投资风险的分析及防范

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1、投资风险的分析及防范摘要：投资是企业生产经营活动中不可避免的行为，分析投资风险产生的原因，对投资风险进行规避控制，对企业的生存发展至关重要。关键词：投资风险原因防范一、前言企业在生产经营过程中，不可避免的需要进行各种方式的投资活动，这就存在投资项目不能达到预期效益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。具体来说，企业投资风险主要包括以下三种：一是投资项目不能盈利；二是投资项目盈利水平低于银行存款利息率；三是投资项目盈利水平低于企业目前的资金利润率水平。在第一种情况下，企业往往无法收回投资的成本，如果此时停止项目的运作，则会给企业带来数额巨大的沉没成本；而继续运营该项目往往会将企业拖

2、入资金短缺的困境，项目之后是否盈利也存在着相当程度的不确定性。第二、三种情况下，投资项目容易影响企业整体的运营效率，特别是投资金额、固定成本需要较大的项目，其主要的资金往往来自于银行贷款，盈利水平低于银行贷款利率则必须利用其他项目的收益归还利息；而投资项目盈利水平低于企业当前利润率水平，则整个企业的运营情况受到负面影响，对股东利益、员工收入以及企业资本的积累与进一步发展是极为不利的。因此本文将从投资风险存在的原因入手，深入分析投资风险产生的机制，在此基础之上，对投资项目风险的消除和规避提出相应的对策建议。二、投资风险存在的主要原因企业进行投资是为了追求经济效益，而投资决策是否恰当直

3、接影响着企业是否盈利和能否偿债。如果投资决策不合理，使投资结果不能达到预期效益，那么就会产生投资风险，从而诱发财务风险。具体而言，导致投资风险的因素主要有项目投资失败和资金投向不合理两种。1、项目投资失败企业在投资进行之前，需要对某一项目的投资计划做全面的调查研究，通过对法规、政策、市场、技术和投资收益进行全面详细的调查研究分析，为决策提供科学的依据。但在投资实际操作过程中，特别是长期性投资中存在盲目立项、快速上马等问题，最终出现了“废品项目”、“半截子工程”。根据造成失败根本原因的不同，投资项目失败的类型大致可以分为以下三种：（1）乐观估计市场，风险估计不足一方面，对市场的乐观估

4、计导致的失败的投资项目在其运作过程中容易出现一些共性的问题，很多企业投资者在进行投资可行性分析时，往往低估投资风险，过于乐观估计市场。比如：在供应市场方面，盲目认为原材料及其他物资供应将持续充足；在劳动力市场方面，忽视职工队伍素质水平的参差不齐及工资水平有可能出现的波动；在销售市场方面，仅凭某项目个别效益好，就认为市场前景好，凭主观判断或因某些阶层、少数人对消费的需求而夸大想像该项目的需求。投资者对这些情况不加充分的研究，将市场空间无限地夸大，而盲目扩大投资，从而导致了投资的失败。另一方面，某些投资项目自身具有的一些特点也会导致投资企业盲目乐观，进而导致项目失败，可称其为个性问题。

5、有一些投资项目引起具有较强的正外部性，对周边地区经济社会发展具有正面影响，因此属于国家或地方政府重点扶持的开发项目。但是这些项目往往开当地该类产业发展的先河，同时当地市场蕴含的潜力尚不能在短时间内完全发掘。企业常常因为有地方政府获国家产业政策的支持，同时对市场需求和项目的运营过程盲目乐观，对这类高风险高收益的项目进行大量投资，带来金融、运营等方面的风险，特别是如通信、水利、交通、房地产等前期需要投资较高而利润回报期长且不稳定的产业，更容易出现这种情况。（2）高算收益，低估预算投资预算的大小直接影响着财务指标和经济效益分析。为了有较高的投资收益率和较短的回收期，在一些可行性分析报告中

6、对预算估计不足或不全。有的只对主要或专用设备、设施进行计算，对一些数目较小，但项目繁多的一些杂费、小型辅助设备不计算。如固定资产日常修理、设备更换零部件、排除设备故障等工作的修理范围小，修理时间短，修理费用较小者，有的投资者在进行项目可行性分析时不把日常修理的费用计入当期成本费用，就会造成低估投资预算高算收益的情况。投资预算低估会导致实际建设费用大大超支，造成项目中途停建或建成后因流动资金不足而不能按时满负荷投入运行。⑶忽视宏观经济政策和法律法规的影响我国正处于经济体制转型的重要时期，宏观经济政策很容易受到经济转型的影响，呈现出复杂多变的特点，特别是税收、利率、产业扶植政策等变化较

7、快，变化幅度较大，如果在可行性分析中不考虑这些政策因素的变化，很可能造成投资项目的最终流产。例如，有的可行性分析忽视国家税收政策可能的变化，只按偏低的税收或少量税种进行计算，因而造成了实际投资中的投资效益不佳甚至失败。与此同时，相关的经济法律法规也应当是投资项目前期评估过程中应当重点考虑的问题，特别是有关环境保护、财务安全、风险控制与管理等有可能对社会经济环境安全产生重要影响的经济指标的控制范围，我国法律都有明确的规定。而相当多的项目可行性分析忽视了法律法规的作用，一