袁宜：最雄厚的内需潜力在城镇化

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1、袁宜：最雄厚的内需潜力在城镇化　　很兴奋能在这里跟大家分享一下我们对整个市场的看法。从标题上面可以看到我们把城镇化加速进步到一个关键位置，这将成为影响中国未来三年经济和资本投进的一个重要的变量。　　先来看一下主要结论，中国经济现在面临一个长时间结构性调剂，关键要调两个东西，一个是收进分配结构，第二是产业结构。在调结构这样一个关键的时期，中国经济面临一个甚么题目？当一个国家处在经济结构调剂时候，通常来讲有一个增长动力的青黄不接。　　记得昨天范剑平老师提到这样一个题目，全球经济现在处于一个四个周期上下叠加的进程当中，中国看各种各样的

2、报导也会告知我们，处于两个十年的增长周期叠加进程，就是完成一个结构性调剂，过往十年增长动力切换到新的增长动力，这个情况下通常而言经济表现的相对照较差，怎样办？中国政府会不会答应或容忍这样一个经济增速的下滑，我们以为可能政策的着力点寻求调结构和稳增长同一，靠的就是城镇化的加速，由于城镇化加速可以起到扩大内需，推动区域调和发展的结构性的平衡作用。现在已到了这样一个加速的时机。　　依托城镇化加速可以把中国经济短时间支持在一个相对照较高的平台，我以为9%到10%增长速度未来几年还是可以判定的。随着大家对解决政策和经济远景预期改善，随着活

3、动性环境相对改善，市场靠着业绩的增长有取得一定的支持。　　我们先看一下中国经济。我们知道全球在经历一次危机以后，大家都在寻觅应当从哪些方面进行改变？目前我们来看全球，我们发现最大的这样失衡点表现在中国和美国之间，中国作为一个很大的经济体在不断的寻求贸易顺差，美国有巨大的贸易逆差，但是国际社会对我们调剂的不够，中国经济进一步向内需转化。缘由是甚么？　　我们看这张图，我们发现各个国家基本上都散布在向上倾斜的线上，就中国偏离的比较大。缘由是甚么？我们的消费在整个GDP当中占比相对偏低，中国消费率比较低，根据宏观经济学的判定，当你消费率

4、比较低一定是储蓄率比较高，一个是投资，一个是贸易顺差，所以中国经济在过往十年当中严重的依靠于投资温柔差。中国经济还有一个失衡点就是碳排放，从06年开始我们已成为全球二氧化碳的第一排放大国，***承诺在2020年完成单位能耗的进一步降落，为甚么碳排放过量？缘由在于一个是我们产业结构题目，重化产业比重很高，另外我们在能源结构方面更多的依靠于化石能源。　　两个不平衡。一个是我们的贸易顺差比较多，一个是我们碳排放比较多。背后的根本的缘由在于甚么？我们往下剖析可以发现，中国收进分配结构看，我们发现从03年开始，国民收进的初次分配发生一定的

5、变化，劳动报酬在初次分配当中占比降落了，谁上升了？这意味着在初次分配中劳动者得到的比例偏少，从另外一个角度讲，家庭部分所得偏少，所以消费的能力相对偏弱。　　再来看一下企业和政府两个部分。我们说中国储蓄率很高，但是究竟是哪些部分在储蓄？老百姓吗？但是假如我们把数字拿出来，我们发现最下面部份表明家庭储蓄占全球储蓄比例，基本过往十年来比较稳定，上升最快是企业和政府的储蓄。中国储蓄率高缘由企业和政府在分配当中拿到的部份比较多，企业钱拿往投资，政府在转移支付，社会保障开支方面支出不足，造成它的储蓄相对偏高一些。　　收进分配结构，第二是在于

6、产业结构，中国的经济一半依托产业，这就决定我们单位GDP能源消耗量比较大的，同时由于我们依托***的产业产业，我们经济对投资依靠程度很高。怎样调？第一调收进分配，第二是调产业结构。收进分配，初次分配要增加劳动所得，这些我相信前面很多专家也提到，产业方面，过剩产能它的投资冲动要抑制，消费行业要得到进一步发展。我这边找了一些跟中国发展阶段基本上差未几的发展阶段比较，中国的经济转型另外一个方面是支持消费服务业的发展。这是一个总结，最右端是三个失衡，全球经济金融的，中国大量的顺差，以致于中国这个全球最大发展中国家，不断给全球最大的发达国

7、家美国发钱，中国的消费率太低，储蓄率太高，根源是两点，我们到了一定要调剂经济结构的一个时间和位置了。我前面提到调结构进程当中，经常是痛苦，由于你要放弃原有增长模式，在青黄不接的时候，经济增长靠甚么？　　假如我们看目前经济，很多经济学家对中国经济表现出非常的耽忧。缘由是甚么？说的严重中是内外交困。我们知道过往十年中国经济支持动力是房地产市场发展，现在今年年初以来，我们一直看到对房地产市场的调控，很多经济学家开始逐渐担心房地产投资降落。根据现在情况往外推动行猜测，房地产销售同比增长速度将会有一个继续的降落。因此我们可以公道的预期，房

8、地产的投资的增长速度也会早晚被拖累下来，这是国内的题目，海外不确定性，欧洲那边发生债务危机，美国欧洲都在进行财政紧缩，这类背景下，我们不期看本来中国主要出口地，他们发达经济体对我们产品有一个很快的需求增长速度。所以在这类背景下有一些人开始担心中国经济二次探底，最