对于论跨国并购在我国的目前状况及法律策略

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1、对于论跨国并购在我国的目前状况及法律策略　　摘要：随着我国市场的放开和加进世界贸易组织承诺的逐步实现，外资大量涌进，投资方式也逐渐由绿地投资转向跨国并购。本文以2006年9月8日修订后的《外国投资者并购境内企业暂行规定》为主，兼顾我国有关外资并购的其他法规条例，分析了外资并购在我国的目前状况和我国现有的并购方面的法律规定及其不足，最后，文章指出了当前我国的首要任务是完善我国并购的法律制度，以及在此过程中的几点建议。?　　：立法；外资法；外资并购??　　随着我国市场的放开和加进世界贸易组织承诺的逐步实现，外资大量涌进，投资方

2、式也逐渐由绿地投资转向跨国并购。全球企业巨头纷纷摩拳擦掌，预备在中国的并购市场上大显身手。?　　　　一、跨国并购在我国的目前状况及我国的相关规定?　　　　据联合国贸发会议统计，最近20年全球并购以年均匀42%的速度迅猛上升，截止到二十世纪末的1999年，跨国并购占全球FDI的85%以上；2000年跨国并购规模创纪录地达到11000亿美元，单项交易值超过10亿美元的国际并购有109起。可见，从上世纪90年代起，跨国并购已经成为国际直接投资的首选方式。中国作为世界上最大的新兴市场，这块新鲜的奶酪早已是跨国公司觊觎已久的目标。在

3、二十一世纪初的几年中，随着X络经济泡沫的幻灭，以美国、日本和欧盟为中心的三大经济区经济出现不景气，导致全球范围内的FDI大幅下降了51%左右，猛跌至7350亿美元，其中跨国并购额急剧减少。然而，中国却是全球投资阴霾中少有的亮点之一，外资在华并购呈上升趋向。2002年中国吸引外资527亿美元，首次超过美国成为最大的外商直接投资接受国。随后几年中国一直在全球名列前茅。据国际着名咨询机构（OCOGlobal）今年3月公布的年度报告显示，2007年，全球外商直接投资增长5.1%，达9,468亿美元。中国吸引外商直接投资最多，达90

4、4亿美元，印度其次，美国第三。2007年次级债危机给国际金融市场造成了一定程度的冲击，而中国宏观经济依然保持强劲增长，人民币持续升值，这种市场形势为中国企业通过跨国并购走出国门，进行全球布局创造了良好的外部氛围。截至2007年11月30日，中国市场共发生了72起跨国并购事件，其中52起已表露价格的并购事件总额高达167.72亿美元。?　　向前追溯，实在外资并购在中国早有发生。比如，1994年世界著名胶片生产商美国柯达公司进进中国，为了对付当时已有48%的股份的富士通公司，柯达通过并购中国胶片企业而迅速发展壮大，终极历经4年

5、实现了全行业的跨国并购；1995年7月5日，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社一次性购买北旅股份不上市流通的非国有法人股4002万股，占公司总股本的25%。2001年末中国加进世界贸易组织是中国对外开放的一个转折点。2002年9月，经政府有关主管部分批准，中国深圳发展银行向美国新桥投资团体公司出售公司15%的股份，新桥投资成为深发展第一大股东，成为目前真正意义上的外资控权第一股；2003年2月17日，GE中国公布GE动力系统已经完成了对位于杭州的克瓦纳(杭州)发电设备有限公司90%的股权的收购，被收购后的克瓦纳动

6、力设备有限公司将更名为GE水电(亚洲)有限公司。这是GE继2002年5月完成收购中山市普特阳光板有限公司100%股权之后，在中国完成的第二次企业并购，也是其在中国完成的最大宗收购案。?　　其后，我国上市公司涉及的并购案尤其引人注目。例如2005年1月，作为华菱管线的控股股东，华菱团体和米塔尔钢铁公司签署股权转让协议，前者将其持有的华菱管线74.35%国有法人股中的37.175%转让给米塔尔。转让后，米塔尔和华菱团体在成为并列第一大股东。此后，随着国内钢铁行业新政策出台，明确规定外商不能控股国内钢铁企业的背景下。并购双方重新

7、谈判，米塔尔钢铁公司同意其购进的股权减少0.5%，以1%的股权差距屈居第二大股东。?　　2005年11月，全球最大水泥企业拉法基公司和其合资公司拉法基瑞安水泥有限公司，以3亿元的价格完购四川双马投资团体。由于双马团体持有四川双马66.5%的股权。经过此次股权变更，拉法基瑞安将成为四川双马的实际控制人。?　　世界第二大钢铁商阿赛洛股份公司旗下全资企业———阿赛洛中国控股公司和莱芜钢铁团体有限公司于2006年2月在济南签署了《股份购买合同》，阿赛洛中国以约20.85亿元人民币收购莱钢团体所持莱钢股份35423.65万股非流通国

8、有法人股，占莱钢股份总股本的38.41%。在收购完成后，阿赛洛中国和莱钢团体并列莱钢股份第一大股东。?　　面对外资并购中国企业的强劲势头，我国的法律法规有何规定和约束呢？1995年9月23日，《有关暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商的请示性通知》规定：“在国家有关上市公司国有股和法人股治理办法颁布之