企业又将已经不足的资金分投到多个项目上，导致对单个项目投资力度太小，有的甚至将资金投入到风险低的成熟产业领域，更违背了风险投资企业的初衷。风险投资缺乏高素质的风险投资者风险投资具有很强的参与性，它不象传统的工业信贷那样只提供资金而不介入企业管理，风险投资者一

5、旦将资金投入高科技企业，就与企业形成了一种荣辱与共的关系主动深入地介入投资企业的经营管理。因此，风险投资事业的发展，必须有一定数量的高素质的风险投资者。国外风险投资业的人才一般都具有良好的教育背景与丰富的工作阅历，对新技术有敏锐的洞察力与前瞻性的眼光，具有强烈的风险意识和不畏艰难的创业精神，他们往往是具有较强的工程技术基础知识、同时又懂得企业管理理论，具有金融投资实践和高科技企业管理实践的“通才”。没有高素质的风险投资家，风险投资中风险难以控制，风险投资很难发展壮大。我国由于发展历史的局限，我们还没有这种人才产

6、生的土壤，限制或者说是延缓了这类人才的产生，这直接影响了我国风险投资事业的壮大和发展。风险投资相关的法规体系不完善风险投资的有效运作需要一个良好的法律环境，这是风险投资运行机制正常运行的必要条件。风险投资在我国目前尚处于初期发展阶段，我国至今还没有与发展风险投资相关的法律法规，对风险投资机构的设立条件、风险投资的运作和管理以及风险投资资金的筹集、项目选择等都没有在法律上予以明确，不仅影响风险投资的规范运作，而且造成风险投资业的发展无法可依，加剧了风险投资业发展的风险性，严重制约我国风险投资业的健康发展。我国风险

7、投资发展思路针对中国风险投资当前存在的问题，借鉴西方发达国家在风险投资方面的做法和经验，笔者认为当前要着重抓好以下几项工作：健全和完善鼓励风险投资的政策机制风险投资政策主要是通过政策来影响风险投资的投放量，风险投资的发展与政府的政策支持是分不开的。对于风险投资意识比较缺乏的我国而言，健全和完善风险投资的政策机制显得尤为重要。政府财政拔款国家财政资金能带动和引导民间资本进入风险投资领域，能起到“四两拨千斤”的效果。因此，国家财政和各级地方财政每年应当新增高科技产业化发展的专项拨款，部分专项用于高新技术成果商品孵化

8、期和产业化启动期的投入；部分用于对风险投资企业的风险损失补贴、贷款贴息和奖励。在专项拨款的基础上，逐步向设立专门的高技术发展基金过渡。税收优惠政策政府的税收政策直接影响风险投资的发展。各国政府为鼓励风险投资，均不同程度地实行了税收优惠政策。我国对于高科技风险企业也有一些税收优惠政策，但与其它国家相比，优势不大。针对目前我国风险投资企业规模小、数量少、运作困难的现状，国家有必要在税收政策