东亚货币合作研究文献综述

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1、东亚货币合作研究文献综述摘要：东亚货币合作是当前国际经济理论界关注的一个重要问题。本文就国内外理论界对东亚货币合作相关问题的研究文献进行了回顾和梳理，分析比较后发现国外学者注重理论发展和实证研究，国内学者则较侧重规范分析。关键词：东亚；货币合作；货币一体化近年来，随着东亚各经济体汇率制度的变革、区内经济合作与政策协调的强化以及外部经济、金融环境的变动，国内外理论界围绕着东亚货币合作的一系列相关问题展开了深入研究。一、国外研究现状（一）货币合作的理论基础马克思在货币理论中对货币合作有所阐述。他指出：“货币发展为世界货币，商品所有者也就发展为世界主义者。人们彼此间的

2、世界主义的关系最初不过是他们作为商品所有者的关系，商品就其本身来说是超越一切宗教、政治、民族和语言的限制的。它们的共同语言是价格，它们的共性是货币……整个世界都融化在其中的那个崇高的观念，就是一个市场的观念，世界市场的观念。”可见，商品的价值形式取得货币形式后会向世界范围单一货币方向演进。而货币合作是货币在多个国家间的单一化，它正是这种演进道路上的一个阶段。1961年，著名经济学家罗伯特·蒙代尔提出了最优货币区理论(TheTheoryofOptimumCurrencyArea，简称OCA理论)，被公认为货币合作的经典理论。他把最优货币区定义为：由不同国家和区域组

3、成，实行单一货币或虽有几种货币但相互之间汇率永久固定、对外统一浮动的最优货币联盟区。在此基础上，麦金农(1963)、凯南(1969)、英格拉姆(1963)等分别从要素流动程度、经济开放程度、产品多样化、金融一体化等角度对最优货币区理论进行了诠释。此后，哈伯勒(1970)和弗莱明(1971)、托维尔和威利特(1970)将通货膨胀率相似程度和政策一体化程度等标准也纳入到最优货币区理论当中。Tsang(2002)指出，东亚各经济体之间现存的差异很大，即使在中国内部，内地和香港现尚未组成区域货币联盟。（三）东亚货币合作的模式关于东亚货币合作模式，国外学术界主要有三类观点

4、：借鉴欧元模式、美元化模式和次区域合作的渐进模式。IMF的执行总裁Vein和HorstKohler(2001)建议东亚货币合作应按欧洲货币联盟的模式，不能走美洲货币合作之路，认为贸易上的联系是东亚货币一体化的基础。但K)方案，建议设立类似于欧洲货币体系中欧洲货币单位的亚洲货币单位(AsianCurrencyUnit，简称ACU)，作为各成员国单一的货币篮子目标，并为各成员国设立了可以在一揽子货币中心平价上下浮动的范围。3.一揽子目标区爬行钉住(Basket，Band，Crason（1997）、Jeffrey.G(1999)提出，其主要内容是由美元、日元、欧元等世

5、界主要货币组建共同货币篮，以整个东亚地区对外贸易权重为基础确定货币篮的统一结构，各国宣布本国货币对该共同货币篮的中心平价，并各自确定波幅限制。根据各国波幅的不同，允许其正式汇率制度安排存在差异(从波幅很小的货币局制度到波幅较大的管理浮动制度均可)，允许成员国在经济基本面因素发生较大波动时，调整中心平价与波幅限制。4.混合货币篮制。即建立一种由东亚区域内的基轴货币和区域外的基轴货币共同构成的货币篮，并将本币同这种“混合驻锚”型的货币篮建立固定比价关系。以上方案各有利弊。多数学者认为美元本位制存在这明显弊病，2007年美国金融危机就说明了这点；建立单一货币区目前还存

6、在一定困难；BBC方案可操作性较强，而亚洲汇率机制安排更有利于促进区域的经济一体化。二、国内研究现状（一）东亚货币合作的必要性与可行性国内学者的研究，大都是基于最优货币区理论的若干标准进行的。黄梅波(2001)根据最优货币区理论对东亚货币合作的可能性进行了分析，认为从各国经济相互依存度的角度来看，东亚地区与欧盟相比还存在差距。白当伟、陈漓高(2002)认为，东亚地区目前整体上并不具备建立货币联盟的条件，但在日本等几个国家(地区)之间则比较符合建立货币联盟的标准。可首先在这几个国家(地区)建立货币联盟，然后逐步向外围扩展。万志宏(2003)分析了东亚各国(地区)的

7、经济对称性、周期性波动因素，以及供给和需求冲击的对称性，指出区域内对称性高的国家可以先进行小集团范围内的合作。国内学者还从经济冲击相关性和内生性的角度来研究东亚货币合作的可行性。姜波克(2002)指出，尽管单一货币最终将解决非对称性问题，但在货币联盟向单一货币过渡和金融市场的进一步整合过程中，因各成员国参与联盟的程度不同而导致的非对称冲击将长期存在。万志宏、戴金平(2005)通过完善最优货币区指数法，对东亚地区1982—2000年的实际情况进行检验，并以此为基础构造了东亚地区的最优货币区指数，综合评估东亚各经济体实行货币合作的经济成本，并得出东亚地区存在小型开放

8、经济构成的潜在货币区，但