大陆金融计划经济困局

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1、大陆金融计划经济困局面对越来越庞大的外汇储备，越来越多的国内流动性，人民币国际化这条道路，成为越来越多人的共识。滞后的人民币中国央行日前发布报告称，中国外汇储备在2010年年末已达2.847万亿美元，较2009年增长18.7%。多年来，巨额万亿美元外汇储备不仅给央行，也给政府其他部门带来巨大投资压力。香港交易所集团行政总裁李小加在其《关于人民币国际化的六个问题中》表示，中国庞大及持续的贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球计划经济体中;另一方面也影响了自身经济持续与健康发展，并给中国的汇率、利率政策带来重重压力。这些年中国政府窘困于汇

2、率问题而广受国内外批评，深层的一个原因在于金融制度改革及海外扩张，滞后于实业经济。经济学家沈明高表示，在历史上，还没有一个国家像中国这样，虽已跻身于第二大经济体行列，但货币却不能在世界上自由流通。上海银监局副局长张光平也在其新书《人民币产品创新》中表示，目前人民币仍然基本是一个限于境内流通的传统货币。一组数据显示，2007年中国GDP占全球的比重为6.2%，但当年人民币在全球外汇市场的交易占比仅为0.25%，位列全球前20名之外，与中国经济的实力极不相称。张光平估算得出，2007年人民币国际化程度参数为4%。相比之下，美元、欧元、

3、日元、英镑和瑞士法郎等全球五大货币的平均参数为121.1%，六大新兴市场货币(指墨西哥比索、韩元、俄罗斯卢布、印度卢比、巴西雷亚尔和人民币)平均参数为15.7%。人民币这种国际货币地位的缺乏，被业界称为侏儒货币。如果人民币在对外经济贸易中能更广泛地作为结算货币，人民币能在海外流动、获利，并且还能流回到火热的中国进行投资，那么海外的企业和个人甚至政府就不必只收美元。中国出口企业也就不用因担心赶不上人民币升值而纷纷回国把美元卖给银行，政府经营外汇储备的压力也就大为缓解。眼花缭乱的决策速度人民币的国际化就是更多的国家和组织以及公民愿意接

4、受和持有人民币。此前，中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚去欧洲都不带人民币，但是他最近一次去意大利带了几千元人民币，在货币兑换店随口问对方是否可以将人民币兑换为欧元，让向松祚感到意外的是对方给出了肯定的回复。人民币在香港和东南亚等国家能够自由使用已经不是新闻，而在欧洲的遭遇更让人感觉到了人民币日益在更广泛的范围内被接受。事实上，2010年，中国政府在人民币国际化上的速度让人已有些眼花缭乱。去年6月份，央行宣布决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。之后紧接着出台人民币跨境贸易结算扩大试点方案，试点地区由五城市

5、扩大到北京等20个省市。12月初，央行将跨境贸易人民币结算试点出口企业数量从365家一举增加到6.7万余家。这意味着，这些地区及出口企业在与海外买家协商过程中，可以要求人民币结算，海外买家则在付款行开具人民币信用证等一些程序后，便发货、收货、收付款。人民币国际化之后的主要三个功能包括贸易结算、投资结算和储备货币，如果说贸易结算已经逐渐成熟的话，那么投资结算的放开成为2011年的一大突破。今年1月初，《温州市个人境外直接投资试点方案》发布，允许18N岁以上拥有温州户籍并取得因私护照者可使用外汇进行境外直接投资，年度总额不超过2亿美元

6、，单次境外投资额不超过等值300万美元。1月13日，央行更是发布新年1号公告《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，明确规定，凡获准开展境外直接投资的境内企业均可以人民币进行境外直接投资。同时，管理部门也打开了境外投资于境内的闸门，1月11日，上海发布《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》，允许国外养老基金、慈善基金、大学基金等长期机构投资者参与的外资PE，开展“外商投资股权投资企业(PE)”试点，这种所谓的合格境外有限合伙人(QFLP)在沪率先开闸。1月12日，中国银行纽约分行X站宣布对美国客户的人民币买卖交易启

7、动，这也是中国国有大行首次在美国开展人民币交易。国家外汇管理局山西省分局高级经济师王大贤建议，接下去应进一步提高人民币购售、资金拆借、境外留存与回流的便利性，提高结算用人民币的可获得性，降低人民币结算的交易成本，从政策上奠定人民币结算的基础，扩大人民币使用范围，提高人民币的接受度。打通走出去并流回来的通道要想成为一个国际货币，就需要可自由流动和兑换，以及国外机构和个人拿着人民币有利可图的问题。此前，央行已经发布多项政策，意欲打通人民币走出去并流回来的通道。去年7月，央行和新加坡金融管理局签署了1500亿元人民币的双边本币互换协议，

8、货币互换国达到8个，货币互换协议促进了人民币的走出去。8月，央行宣布允许境外银行参与中国银行间市场债券交易，则打开了人民币投资回流的渠道。至此，人民币流出、境外离岸流通、回流的循环路径建成，很显然，这是人民币走向国际化的关键之举。业内普遍认为，人民