地方融资平台风险防控措施的相关研究

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1、地方融资平台风险防控措施的相关研究　　国家开发银行以“大力支持基础设施、基础产业和支柱产业建设；推动国家经济结构调整，支持自主创新，推动产业优化升级；支持民生领域和社会事业；应对自然灾害；开拓国际合作业务”为战略重点，承担规划、信贷、资金、结算、中间业务、金融合作创新等六项业务以及子公司业务。自2012年以来，国开行进一步深化全面风险管理，形成了贯穿其评级管理、数据统计、风险监控及报告处置的全过程风险管控机制，成为国开行风险管理工作有效实施的重要支撑。截止2012年末，国开行不良贷款人民币194亿元，不良贷款率为%，连续31个季度保持在1%以内。本文从国开行的业

2、务角度，分析地方融资平台可能存在的风险，并就如何加强地方融资平台风险防控措施谈一些粗浅看法。　　一、地方融资平台可能存在的风险及其原因　　（一）地方融资平台运作风险　　地方融资平台虽然经过了长时间的规范清理，但是距离真正意义上的符合风险收益一体化要求的投融资主体还存在一定差距，地方融资平台由于运作上的不规范带来了融资平台的运作风险。主要表现在：一是地方融资平台公司治理机制尚不健全，政府官员、政府分管领导、财政部门负责人等政府人员兼任融资平台公司管理层的人事现象还存在，导致项目专业人才缺乏。二是大部分地方融资平台资产规模小，出资能力弱，经营实力不强，注册资本多由各

3、类国有股权整合而成；三是由于地方融资平台运作的项目很多具备商业性和公益性双重性质，部分项目资金依靠财政拨付，因而受到地方政府财力限制，由此财力较弱地区的融资平台存在更大的潜在风险。　　　（二）地方财政隐形负债风险　　地方财政的隐性负债风险主要来自三个方面。一是地方政府债务对地方融资平台高度依赖带来的风险。利用地方融资平台融资在地方债务资金来源中的占比超过80%，同时地方政府通过融资平台举债融资的成本远远高于财政部代发的地方政府债券的成本，这也加剧地方财政的负债压力和风险。二是地方融资平台收益缓慢，易导致偿付困难。地方融资平台贷款主要是中长期贷款，尤其是国开行发放

4、的贷款多是投放于产业建设、民生领域等，贷款期限越长，不确定性越大，随着期限内国家产业政策、行业发展、未来投资计划、城市建设整体规划等的变化调整，都可能带来利率等的变动，同时地方政府及其融资平台如果存在道德风险，可能造成贷款无法按时足额偿还。三是当地方融资平台的经营收益或现金流不足以偿还债务，需要土地债务可能转嫁到地方政府，形成政府负债。首先，据公开披露数据显示，地方融资平台70%的贷款通过土地开发权和地方政府财政偿付，然而近年来随着对房地产业实行的严格的宏观调控政策，土地交易日渐冷清，依赖土地开发偿债难以为继，存在较大风险。其次，地方政府如通过多个融资平台同时举

5、债，且没有纳入债务预算管理，投融资平台负债规模增长过快加重了地方偿债压力，同时地方财政收入的增长是有限的，尤其是随着新一轮增值税改革的进行，对地方财政收入造成一定影响，直接导致地方财政偿债能力下降，负债的增加和收入有限增长甚至下降的共同作用下可能导致地方政府债务过度膨胀甚至爆发地方债务危机。　　　（三）银行信贷风险　　1.融资平台高度依赖银行贷款。银行贷款是地方融资平台的主要融资渠道，据统计银行系统承担了投融资平台债务规模的70%以上。地方基础建设、产业建设、民生和社会事业方面的资金多向国开行申请贷款，一旦地方财政无力承担巨额贷款，这些债务就会转换为银行的不良资

6、产，影响国开行自身的运营发展，造成资源浪费，甚至会影响其他项目的顺利进行。另一方面，随着国家层面实施稳健的货币政策，银行信贷控制将更加严格，如果地方融资平台不开拓其他融资渠道，一旦无法继续从银行获得信贷资金，将会导致许多项目烂尾，引发社会风险。　　2.信息不对称带来的风险。地方融资平台的融资状况不透明带来信息不对称的风险。国开行无法全面掌握相关信息，有的地方政府也对不同层次政府的平台负债和担保状况不甚了解，当地方融资平台经营出现问题，就直接转嫁给银行，可能引发连锁反应。　　3.平台银行贷款担保物不确定性带来的风险。地方融资平台贷款品种多为项目贷款，贷款方式主要是

7、抵质押担保。抵质押担保包括地方政府信用和应收账款抵押、土地抵押两种方式，后者比重较高。应收账款方面，存在债务人是否按期足额偿付、债权的真实性等风险，土地做贷款担保物方面，存在土地流动性、价格波动、出让限制等方面的风险。由此可以看出，以应收账款、土地抵押为主的抵质押担保贷款存在较大的不确定性，由此带来地方融资平台潜在的风险。　　　二、加强地方融资平台风险防控的措施建议　　（一）探索其他政府财政融资方式　　针对地方融资平台过度依赖银行系统、融资成本高等问题，应当积极探索地方融资方式，拓宽融资渠道，开放市场，引导民间资本合理流动，完善地方融资体系，进一步降低地方融资平

8、台成本。可以对引入市政债