地方政府融资平台存在的新风险及新对策

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1、地方政府融资平台存在的新风险及新对策　　2008年以来，为应对金融危机的冲击，我国政府实施了积极的财政政策，推出了4万亿元经济刺激计划，地方政府随之提出了总额高达24万亿的投资计划。地方政府有限的财力和不能“直接举债”的法律约束，使得地方政府组建了大量的地方政府融资平台，推动了各地城市化建设的进程，为保增长、扩内需、促稳定提供了有力的保证。同时，融资平台运行中存在各种风险也引起了中央政府的高度关注。2010年，国务院及其财政部、发改委以及中国人民银行等部门出台了一系列加强规范地方政府融资平台运行管

2、理的相关政策，但是在2011年全国地方政府债务调查审计的过程中发现，规范中的地方政府融资平台出现了新的风险，须进一步采取措施加以解决。　　一、地方政府融资平台产生的原因和现状　　改革开放以来，我国城镇化率从1978年的17.9%提高到2010年的46.6%，提高了28.7个百分点，平均每年提高0.9个百分点，特别是1996～2010年，城市化率从30.5%提高到50%，提高了19.5个百分点，年均提高1.39个百分点。大量的农村人口涌入城市，形成了对各类城市基础设施和公用设施的巨大需求，这都要求地

3、方政府对城市建设的巨资投入。1994年分税制改革后，中央和地方的事权和财权的分配出现了事实上的事权重心下移和财权重心上移。在财权和事权改革没有同步的情况下，地方政府可支配财力远远无法满足资金需求。这就需要地方政府另谋出路，自建融资平台成为一个现实选择。2008年金融危机爆发以后，中央政府公布了4万亿投资计划，地方政府也纷纷表示加大经济刺激力度，成立了一系列新型投融资平台，通过银行借款来为中央投资资金配套，加快地方基础设施建设。　　截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中

4、：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。2010年底，有78个市级和99个县级政府负有偿还责任债务的债务率高于100%，分别占两级政府总数的19.9%和3.56%。由于偿债能力不足，部分地方政府只能通过举借新债偿还旧债，截至2010年底，有22个市级政府和20个县级政府的借新还旧率超过20%。还有部分地区出现了逾期债务，有4个市级政府和2

5、3个县级政府逾期债务率超过了10%。　　二、地方政府融资平台存在的新风险　　根据审计署2009年地方政府债务审计报告的内容，为有效防范财政金融风险，加强对地方政府融资平台公司的管理，保持经济持续健康发展和社会稳定，国务院及其财政部、发改委以及中国人民银行、银监会等部门出台了一系列的政策，规范地方政府融资平台的运行和管理。但是通过仔细研究相关政策，结合2011年地方政府债务调查审计的相关数据后发现，地方政府融资平台出现了新的问题，地方政府融资平台的风险并未完全消除。主要体现在：　　1.平台政策收紧，

6、非法融资平台出现　　2010年国务院出台了《关于加强地方政府融资平台公司有关问题的通知》（国发﹝2010﹞19号）中明确指出2010年的清理对象。但是通过审计调查发现，一些地方政府部门为了规避融资平台清理，联合下属单位成立新的融资平台，这些融资平台并没有通过国家的“四方认定”，属于非法融资平台。如审计调查过程中发现，某市教育局联合下属5所中小学组建某资产经营公司，一方面通过下属中小学向银行借款，借得款项由教育局扎口管理，集中用于学校基础设施建设；另一方面通过下属中小学的借款时间上的间隔，采取借新还

7、旧的方式，交叉偿还到期的银行贷款。该资产经营公司未进行工商注册，且主管部门是政府机关，一旦遇到银行信贷收缩，资金链断裂，这些债务仍然需要财政资金兜底，因此风险同样不容忽视。　　2.贷款政策收紧，融资成本增加　　在国务院出台19号文件后，中国银监会继续跟进，于2010年出台了《关于加强融资平台贷款风险管理的指导意见》（银监发﹝2010﹞110号），要求银行业金融机构严格控制融资平台的贷款业务，规范平台公司还款方式和期限，建立平台贷款履职评价和问责制度。该项政策的出台使得地方政府融资平台获得贷款的渠道

8、变窄，难度增加，融资环境从以前的“贷方市场”转变为了“借方市场”。金融机构掌握主动权后，为了保证银行利益的最大化，融资平台只能以票据贴现的方式获得所贷资金的使用权，变相的增加了融资成本。在对某市融资平台的审计调查过程中发现，2010年该公司一年的贴现费用高达2600多万元，实际贷款利率高达15%。融资环境的改变以及融资成本的增加使得地方政府融资平台运行更加艰难，风险也逐渐增加。　　3.土地政策收紧，系统性风险加大　　地方政府融资平台在融资过程中，常常需要依靠地方政府出具变相担保或由