东亚货币合作研究文献综述

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1、东亚货币合作研究文献综述摘　要：东亚货币合作是当前国际经济理论界关注的一个重要问题。本文就国内外理论界对东亚货币合作相关问题的研究文献进行了回顾和梳理，分析比较后发现国外学者注重理论发展和实证研究，国内学者则较侧重规范分析。关键词：东亚；货币合作；货币一体化　　近年来，随着东亚各经济体汇率制度的变革、区内经济合作与政策协调的强化以及外部经济、金融环境的变动，国内外理论界围绕着东亚货币合作的一系列相关问题展开了深入研究。　　一、国外研究现状　　（一）货币合作的理论基础　　马克思在货币理论中对货币合作有所阐述

2、。他指出：“货币发展为世界货币，商品所有者也就发展为世界主义者。人们彼此间的世界主义的关系最初不过是他们作为商品所有者的关系，商品就其本身来说是超越一切宗教、政治、民族和语言的限制的。它们的共同语言是价格，它们的共性是货币……整个世界都融化在其中的那个崇高的观念，就是一个市场的观念，世界市场的观念。”可见，商品的价值形式取得货币形式后会向世界范围单一货币方向演进。而货币合作是货币在多个国家间的单一化，它正是这种演进道路上的一个阶段。　　1961年，著名经济学家罗伯特·蒙代尔提出了最优货币区理论(TheTh

3、eoryofOptimumCurrencyArea，简称OCA理论)，被公认为货币合作的经典理论。他把最优货币区定义为：由不同国家和区域组成，实行单一货币或虽有几种货币但相互之间汇率永久固定、对外统一浮动的最优货币联盟区。在此基础上，麦金农(1963)、凯南(1969)、英格拉姆(1963)等分别从要素流动程度、经济开放程度、产品多样化、金融一体化等角度对最优货币区理论进行了诠释。此后，哈伯勒(1970)和弗莱明(1971)、托维尔和威利特(1970)将通货膨胀率相似程度和政策一体化程度等标准也纳入到最优

4、货币区理论当中[3]。进入20世纪90年代，经济学者将成本收益分析加入最优货币区理论。克鲁格曼(1990)以欧盟和芬兰为例，分析了芬兰加入欧盟的成本——收益曲线，得出了著名的GG—LL模型，为一国判断是否加入货币区提供了简单却有效的标准。　　近年来，对于最优货币区理论的研究大都集中在实证方面，有代表性的是：K．Doi和Eichengreen(1996)在一般均衡模型的基础上，创造了最优货币区指数法（OCA指数）以评估特定地区满足OCA标准的综合情况，并称之为“OCA理论的简化分析方法”[4]。关于冲击对称

5、性的实证研究也取得不少成果：如通过考察实际汇率变动（Poloz，1990)、股票价格变动(Eichengreen,1990)，或劳动力流动性(DeGraui和Eichengreen则在SVAR方法的基础上提出VAR(VectorAutoRegression)方法进行实证分析。此外，Frankel与Rose(1998)从OCA的两个重要标准——贸易一体化和经济周期相关性的相互作用出发，指出OCA标准随时间而改变，并提出了货币区可能自我强化的“内生性”假说：如果国家间的贸易一体化和经济相关性之间同向发展，那么

6、“一国‘事先’不满足最优货币区的标准，加入货币区可使其‘事后’满足标准”。该假说成为最优货币区理论的重要分支。与之对立的是克鲁格曼的专业化观点，他认为随着单一货币的实现会促进贸易的发展与规模经济的产生。国家会集中生产其具有比较优势的产品，生产会变得单一化从而易于受到非对称冲击，进而促使联盟国家间收入的相关性降低，即经济一体化程度加深，将使一国越发难以满足OCA标准。　　（二）东亚最优货币区的指标与指数分析　　对东亚能否构成一个最优货币区，学者们进行了广泛的研究。大多数都不同程度地支持建立东亚最优货币区。B

7、ayoumi和Eichengreen(1994)分别从需求冲击及供给冲击出发，估计了东亚各国(地区)间的双边相关系数。他们发现，日本、韩国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡以及中国台湾和香港特区的需求冲击相对称，它们是货币联盟的较好候选国。Taguchi(1994)计算了东亚国家或地区、美国、日本的利率、股票价格、CPI的相关系数以检验外部冲击对它们影响的对称性，得出结论：目前东亚地区虽然组成最优货币区的标准还没有完全得到满足，但随着区内经济相互依存度的提高，货币一体化的可能性在增加。Kson(1999)则以

8、贸易竞争性为基础判断东亚应实施群体篮子钉住汇率安排。　　也有研究者持不同意见。如Choi(2002)认为，东亚有形成货币联盟的可能。但是，现实的劳动力市场流动性不如欧洲高，而且中国和日本这两个区内大国面临的冲击是不对称的[6]。Tsang(2002)指出，东亚各经济体之间现存的差异很大，即使在中国内部，内地和香港现尚未组成区域货币联盟。　　（三）东亚货币合作的模式　　关于东亚货币合作模式，国外学术界主要有三类观点：借鉴欧元模式