影响储蓄向投资转化的因素及财税对策分析(1)

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1、影响储蓄向投资转化的因素及财税对策分析(1)内容提要：文章在对我国目前储蓄和投资的现状进行一般分析的基础上，进一步分析了储蓄向投资转化的障碍，即企业税收负担过重，投资吸纳能力降低；规费负担过重，投资欲望降低；居民预期消费心理降低，制约企业投资需求；居民收入差距过大，制约了国内总需求的扩大；投资渠道不畅，抑制企业投资需求。进而提出了促进储蓄向投资转化的财税对策，包括在完善税制的基础上，建立财政融资体系，完善财政补贴制度，规范收费秩序等。　　发展经济学认为，资本的形成和积累是经济增长的源泉。资本最终来源于储蓄，只有储蓄有效转化为投资时，它才能为经济增长提供资本支出。近年来，我国国内储

2、蓄（主要是居民储蓄）不断增长，截至2001年11月底，我国居民储蓄存款余额高达万亿元。与此同时，我国政府从1996年开始连续7次下调银行存贷利率，并于1998年开始实施积极的财政政策，以刺激投资需求，但我国的投资率却逐年下降。本文试图在探讨阻碍储蓄向投资转化因素的基础上，从财税政策上寻求解决储蓄向投资转化的对策。　　　（二）规费负担过重，降低了企业投资欲望　　1994～2000年，我国税收收入占GDP的比重分别为%、%、%、%、%、%、%，而同期政府收入①占GDP的比例分别为%、%、%、%、%、%、%②。与发展中国家税负16%～20%的平均水平相比，我国税负水平是偏低的。但是我国

3、的税费负担却高出发展中国家许多，同时考虑到对预算外收入、制度外收入测算的保守性，%应是我国税费负担的最低下限。有专家指出，我国的实际税负已经超过30%，这一数据远高于发展中国家税负的平均水平。再从剩余产品价值与税费负担分析，税费和扩大再生产资金都来源于剩余产品价值。1999年我国企业剩余产品的价值量是26亿元，占GDP的%，而当年的税费总量占GDP的比例按最保守的估计也达到%③，可见企业扩大再生产能力受到严重制约。　　　（三）居民预期消费心理降低，制约企业投资需求　　由表3可以看出，我国居民的储蓄倾向呈逐年递增的趋势。在1991～1999年短短的9年间，我国城镇居民的储蓄倾向增长

4、%，农村居民的储蓄倾向增长%.其最主要的原因就是居民的预期心理制约消费需求扩大。从当前的情形来看，主要有3个方面的因素影响国内居民的消费预期：（1）公有制经济效益不佳，职工下岗人数增加，再就业越来越困难；（2）一系列的体制改革特别是住房制度改革、医疗制度改革、教育体制改革等，使未来家庭教育费用、医疗费用等支出大幅度上升，促使居民增加储蓄以备未来支出之需；（3）预期收入增长水平下降，居民风险意识不断增强，促使居民增加储蓄以维持正常生活水平。　　目前，我国的社会保障体系很不健全，居民的预期心理在一定时期内不会得到明显改善，消费倾向也不可能很快提高。一方面使得居民储蓄难以转化为投资，另

5、一方面消费倾向逐渐下降将导致市场疲软，企业开工不足，资产闲置，企业的投资需求必然降低。　　（四）居民收入差距过大，制约了国内总需求的扩大　　　经济学中衡量收入差距的基本指标是基尼系数。我国居民收入基尼系数1996年为，1997年为，1998年为，1999年为，已进入绝对不平均区间，且有逐年扩大的趋势。收入差距扩大虽然在一定程度上加速了资本的积累，但不利于我国总需求的扩大。目前我国高收入人群收入在居民收入中所占的比例很大，但他们的边际消费倾向远低于低收入人群，造成我国平均消费倾向较低。我国居民平均消费倾向已由1985年的%下降到1999年的%⑤。平均消费倾向降低，影响了国内消费需求

6、的扩大，进而抑制投资需求扩大。　　　（五）投资渠道不畅，抑制了企业投资需求　　目前我国的能源、交通、邮电通讯和城市设施等经济性基础设施建设以及文、教、卫等社会性基础设施建设基本上由国家投资，这些领域一般不向民间投资开放。一方面，这些基础设施建设落后，而国家投资资金有限，形成投资资金短缺；另一方面，由于进入壁垒的限制，大量的民间资金被排斥在外，造成投资资金过剩。投资范围的限制造成我国资金使用的浪费，不利于资源的合理配置。　　　　　三、促进储蓄向投资转化的财税对策　　　（一）完善税制，刺激国内总需求　　1.完善增值税政策。（1）分类实施“消费型”增值税。由表4可知，我国固定资产中所含

7、增值税占税收收入的比重即使在最低的2000年也达到了%.如果立即实行“消费型”增值税，每年抵扣的增值税将达到4000亿元，而且这一税收政策的实施必将刺激扩大固定资产投资规模，进一步增加增值税抵扣数额。这笔巨大的支出是我国财政目前无法承受的，我国全面实行“消费型”增值税的条件还不具备。鉴于我国目前税收状况和国民经济发展的迫切需要，可考虑采取分步实施的办法，即对国家认定的高新技术企业和基础产业先实行“消费型”增值税，降低投资成本，刺激投资需求。待条件成熟时，再全面实行“消费型”增值税